【市值观察】千亿市值公司大佬深夜裸辞!道出中国未来十年大机遇

市值管理俱乐部（公众号：szgl-club,微信号szglclub）,如有好的文 章、建议，请发至微信号szglclu或lgm359@163.com。

【市值观察】千亿市值公司大佬深夜裸辞!道出中国未来十年大机遇

来源：千寻生活

他曾是复星CEO，和几个校友一起打造出市值千亿的公司，但前几天他辞职了，从事投资多年，他曾透露十个自己对于中国未来机遇的见解，这些观点在如今看来依然有极大的参考价值，一起来学习一下

我觉得作为企业家，我们最起码要做两件事:

第一要守住底线。作为做人的底线，尤其是对社会底层人士，我们要拒绝冷漠。

第二是我们在促进社会阶层纵向流动问题上如何有作为。一旦阶层固化下来就会产生仇恨，底层的人就会起来反抗。

中国大陆最知名的投资控股型公司复星国际的公司创始人、副董事长和首席执行官梁信军28日突然宣布辞去一切职务。
随即复星国际董事长郭广昌和梁信军分别发出全员信。在信中，对于梁的离职念头，郭广昌表示他亦是在一个多月前震惊获悉。彼时梁在一次历时三小时的二人饭局上提出，由于身体原因想辞职退休。

在公开信中，郭广昌在回顾过往时，声称自己对别人还算比较客气，但对梁信军，"这二十几年我一直没有客气过"，"信军得需多少的容忍、多大的艰难调整，才能接受和面对当着大家的这种批评。"郭广昌把这种差异化对待归结于25年的兄弟情谊。

在很长一段时间内，复星集团的创立发展，确实被外界视为华纳兄弟式的创业故事。复旦校友郭广昌、梁信军、汪群斌、范伟乃、谈剑，共同打造了一家颇具传奇的投资控股型公司，如今它坐拥4000多亿资产。

杉杉集团的创始人兼董事长郑永刚曾述及其对复星的看法，这位浙系的商界老大哥，不无羡慕地评价说:"复星的发展是不可复制的，他们的四人团队也是不可复制的。"

不过，时至今日，志同道合的兄弟开始渐行渐远。

我们在感叹之余，分享一篇梁信军在2014年对中国未来十年机会的展望，现在读来仍有很多借鉴意义:

现在可能是最好的时代，也可能是最坏的时代。对于看坏的人，觉得现在是一个大变局，优势无法稳定持续;对于看好的人，这是个你想可以任意颠覆的时代，当然是最好的时代。我谈十点未来的机会:

01、机会在于中国消费市场的全球地位现在还没被全世界认识

可以清晰地看到，在越来越多的行业中，在未来5到8年内，中国的市场将占到它全球市场的20-30%，成为全球第一大市场，有一些行业已经是，有一些还不是。

在已经是的市场里，比如说奢侈品，中国已经占到28%，但是其中还有很多奢侈品小分类的龙头企业，它的中国表现就还没有占到28%。这个差距(gap)就是价值投资的机会。

还有一些行业，现在中国市场规模还不到全球20-30%的，但是四五年内很快会到20-30%，这种高增长的潜力也是很有价值的投资机会。

比如说医疗医药，中国现在占到全球15%左右，很多人相信未来可以18%的目标增长，我觉得未来可能不止这个数字，为什么呢?

因为中国的婴儿潮，也就是1963年前后七年出生的人，占到全中国人口的45%，婴儿潮这拨人今年平均50岁，等到55岁的时候，他的医疗健康开支将相当于50岁时的3-5倍，所以只要等四五年后，其医药的规模绝对不止按照18%的目标增长，我觉得可能会是20%、30%、40%，这里面机会比较多。

02、机会在于资源能源价格在当前严重低迷，而东亚仍有长期的需求

最近除了石油，全世界什么自然资源都便宜，仔细想来，东亚地区，包括日韩、台湾，也包含中国大陆、印尼、印度，在未来十年还会是全世界最大的有形商品制造产地。

这会导致这个地区资源能源长期稀缺，然而现在资源能源非常便宜，所以要买能资源就要趁这个机会。

03、机会在于判断谁是未来十年的全球增长领头羊

大家都知道中国过去十几年来一直主导全球的增长，这个势头最近不是那么明朗，现在美国明显在复苏，美国经济危机以来已经6年多，美国的家庭债务现在削减到比中国家庭的负债还低，美国的企业债务从来没有高过，一直比中国的低。

