创业板市价定增增加锁定期
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广发证券VIP财富资讯 2017年3月10日 星期五
作者：广发证券宝鸡火炬路营业部 来源：广发证券宝鸡火炬路营业部 公众号
市丨场丨分丨析
周四沪指小幅低开后快速走低，全天低位维持窄幅震荡走势。创业板延续走低调整，热点退潮，终盘沪指下跌0.74%，创业板下跌0.54%，两市仅人工智能、摘帽、钛白粉、深圳国资改革等少数板块上涨；海工装备、广东自贸区、煤炭等板块跌幅居前。沪股通净流出20.3亿，深股通净流入2.83亿。
昨沪指出现明显调整回探30日均线，尾盘跌幅收窄报收带下影的阴线。前日60、90、120分钟多周期背离结构引发调整，目前仍属于正常调整范畴，沪指依然运行在3250-3200点区间震荡。创业板表现稍强，但也因为上行接近1980-2000点的强阻力区需要休整。周五沪指惯性上还将再考验3200点区域，创业板指则可能回踩60天线1936点区域，而市场真正结束调整则需等本周反复强调的美国加息靴子落地后。下周四为美加息时间，上半周沪指不排除回探60日线3170附近，待充分调整蓄势利空明朗后，沪指将再向3300发起新冲击。（广发陈旸）
【3月10日新股申购友情提示】：新股三晖电气、华测导航10日发行
三晖电气（002857）发行价10.26元，申购上限2万股，主营电能表。
华测导航（300627）发行价12.77元，申购上限1.15万股，主营北斗导航定位产品。（认真核对新股申购信息，谨防诈骗申购信息！）
热丨点丨事丨件丨解丨读
投行高管证实
创业板再融资收紧，市价发行也有锁定期
赵春燕 券商中国
创业板定增市价发行也要增加锁定期？这则传闻让投行圈，让有创业板定增项目的大小老板们都坐不住了。真相如何？一位接近监管部门的券商投行高管向券商中国记者表示，此消息属实，目前为窗口指导。对于有媒体传出的“明日将出规则”说法，记者向监管人士求证，暂未得到证实。
业内针对此项再融资政策变动的关注源于东方日升的延期复牌。3月8日，东方日升发布《关于非公开发行股票进展暨延期复牌公告》称，截至3月8日，本次非公开发行股票询价、报价工作尚未最终完成，将继续停牌。
据此，业内猜测东方日升是接到了窗口指导，创业板再融资项目市价发行也要锁定一年，而东方日升是首例。今日（3月9日）晚间，券商中国记者据此向东方日升此次发行的保荐人（主承销商）安信证券投行人士核实，对方表示不方便透露相关情况，只是建议记者关注东方日升后期公告。
有消息称，近日监管层对创业板的再融资项目发布窗口指导， 即使市价发行，认购定增的普通股东也要面临锁定一年期限。
上述消息今日在投行圈内传开。一位接近监管人士的券商投行高管向记者确认了此消息的真实性。并告诉记者“目前为窗口指导”。
“创业板定增增加锁定期，我认为是合理的，因为目前中小板是有锁定期的。”上述券商投行高管向记者表示。
据悉，再融资项目市价发行无锁定期是目前创业板的独享。2014年5月，证监会发布《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》其中针对“上市公司非公开发行股票确定发行价格和持股期限”中规定“发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价的，本次发行股份自发行结束之日起可上市交易。”
这意味着如果是“市价发行”，认购定增的股东购入股份便无锁定期。
