腾讯阿里的厮杀，都打到王健林的地盘了 | 小巴问大头

文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

29日晚，一颗重磅炸弹袭来——马化腾、刘强东等四位大佬，给王健林“送钱”340个亿。

过去的这一年，王健林并不太平，大把大把地出售万达文旅城、酒店、广场以及海外资产。眼看着，万达私有化对赌协议即将到期，好在王健林总有办法。

这次，腾讯作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。

由此，万达的估值从港股退市时的1924亿元上升到2429亿元。

王健林终于可以松了一口气，但想必腾讯、苏宁、京东、融创这四家背后也有自己的小算盘。尤其是腾讯的野心不可小觑。

自马云提出“新零售”概念后，互联网大佬纷纷联姻实体巨头。腾讯对新零售展开布局，近来更是接连跟家乐福、永辉、万达达成合作，不断加码，锋芒显现。

这次战略投资，还被部分媒体解读为万达在阿里、腾讯两大巨头中站队。昨天，万达发声：不会“选边站队”，也不会退出房地产。

那么，这次战略合作背后，各家的意图是什么？最大的赢家是谁？阿里、腾讯的新零售之战怎么打？来听听大头的分析。

秦朔

秦朔朋友圈创始人

中国进入“地网”争霸战

万达或成线下王者

这次合作，万达商业下了一步好棋，把债权性的压力变成了股权性的动力。

此前，万达商业在香港上市但不满意估值，在私有化时签订了对赌协议，计划在2018年8月31日前完成上市，否则将回购14%的股份，并向私有化投资者支付12%或10%的年利息。

这虽然是股权融资，但事实上变成债权压力了。如今，腾讯、京东、融创、苏宁参与其中，都是有钱的主，不仅接下14%的财务投资者的盘，且具备战略协同性，优化了万达股东结构，对万达是正面的动力。

万达开业235个万达广场，年总客流32亿人次，是很大的线下流量体系。这些合作方，有的能助力互联网线上化，有的协同线下，提高了万达广场的运营能力，使得存量资产有望释放出新的活力增量。万达的估值也上升了。

这个交易反映出中国互联网发展从“天网”走向“地网”，迎来新时代。移动互联网之战打了六七年，线上的红利越来越少，没有了更进一步的动力，而线下市场数倍于线上，就此进入“地网”争霸战。展望2018年中国商业，线下商业资产+互联网将变成主旋律。

目前，阿里、腾讯两大阵营正在全力比拼。最近，腾讯跟家乐福、永辉、万达的交易，在“地网”方面的推进速度非常快，在线上流量王国确立后又大举进攻线下流量，显然是赢家。

这次跟万达的合作中，腾讯虽然只占股4%多，却是主发起方，而且代替了IBM将与万达网科深度合作。在万达这个“地网”的流量入口上，腾讯有很大的深耕机会，而且可以赋能万达之外的零售企业。

不过，昨天万达已发声明，不会选边站队，说明万达试图在阿里和腾讯两大阵营间，尽最大可能保持独立性和主动性。那么，未来万达是否有可能成为“地网”的王者？我们可以拭目以待。

刘国华

上海外国语大学国际工商管理学院副教授

《新商业思维》《新零售时代》等畅销书作者

新零售领域腾讯、阿里火药味十足

腾讯系还有一段差距需要追赶

这场战略合作，本质上是腾讯系和万达利用各自优势，进行新零售布局的一种尝试。从实体零售时代，到电商时代，再到如今的新零售时代，流量竞争从未改变。

实体零售时代表现为实实在在的人流，因此聚集人的关键位置就是商业的抢夺点。在这个时代，万达利用自己强大的资金、品牌及位置优势，成为争夺人流的王者。

到了电商时代，流量开始往线上走，线下零售开始流量不足。商业的竞争开始表现为争夺一个个代表人的线上“ID”。谁有巨大的线上流量，谁就是零售的王者。

在这场竞争中，阿里和腾讯系的京东显然战绩显赫。而万达，尽管在线上做了很努力的尝试，但是终究限于基因缺陷，难以成气候。

经过十多年的发展，电商表面风光，背后日子其实并不好过。甚至在某种程度上，电商漂亮的销售流水背后，却用一种“杀敌一千、自损八百”的方式在绑架利益各方，线上流量费用越来越高，资金效率越来越低。

可以说，当下的实体店和电商都走到了一个关口，都需要寻求新的解决方案。因此，腾讯和阿里都重新把视线投向线下，寻求新的解决方案。这种所谓的解决方案，实际上就是线上线下零售结合，对零售的人、货、场三要素进行智慧重构。

万达、家乐福等传统线下实体优势品牌，成为腾讯、阿里抢夺的节点。腾讯跟万达、家乐福的合作，可以明显感受到腾讯跟阿里在新零售领域的直接竞争，火药味十足，未来两家对线下的抢夺也将更加激烈。

不过，阿里天生就有零售基因，在短时间内，腾讯系在新零售领域还有一段差距需要追赶。我认为，未来腾讯系的新零售会天然带有社交属性。

 李成东

电商战略分析师

合作背后各家的意图很清晰

万达收缩战略以缓解现金流压力

万达的核心需求是退市、寻求资金。国有银行、传统资金等不会投，所以最后选择了互联网和房地产公司。

当然，也是因为能跟这些公司在业务上形成合力。比如，苏宁、京东开线下店需要万达的物业资源，腾讯则需要用户数据、上下打通。这些都是资金层面以外的需求。

对于融创而言，两家属同行，有合作空间，孙宏斌是地产圈胆子最大的，和王健林的关系也很铁。

为何阿里没入股？阿里不缺钱，也肯定愿意投。因为腾讯投了，阿里肯定不会投，两家是竞争关系，只能取其一。

苏宁和京东也是竞争对手，为何都参与其中？因为这两者之间存在较大差距，京东较强。再加上张近东跟王健林的关系也较好，两家确实存在很多合作空间。

从2017年到2018年，万科的战略可以用一句话概括——收缩战略。因为银行的贷款被停了，说白了要回笼资金，所以，此前将旅游、酒店项目卖给了融创，海外的大型项目很多都已出售，以缓解现金流的压力。

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