美国的金融机构债务也被削掉，国债在增长但是美元没有垮台，因此美国很可能在未来十年会成为全世界发达国家中的新兴市场。

反过来原来的金砖国家正面临很大的增长压力，所以我们可能要改变过去的思维:未来十年后半期中国可能不会再是全世界发展最快的国家和地区，做一些全球性的资产配置可能是有必要的。

04、机会在于互联网的全产业链、全天候影响

有三组数字是极其重要的:

第一个，互联网今年的销售额能占到社会零售总额的9%，即9%的社会零售总额是通过电子商务平台，这个比例将来每三年翻一番，因此几乎所有的售卖商品渠道都将受到互联网的影响。

这些渠道的预期销售增量会逐步被互联网渠道占据，最后会导致渠道的估值下降，进一步分析、会看到互联网导致商业地产可能最短两三年内租金的大幅下降;

第二个数字是互联网用户。去年7月份移动互联网跟pc互联网的人数是一样，但到今年5月份移动互联网人数已经比互联网高28.9%，到今年年底我相信移动互联网人数可能会比PC互联网多50%，这就意味着PC互联网企业已经变成了传统行业。

因此，当互联网颠覆传统行业时，互联网本身也正在被移动互联网颠覆……如果一个投资者到现在还没投资过互联网，那确实很out，但是同样也很幸运，你现在可以直接投新兴的移动互联网，且没有pc互联网的包袱;

第三个是互联网对金融的影响。去年线上结算总额已经超过社会支付总额的52.5%，近期还在以38%-42%的速度增长，在未来几年当中，大家会看到金融企业的分支机构，也就是传统的分行分公司，坪效下降进而可能会出现关闭现象，拥有众多网点对金融机构未来也许是祸不是福。

互联网对各行业的颠覆从去年下半年开始，今后会一年比一年变得快。未来高成长的互联网业务就是移动互联网、互联网金融和大数据，还有伴生出来的一些高成长行业，如:物流、快递、分布式仓储等等。

05、机会在于上半年奢侈品、高端酒店、餐饮等高端消费低增长甚至下降，与品牌消费未来长期高增长预期之间的差距

最近半年消费品增长了14%，但奢侈品只增长了7%。许多人开始担心、甚至断言高端消费的好日子到头了。需要特别提醒的是，中国的消费需求最起码在未来5-8年内一定会有14%、15%的增长，有品牌的消费和服务的增长一定会超过平均水平的14%。

比如16、17%，高端品牌则一定会超过普通品牌的16、17%，这是一个常识。对这个常识的认知现在被颠覆了，实际上常识没有变，是人们的想法变了。

由于政府打压公款消费的原因，使过去几年增长泡沫中公款消费的那一部分大大降低了，对不少大企业、上市企业扎堆的行业而言，也许需要两年(就是今年和明年两年)才能把泡沫去掉。

举个例子，某一个行业如果去年它有1万亿的销售，假设4000亿是由公款消费而来的，我认为最起码今年跌2000亿，明年再跌2000亿，所以到明年跌到6000亿的时候这个行业的泡沫就没有了。

从6000亿起步，真正的高端消费需求，每年有18-20%的增长非常轻松，如果现在要投资这一领域，是一个非常好的时机。

当然要投资的话也要按我刚才所言:把1万亿看作6000亿，再按照18%的增长率去估算它的行业价值。

06、机会在于即将到来的服务业的爆炸式增长

到明年6月份中国的人均GDP就超过7000美元，7000美元之后基本上在4-6年会崛起一个大概三万亿人民币左右规模的新服务业，将是一个原来没有的、行业规模基本上相当于现在的医疗+医药的规模、跟人有关的、很可能是中产阶层生活方式的服务业。

如果要预测一下中国未来的高增长行业，我心目中排在第一位的是财产管理，其次是服务业，然后才是消费。

07、机会在于中国的投资拉动的增长方式要发生根本性改变

过去我们的经济增长方式，从现金流角度简而言之是这样的:老百姓省吃俭用，把一半的收入存在银行，拿非常微薄的利息，银行用很优惠的利息存款给地方政府和国有企业，地方政府和国有企业拿着这些钱去搞基础设施建设，去整理土地，然后高价拍卖给房地产公司，私人房地产公司再开发房地产高价卖给老百姓，老百姓买不起倒过来再去银行借钱。

这样的经济循环核心在于政府的负债能力，也就是政府的负债红利。

地方政府未来7-8年的主要任务就是减债，减债有三条路:一条是压缩开支，第二条是卖东西，第三条是新的作为不要自己干，请别人来干。

卖东西能卖什么呢?卖地、卖国有资产，因此未来几年土地供给可能增加。另外，原来政府通过垄断从事的一些服务事业、建设事业，会对民营经济、社会资本开放，不开放就无法继续。