一位北方区券商投行人士向记者表示，“既然是市价发行，为何还要有锁定一年，感觉不合理。”而亦有投行人士对此表示，参与定增其实就是为了博折扣价，如果是真的市价，一点折扣没有，估计不会有人愿意买了。他还告诉记者，所谓的市价发行，只要发行价不低于发行期首日前一个交易日均价即可，“往往其实还是有折扣的。”
东方日升延期复牌引发创业再融资政策变动猜测
此次引发市场猜测创业板定增市价发行增加锁定期的由来为东方日升的延期复牌。
按照东方日升此前的非公开发行预案，该公司或核准非公开发行不超过2.5亿股新股。而该公司非公开发行的定价日准日为发行期首日，定价原则采取下列方式之一：发行价格不低于发行期首日前一个交易日公司股票均价；发行价格不低于发行期首日前二十个交易日公司股票交易均价的90%，或不低于发行期首日前一个交易日公司股票交易均价的90%。
若采取前一种定价方式，东方日升本次发行股份自发行结束之日起便可上市交易。
刚刚过去的3月2日，东方日升公告称，该公司拟启动非公开发行股票事项的询价工作，该公司股票自3月2日开市起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日，待公司在中国证监会指定的创业板信息披露平台披露相关公告后复牌。
不过刚刚过去的3月8日，东方日升发布了延期复牌公告，其中提到，该公司已经收到证监会出具的《关于核准东方日升新能源股份有限公司非公开发行股票的批复》，核准公司非公开发行不超过 2.5亿股新股。 东方日升称，“截至3月8日，本次非公开发行股票询价、报价工作尚未最终完成，为确保后续工作的顺利进行，公司股票将继续停牌，预计继续停牌时间不超过 5 个交易日。”
东方日升停牌前一交易日，也即3月1日的最高价为16.12元/股，收盘价16.01元/股。
据记者了解，在创业板以市价发行的定增项目占比并不大，但这一方式仍存套利漏洞。最典型的为北信源定增配合高送转的玩法。
公开媒体消息显示，2016年10月底，景顺长城基金、宝盈基金、北信瑞丰基金和浙商银行子公司浙银资本四家机构，以12.62亿元参与了创业板公司北信源的定增，以18.98元/股认购6650万股，因此次定增以市价发行，可以无锁定期。非公开发行的股票在2016年11月16日上市，北信源推出高送转利好，助推股价一个月内股价涨幅超30%。以11月23日收盘价25.2元/股计，四家认购方浮盈超4亿元。
底部放量大涨+业绩超预期
这些股还有高送转潜力
数据宝
年报业绩超预期的股票有望引领年报行情。数据宝梳理了机构研报认为年报业绩超预期的股票，其中华东医药、水晶光电、清新环境等个股获得超过4家券商认可。值得一提的是，海立美达、联建光电、太阳能等个股最新每股资本公积金超过5元。
进入2月份后，上市公司2016年的经营成果开始大量浮出水面。截至最新，已经有近1500家公司披露了业绩快报，其中2月份以来披露快报的有近1400家；218家公司披露了年报，其中2月份以来披露年报的有203家。不过，只有那些业绩或某一经营指标超预期公司（以下略称业绩超预期），才能引领业绩浪行情，做到超越市场的表现。
业绩超预期股有哪些？
那么，如何才能找到业绩超预期的股票呢？不妨从机构研报中进行筛选。数据宝粗略统计显示，有71只股票在券商研报标题中被认为业绩超预期。其中57只股票发布了年报或者快报，大多业绩实现了高速增长。中泰化学、坚瑞沃能等个股去年净利增幅超过10倍，海立美达、通鼎互联、天翔环境等净利增幅超过100%。值得一提的是，业绩负增长的澳洋顺昌，尽管2016年业绩低于预期，但LED业务超预期以及一季度大幅预增，使得其也进入该榜单。
