信托网第日资管快报（1月31日）

每年年初时，资管圈的人士都会互相碰一碰，谈谈对市场和大类资产的看法，今年虽然也谈，但谈的时候不免感慨：“目前资产配置已经不是很重要的话题，转型才是。”

在2017年下半年金融政策明显收紧的情况下，ppp市场迎来几年来首度紧缩，从快速上马的市场诉求转向资本覆盖经营。也就是在银行系统全面收紧的情况下，险资入局。在监管部门鼓励保险机构购买地方政府债券的前提下，严禁违法违规向地方政府提供融资，且不得要求地方违法违规提供担保。

随着一系列防风险、去杠杆、严监管举措的不断推进，我国证券期货经营机构资管产品的结构出现微妙变化。贾志表示，“总体看，依托通道类业务、非标业务起家的资产管理公司的产品规模出现较大幅度下降，而专注主动管理能力和标准化产品的公募基金资管规模出现一定程度上升，这说明目前整个证券期货经营机构资产管理结构正在不断优化，主动管理业务能力正在不断提升。”

“尽管资管产品缴纳增值税新规实施即将满月，有一些问题到现在还没有完全明确，特别是私募这块，希望相关部门能关注到并出台更多细则。”一位券商托管部门人士向证券时报记者表示。

在融资渠道收紧、房地产行业去杠杆化背景下，在过去的几年里，地产私募股权投资基金开始显露出强大的优势。与此同时，在刚刚过去的2017年，地产私募基金也正在经历着最为严格的监管。

鼎信长城集团董事长章华指出，从私募的视角来看，鼎信过去与各类机构的协同对接中发现，私募要回归本源，各类金融机构也要回归本源。私募确切的含义是私募股权投资，站在私募的角度体现自身价值。章华认为，大家都知道“二八定律”，未来的思路是另外的一个概念：不是20%的价值，而是20%当中的20%，才会有长期的价值所在，这也正是鼎信长城一以贯之严苛不放松的价值投资方向。

凤形股份、华闻传媒盘中突然直线下跌封跌停，此前，金一文化、华英农业同样出现闪崩行情。值得注意的是，上述个股的十大流通股东都有信托计划的身影。

近日，中国银监会山东银监局公布了对山东信托的行政处罚信息。由于该行违规向不符合贷款条件的房地产企业提供融资，部分政府融资平台业务由地方政府变相提供担保，严重违反审慎经营的原则，对山东省国际信托股份有限公司处以罚款人民币40万元。

伴随经济转型和相关监管政策的收紧，2017年信托行业在整体实力增强的状况下，经营压力日趋加大，行业内部分化加剧。数据显示，截至2017年底，62家信托公司总资产合计6424亿元，同比增长19.09%，但营业收入、利润增长速度只有个位数，处于较低水平。