因为它，200年来中国再次站在了科技之巅

计算机行业在2014年、2015年经历了一波大牛市，2016年、2017年跌幅都是倒数前三。2018年，整体上要比过去两年好，从机构的持仓来看，现在计算机行业的机构持仓大概1个多点，标配大概是4个点，对计算机的配置来说应该是非常低的。从估值来看，现在的估值平均大概30多倍，在计算机行业历史来看还处在中低范围，过去十年计算机行业的平均估值是45倍，相对来说还是比较贵的板块，2018年的估值水平处在估值的中小区间。另外，像人工智能等技术在飞快地进步。

所以整体上，2018年能看到相对比较好的计算机板块。前段时间由区块链引领了一波行情，一些低估值的计算机品种在补涨，所以板块的轮动，一开始都是估值较便宜的公司先开始走一波行情。现在可以关注在计算机里面内生大概在20-30%左右的增长，估值在20-30倍PE的公司，相对来说它的风险低一些，收益率会确定一些。

人工智能是科技的投资未来五到十年非常重要的一条底线。现在处在第四次科技革命的时间，前三次中国都错过了，但是第四次我们赶上了。它分为以下几个阶段：

第一阶段 | 从PC到移动互联网再到AI

一开始是PC的互联网发展。在PC互联网发展往往看到的都是Copy to china模式，像百度、阿里都是这么发展起来的.到了移动互联网时代，由于重要3G、4G网络信号发展得非常好，包括5G中国也是走在前面，加上中国有庞大移动互联网用户基础。所以在移动互联网时代，中国已经在慢慢引领世界科技发展的潮流。

现在中国科技股的发展，处在移动互联网时代的末期和人工智能时代的早期，到了人工智能时代，这些科技公司已经开始走在世界发展的最前沿了，在引领全球产业的发展。手机完成的功能只是人与人之间的连接，到了人工智能时代，更多的要人和物、物和物的连接，像物联网也会伴随着5G的发展带来很多新的机会。

科技的投资是离不开硬件、软件、内容交替的规律，人工智能的发展也会跟互联网发展一样，人工智能现在还处在硬件创新的阶段。

从整个技术进步来看，现在人工智能的技术相对来说还是比较早期的。大家看到现在的人工智能，比如语音识别技术，语音识别已经在人工智能若干技术里面发展得算比较好的，即使这样，很多交互式的对话是还是完成不了的。从技术来看，人工智能还是非常非常的早期。

为什么中国的人工智能发展那么好呢？就在于中国的数据量。中国是用微信和支付宝，微信和支付宝产生的数据量是远远高于刷信用卡产生的数据量，所以中国有这么庞大的数据基础。通过这个数据基础，来做人工智能各种算法应用是非常有便利性的，这就是为什么中国的人工智能产业会发展得更好。

我们看到很多类似于像英伟达GPU这样新的芯片在不断出现，有了这种新的芯片才可以为数据处理带来很多便利，计算能力也出现了大幅度的提升。

从国家的政策层面，中国最近这两年对人工智能政策发展是非常重要的支持。有一个非常重要的文件，就是《2017年“互联网+”重大工程拟支持项目名单》，五大人工智能支持项目平台：百度、科大讯飞、腾讯、云从科技（佳都科技）、中软安人（中国软件）每年都会给1-2亿的资金支持，它们就承担不同的角色，科大讯飞承担语音，百度承担“城市大脑”、腾讯承担医疗等等相关的运用。当然各地也在出台一些支持配套政策。

全世界其他的公司，比如像谷歌、Facebook整个战略都移到人工智能方面。国内的公司，比如百度、腾讯、阿里等这些公司也都投资 AI。比如在PC时代，在手机里面的芯片中国企业是做不出来的。但到了人工智能时代，中国就有了这样的芯片公司，比如寒武纪等；所以在人工智能的时候，中国很多技术门槛已经慢慢在超越了。

已经出现了各个领域各个应用，包括语音识别、人脸识别、计算机视觉等等这样的行业公司，一级市场对有关于人工智能的投资也非常火的，有些公司才成立两三年，已经有几十亿美元的估值。但是人工智能它的创业门槛相对来说比移动互联网要高很多。

第二阶段 | 云和端的再平衡：智能终端的崛起

未来人工智能会有一个非常重要的趋势，就是智能终端的崛起。现在把所有数据都放到云，再通过云端来做数据分析。类似于英伟达这种非常牛的GPU芯片，开始把这样的芯片装到各种各样的终端里面。比如说装到手机、摄像头、汽车里面，这些终端就有了高速计算能力，直接可以在终端就做数据分析了。它有非常强的数据实时分析性，这就是人工智能带来的变化。

GPU是现在做人工智能数据处理最核心的芯片，全世界做GPU最好的公司是英伟达。它的GPU用在数据中心、无人驾驶等等，像特斯拉汽车装了两块英伟达的GPU。人工智能在无人驾驶产业应用较快：

高精度地图+GPU是无人驾驶图形技术的两大核心。高精度地图与传感器互补为无人驾驶提供安全保障，GPU使智能汽车理解传感器搜集的图像信息并使其具有深度学习功能。

一方面我们要把更多的数据放在终端里面，比如在摄像头里面来做数据的分析；另一方面，还需要非常强的存储计算，需要在摄像头端，或者汽车端存更多的数据，所以存储数据也在飞速的进步。

现在很多智能音箱也把这种芯片放到里面，但是还需要一段时间，由于现在芯片价格比较贵，等到芯片价格下降到一定幅度的时候，芯片就可以放到智能音箱了。

第三阶段 | 紧抓两端：芯片端和场景端

未来会把AI芯片装到各种各样终端里面，而这对投资来说有非常重要的指导意义。比如海康、大华2017年股价涨了1倍，芯片不但放在摄像头里面，还会放到其他终端里面，比如放到电视机、电灯、汽车、手机里面。它的每一次进步都会带来巨大的投资机会。

对人工智能比较看好芯片端和产品端。现在有几种芯片，比较主流的就是GPU，GPU的可扩展性非常强，把GPU放进去，再编一编程序，就可以应用到很多的场景了。GPU应用非常广泛，未来各种各样的终端都会用，前景非常广阔。GPU的缺点就是功耗比较高、价格比较贵。

下面来分析一下每个终端：

1、 摄像头终端

现在最看好的就是摄像头终端，在应用前景方面，2017年智能摄像头才出了几十万台，2018年随着价格下降，它的出货量会井喷，所以更精彩的在2018年、2019年。

2、 手机端

华为的mate10手机，是现在第一款含有智能AI的芯片的手机，未来随着手机计算能力提升，可以看到很多新鲜商业模式。前景还是非常广阔的。

3、 汽车端

汽车现在的投资重点是在传感器和里面的芯片以及高精度地图。传感器现在的状态，好用不便宜、便宜不好用。像激光雷达很好用，但是很贵，毫米波雷达便宜，但是它的效率、功能就会差一些。这就是目前智能汽车的状态。