从市场表现看，剔除新股熙菱信息、开润股份、快克股份、裕同科技以及重组的*ST黑豹，66只股票年内平均涨幅为6.27%，大幅跑赢大盘同期表现。66只股票中，有42只股票跑赢相对指数表现，占比达到63.64%。
上述数据从一定程度上表明，业绩超预期不仅得到机构的认可，同样也得到市场的支持。个股表现来看，新城控股、亿纬锂能、万华化学、蒙草生态等个股年内涨幅超过20%，伟星新材、华新水泥、兄弟科技等16股年内涨幅超过10%。跌幅榜上，东信和平、富春环保等个股年内跌幅超过10%，海立美达、美丽生态等个股年内跌幅超过5%。
有的业绩超预期股票股价表现同样“超预期”，新城控股、万华化学、蒙草生态、伟星新材等股价创出阶段新高，部分股票距离历史顶部已经不远，比如万华化学、蒙草生态等，部分股票更是频频创出历史新高，比如索菲亚、苏泊尔、贵州茅台等。也有的股票仍处于相对底部，且近期的大涨有点像底部放量大涨的形态。比如亿纬锂能、万和电气、澳洋顺昌、坚瑞沃能、水晶光电等。
不过，上述呈现底部放量大涨股票，大多距离历史最高价较近。有些股票却还离历史最高价很远。数据显示，二三四五、美丽生态、世联行等个股最新价较历史最高价折价超70%；七匹狼、未名医药、徐工机械、太阳能等个股最新价较历史最高价折价超60%；广联达、莱克电气、新北洋等14股折价超50%。
这些业绩超预期股有高送转潜力
有些业绩超预期股票股价并没有反应，一方面可能与市场环境有关，另一方面也可能是机构的看法并未得到市场认可。但从某种程度上说，越多的券商认为其业绩超预期，则市场认可概率就会更高。数据显示，华东医药、水晶光电、清新环境等个股均有4家券商认可，万和电气、太极股份、伟星新材、贵州茅台、先导智能、东方园林、苏泊尔等7股均有3家券商认可，新城控股、华新水泥、荣盛发展、恒逸石化、天翔环境、二三四五、同花顺等7股均有2家券商认可。
值得注意的是，部分只公布了业绩快报的超预期股票，年报还有高送转潜力。海立美达、联建光电、太阳能等个股最新每股资本公积金均超过5元，中泰化学、索菲亚、克明面业等个股最新每股资本公积金超过4元，岭南园林、欧菲光等个股最新每股资本公积金超过3元。
丨财丨经丨热丨点丨
资丨讯丨速丨递
国内首个氢能轨交项目开建燃料电池技术前景广阔
陌陌股价两天暴涨近30%直播产业迈入利润爆发期
全球首条量子通信干线商用量子通信产业化时代到来
大众公用有望受益上海乐高乐园项目
国资委提出扩大混改突破口 加快重点行业重组
自动驾驶成国际车展风向标 产业链迎快速发展
洛阳玻璃进军新能源玻璃 浙报传媒售新闻资产
健盛集团收购内衣制造商 科达洁能投非洲市场
人工智能万亿市场开启 巨头争抢核心芯片制高点
磷肥行业内部大企业多次召开会议 进行减产挺价
数据港与阿里签订大合同 为其提供数据托管服务
洛阳玻璃拟收购三公司股权 发展新能源玻璃业务
超级高铁管道已开建 预计上半年将进行公开测试
国内首个氢能轨交项目开建燃料电池技术前景广阔
据新华社9日电，中车青岛四方机车公司与佛山市高明区签订了有轨电车示范线项目首期供货合同，将提供8列氢能源有轨电车等设备，这是国内首个落地的氢能源有轨电车订单。国内首条以氢能源为动力的有轨电车线路全长17.4公里，首期为6.5公里，计划明年投入使用。据了解，氢能源有轨电车由中车与加拿大巴拉德公司合作研发，加满一次氢只需3分钟，可持续行驶100公里，可实现全线无接触网运营，沿途也无需设置充电站。
业内认为，今年有望成为燃料电池商业化应用元年。除轨道交通外，燃料电池在客车、卡车等领域商业化应用也加速落地。从国内行业政策看，新能源补贴新政对于纯电动补贴逐步退坡，而燃料电池汽车补贴在2020年前均保持不变，其中大中型客车和货车达到50万/台。随着应用领域不断扩大，燃料电池行业正进入高速发展期。