08、机会在于金融行业大变局、政策大开发、需求大增长带来的机会

中国的金融机构之所以能成为全球最大、最赚钱的机构，从某种角度上说，是与中国拥有全世界最高的净息差有关。

台湾银行的净息差只有1.2%，中国大陆大概有3-4%左右，香港是1.5%;中国最好的银行净利润当前只有1.2%、1.3%，不要说从现在的净息差3-4%降到1.5%会发生什么，就是降到2.5%，也会威胁大部分银行的盈亏，因此情况非常严峻。

而且这种变化，不是说国家要不要做，其实是国家在顺应市场、民意在做，大家看银行个人存款，定期存款去年25万亿，只给3%多一些的利息，去年就有3万亿去买4.7%利息的个人理财了。

活期存款有16万亿，只能拿0.4-1%的利息，过去几年没有减少，但今年，大家应该听说过余额宝了:活期、给4%利息。最近还有可以跟信用卡捆绑的现金宝:活期、也给4%利息，这么多产品围着16万亿活期存款动脑筋呢!我认为今后有投资能力的银行能生存，资产运用效率高的银行能生存。

同样的事情也发生在保险业，保险的费率要从2.5%上升到3.5%，这是市场逼的。如果保险公司只给客户2.5%，客户就用脚投票。这种2.5%收益的保障型保险现在只占到总销售额的8%了，卖掉1万亿只有800亿是保障型保险，剩下的9200亿则是投资型的保险，投资型保险的成本是多少?

对保险公司而言可能已经接近5.3%，对客户来说收益是4.2%/年，但保险业去年资产运用收益只有4.8%。

所以金融的未来很明白:今后在金融领域，投资或者说资产运用能力是稀缺资源，金融资源最终会向有资产运用能力和投资能力的机构集中，什么是好金融一目了然。

09、是股市、是私募基金(PIPE)的机会

有一个观点认为:其实股市不代表中国经济，中国经济之所以好不是因为存在大量的大企业，是因为占到整个中国消费、就业、GDP、税收60%以上的中小企业充满活力，中小企业每年死了很多，但是也活了很多。在中国的股市里，中小企业非常少。

当前股市非常低迷，国内和海外的中国股票都是如此，恰恰是PIPE投资的绝佳机会，尤其是有一些非常出色的行业龙头。

10、谈谈国企的机会

中国经济高速成长了近30年，经过十几年的国企改革，留下来的大部分国有资产都是顺经济周期性的资产，经济好它会变得很好，这就是过去十年的表现，但从现在开始，可能会有好几年经济变得不那么好;

其次国企对银行的低成本信贷依赖很高，现在如果银行自己融资来的钱都很贵，就没有理由便宜贷给国企，所以未来国企负债的成本会上升，加上一段时间可能是逆经济周期，所以，国企未来几年的绩效表现会有很大压力。

我觉得作为企业家，我们最起码要做两件事:

第一要守住底线。作为做人的底线，尤其是对社会底层人士，我们要拒绝冷漠。哪怕不能给钱，也该为他说一句话、拉他一把。

第二是我们在促进社会阶层纵向流动问题上如何有作为。我创业是21年前，那个时候很穷，但是我一点也不恨社会，社会给了我很多机会，让我能够成长起来，改变我的社会阶层。

我呼吁，大家要运用自己的理想、运用公司的资源，更多地促进社会阶层的纵向流动，一旦阶层固化下来就会产生仇恨，底层的人就会起来反抗。

一定要想办法让阶层能够纵向流动起来，这不单单是政府的责任，更加是每一个企业家、每一个学者、每一个知名人士的责任，也是我们每个人生命当中的应有之意。

（来源：千寻生活）

《声明：本文言论不代表《市值管理俱乐部》观点，也不构成任何操作建议。请读者仅做参考，据此入市，请自行承担全部责任。市场有风险，投资需谨慎。《市值管理俱乐部》致力于中国市值管理等领域深度好文精选、精读。推送文章如有侵权，敬请联系我们进行删除，联系方式：微信szglclub）

--------------

______________

市值管理俱乐部（公众号：szgl-club,微信号szglclub）传递上市公司市值管理、价值投资最新前沿理论研究，探讨市值管理前沿实践；搭建上市公司、各地国资委、上市公司股东等董事长、总经理、董秘及机构投资人，新三板董事长及核心团队等交流、学习平台，推动上市公司市值管理水平提升。

市值管理俱乐部：好的建议、想法欢迎致信微信szglclub，或发邮件至lgm359@163.com。