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独家丨爱婴室IPO过审:购物中心主义的胜利

作者:中国婴童 来源:中国婴童 公众号
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01-31




为什么是爱婴室?

 

昨日,证监会发布消息称上海爱婴室上市招股书通过。

这次过审,意味着爱婴室将在上交所上市,而且是IPO。

这可是在主板。


 

要知道,不少深耕母婴零售10年以上的连锁大佬们都接受了投资,比如丽家宝贝早在2009年就获得数目不小的风险投资,2010年6月贝贝熊成为盈峰投资控股集团控股子公司,爱婴岛于2011年上半年完成了一轮较大金额的融资,乐友还曾有过上市规划。


被称为婴童行业第一股的孩子王,2017年上半年的销售额已经冲到了26亿(注意,是半年),也不过是在2016年登陆新三板,主板IPO计划才刚刚开始,因为截至2017年6月30日,孩子王的净利润刚刚扭亏为盈为6145万元,去年同期这一数字是负数。


这些连锁的销售额都过了10亿,有的比爱婴室还要大,为什么主板IPO的头筹被爱婴室夺得?


因为要在A股上市,意味着爱婴室要提供3年的正规财报,且要符合两个重要条件:(1)3年净利润均为正数且累计超过人民币3000万元。(2)经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元,或者当前3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。


那爱婴室的数据呢?



妥妥地达标。

 

购物中心的风口

 

今天爱婴室能成为主板IPO第一股,源自创始人施总4年前的一个决策。


在14年底,也就是爱婴室准备上市3年财报的开端,《中童观察》采访了爱婴室创始人施琼,当时他就告诉我们,以后开店只会在购物中心和医院。“社区店不会再开了,除非特别好的。”


因为在他看到的爱婴室数据里,爱婴室购物中心店的增速很快,能达到25%,而爱婴室当时所有门店的平均增长是10%,这意味着街边店在衰退,而购物中心店在快速成长。


“我们销售量最好的店基本都在购物中心。”


早年购物中心店质量并不好,但是那几年上海门店反馈回来的数据表明,新生儿家庭突然间都涌到购物中心。


购物中心,这个在美国已经开始走下坡路的零售业态,在中国正迎来最大的一个上升期。


更重要的是,毛利结构上,购物中心店更合理——快消品占比低,棉品、用品、玩具占比更高,结果是毛利率更高。


招股书披露,截至2017年6月末,爱婴室在华东地区经济发达城市拥有定位中高端的直营门店183家。



毫无疑问,购物中心店帮助爱婴室找到了中高端市场的感觉。


此前,爱婴室就透露过IPO的目的——募集4亿资金,在三年中,新开130家直营店,除了根据地上海、浙江、福建、江苏,还要进入华南市场——广东。


4亿开130家直营店,每家店的开办费300多万,这基本上是目前几百平米的中高端母婴店的标配。


而开店的城市,爱婴室是非常稳健的。爱婴室的IPO,绝不意味着它要全国化。它只是围绕着基地市场,进行有限的跨区。


“我会选择跟上海相近的城市,比如整个华东地区的城市,华南的沿海城市,哪怕一线城市的周边,都是我们的机会。”施总说。


在找准自己的定位后稳步扩张,爱婴室这次能够成功上市,就是在收割之前决策胜利的果实。


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