大洋电机（002249）携手巴拉德开拓国内燃料电池市场；
福瑞特装（300228）高压储氢瓶和加氢站设备产品预计上半年推向市场。
陌陌股价两天暴涨近30%直播产业迈入利润爆发期
陌陌股价两日大涨近30%，领跑中概股，主要原因是直播业务暴增助推公司收入及利润爆发，大幅超出市场预期。陌陌2016年第四季度财报显示，其净营收同比增长524%，达2.461亿美元；
净利润9150万美元，同比增长674%。其中，直播为其带来1.948亿美元营收，在总营收中占比高达79%，成为陌陌业绩飙升的最大“功臣”。
业内人士表示，2016年是直播行业爆发元年，陌陌直播业务大爆发，意味着直播平台已不再停留在烧钱层面，而是进入利润贡献阶段。据机构数据，2016年网络直播用户规模达到3.44亿，占网民总体的47.1%，直播行业规模估算为150亿。机构预估直播行业至2020年将以CAGR 50%的高速增长，到2020年，直播行业的市场规模将达到760亿，有相关布局的公司值得关注。
华联股份（000882）投资的最淘科技主要运营产品有“唱吧直播间”。
游久游戏（600652）投资持股多家娱乐公司，布局艺人经纪和直播行业。
全球首条量子通信干线商用量子通信产业化时代到来
据媒体报道，全球首条量子通信商用干线——沪杭干线于近日正式全线接通，将实现杭州和上海两地间的量子安全级别语音电话、视频电话、文件传输业务。沪杭量子通信商用干线总长260公里，总投资1.7亿元，由浙江神州量子通信技术有限公司承建和营运。
工信部通信发展司负责人表示，沪杭量子通信商用干线作为全球第一条量子通信商用干线，标志着量子通信产业化时代的到来，拉开了量子通信产业市场化运营的序幕。沪杭量子商用干线的建设，为以量子通信安全应用为核心的增值服务模式和盈利机制创造了条件，可以吸引更多的产业链上下游的投入，推进量子通信产业化进程。机构认为，量子通信在军事、国防、金融等信息安全领域有着重大的应用价值和前景，未来市场容量极大。
浙江东方（600120）子公司深度参与量子通信产业，参股的行业龙头神州量子和科大国盾，分别为沪杭干线和武合干线承建营运方，分享产业发展红利。
神州信息（000555）为量子通信行业技术服务龙头公司，多次中标量子通信项目。
国资委提出扩大混改突破口 加快重点行业重组
十二届全国人大五次会议9日举行记者会，国资委主任肖亚庆表示，今年的混合所有制改革依然是国企改革重要举措之一，突破口要进一步扩大，要让各个股东方、利益方都得到利益；
国资上市公司要对资本市场稳定做出贡献，加强包括市值管理在内的各项措施，把上市公司做优。国资委副主任张喜武表示，国资委将坚持成熟一户、重组一户的原则，聚焦重点领域搞央企重组，加快推进煤电、重型装备制造、钢铁等行业的重组整合。
点评：引入非公资本参与国企混改，对于改善公司治理、提高国企效率有着重要意义。机构认为，除了发改委牵头的混改试点外，央企自发的混改也将加快。央企重组方面，产能过剩行业更倾向于通过提高产业集中度，促使企业实现正常盈利水平。理念和战略的融合有望进一步激发企业内生活力，打造出具有国际竞争力的世界一流企业集团。
人工智能万亿市场开启 巨头争抢核心芯片制高点
人工智能首次被写入政府工作报告；
近期谷歌率先实现视频内容机器识别，成为人工智能里程碑事件。全国政协委员、全国工商联副主席、百度公司董事长兼首席执行官李彦宏今日在两会上答记者问称，人工智能或是超越互联网意义上的一场革命。而机构认为，核心芯片是人工智能时代的战略制高点。芯片作为人工智能的上游产业将走在行业发展前沿。
◆国家发改委、科技部、工信部、中央网信办联合制定的《“互联网+”人工智能三年行动实施方案》提出，到2018年基本建立人工智能的产业、服务和标准化体系，实现核心技术突破，形成千亿级的人工智能市场应用规模。Venture Scanner统计数据显示，去年全球人工智能公司共获得近12亿美元的投资。到2020年，全球人工智能市场规模有望超千亿美元。
点评：各大科技巨头积极布局人工智能芯片领域。去年8月17日，英特尔表示将开发人工智能技术的专用芯片，从而在人工智能领域扮演更重要的角色。5月，谷歌称将自主研发新型芯片支持人工智能。IBM正在设计基于大脑结构的芯片True North。此外，Facebook、微软以及Twitter都在通过设计新的芯片加强人工智能研发。国内A股也有上市公司在抢滩布局。和而泰（002402）与深圳航天科技创新研究院联合成立物联网关键技术与大数据人工智能计算研究中心，主要从事 ARM体系芯片及其应用、基于大数据的人工智能技术、虚拟现实技术等相应各类别各领域的技术攻关、产品研发、产业化运营。中科创达（300496）与全球领先的芯片技术公司ARM、高通分别成立了面向智能硬件的合资公司。
磷肥行业内部大企业召开会议 进行减产挺价
业内人士透露，磷肥行业内部大企业近期召开了三次会议，进行减产挺价，预计2017年减产30%，已提价三次，价格从2300到2500多。从目前企业待发量来看，龙头企业订单充足，报价坚挺。
◆自2016 年11 月初至今，磷酸二铵（DAP）市场价上涨11%（250 元/吨）至2550 元/吨，磷酸一铵（MAP）市场价上涨26%（400 元/吨）至1950 元/吨。2016 年12 月23 日，财政部发布《2017 年关税调整方案》，DAP 和MAP 肥原有的100 元/吨出口关税取消。
点评：近三年国内磷肥产能增长缓慢，目前新增产能投放告一段落。据行业统计，未来暂无产能新建计划。考虑到落后产能退出因素，预计未来磷肥行业产能净减少。需求方面春节后春耕行情开启，对化肥整体需求量提升。MAP 主要用于复合肥的生产，国内复合肥企业已开始提前采购；
二铵的备肥行情持续进行。相关上市公司可关注六国化工（600470）、新洋丰（000902）、司尔特（002538）。
自动驾驶成国际车展风向标 产业链迎快速发展
第87届日内瓦国际车展9日正式揭幕，自动驾驶成为本届车展“风向标”。德国大众推出自动驾驶迷你巴士概念车；
沃尔沃启动了名为“Drive Me”的自动驾驶研究计划，今年将在特别规划的道路上由客户参与实际测试自动驾驶汽车；
日产将于今年在两款车型中搭载自动驾驶系统。
点评：机构认为，芯片领域的技术突破、车联网通讯和5G通信技术的快速发展，以及深度学习等算法能力的不断提高，为自动驾驶技术发展奠定了坚实基础，叠加政策面的扶持，产业链将进入快速成长期。四维图新（002405）凭借高精度地图切入自动驾驶，商业化进程有望加速；
索菱股份（002766）主营车载导航产品，定增已过会，将切入“车联网终端+平台+服务”。
供给需求双改善 吡虫啉价格迎来上涨
上证报资讯获悉，截至8日，96%含量吡虫啉价格报每吨16万元至16.5万元，较年初上涨23.08%，同比上涨72.04%。啶虫脒市场报价则在每吨17万元左右，商谈重心不断上探，较年初上涨25.93%，同比上涨93.18%。目前原药厂家交付能力有限，暂不接新单、不报价。
点评：研究员认为，当前环保形势严峻，行业复产成本提升，原药厂家装置开工不稳，导致市场供需失衡。3月份为国内外采购旺季，下游需求旺盛，加上暖冬影响，吡虫啉、啶虫脒价格有望再创新高。上市公司中，长青股份（002391）、红太阳（000525）等从事吡虫啉的生产。
超级高铁管道已开建 预计上半年公开测试
美国总统特朗普近日敦促白宫起草1万亿美元基础设施支出计划。值得注意的是，特朗普在非公开会议上表示有意建造新的高速铁路，并要求提供有关超级高铁(Hyperloop)的更多信息。而近日美国超级高铁公司Hyperloop One首次对外公布了超级高铁管道的建设情况，并预计首次公开试运行将在今年上半年进行。
点评：hyperloop one副总裁乔治?奥尼尔(George O’Neal)预计，2020年建成第一条货运的超级高铁项目，2021年建成第一个乘客运输的线路。他还透露，已有4家中国公司希望与Hyperloop One合作，在中国建设超级高铁。超级高铁被称之为第五种交通运输方式，目前的可行性方案只有真空磁悬浮技术。
A股公司中：
中科电气（300035）研制的电永磁混合悬浮磁铁主要用于磁浮交通系统。亚厦股份（002375）参股子公司盈创建筑科技与Hyperloop公司签订独立合作协议，以技术众包模式参与美国超级高铁建设。
大众公用有望受益上海乐高乐园项目
怀新资讯获悉，全球第二大旅游景点营运公司默林娱乐集团于日前透露，已确定在上海青浦淀山湖区域建立乐高主题乐园，预计2020年动工，2022年前竣工开业。此前，默林娱乐已与华人文化产业投资基金成立合资公司，着手于开发乐高乐园，并进一步在全国范围内开发一系列中小型室内外现场娱乐及主题公园项目。
大众公用（600635）通过全资子公司斥资2.5亿元参与华人文化产业基金，占其认购出资额的12.5%。公司通过投资该基金，将进一步拓宽股权投资行业领域，形成持续收益的稳定回报周期。业内人士表示，乐高乐园正式落户中国有望成为迪士尼之后国内第二大主题乐园，有股权投资的大众公用将直接受益。
先导智能：订单充足推动业绩高增长
怀新资讯获悉，先导智能（300450）目前在手订单充足。根据公司收款及发货规则，预计在手订单超20亿，将保障今年业绩高速增长。公司产品定位高端，目前客户主要包括比亚迪、松下、索尼、三星、ATL、CATL、力神等一线锂电池厂商，已成为国内唯一一家可以为比亚迪和特斯拉提供动力锂电池卷绕机的企业。同时公司已启动动力锂电设备扩产计划，投产后产能将扩大约1倍。在行业大力扩张、集中度逐步提升的态势下，未来公司将凭借自身优势，进一步提升市场占有率。
此外，公司积极推进产业延伸。公司与IBM合作开发了“先导云”和大数据中心，建立全价值链的协同平台，智能工厂雏形初现。公司未来将切入天花板更高的智能制造领域，有望成为具有全球竞争力的智能制造企业。
两市继续弱势震荡资金青睐富瀚微
周四，两市低开低走，延续弱势震荡走势。两市共计成交4505亿元，较上个交易日减少52亿元；
两市共计净流出286亿元，仅电子、食品饮料行业呈现资金净流入。截止收盘，沪指跌0.85%报3216点，创业板指跌0.54%报1953点。盘面上，人工智能、ST摘帽、钛白粉、深圳国改等板块涨幅居前；
海工装备、西藏、油改、煤炭等板块跌幅居前。
龙虎榜上，营业部买入前三是富瀚微、东方中科、国风塑业，金额分别达2.19亿、1.10亿、0.76亿元。富瀚微（300613）是国内领先的安防视频监控芯片设计供应商，具有海康威视等优质客户资源，受益于下游安防行业的快速发展，具有较高成长性。
今日游资抢筹1次新股 净买入金额逾2亿元
在今日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，游资营业部席位净买入超1亿元的公司只有1只，为富瀚微（300613），净买入金额达2.13亿元。
◆当天机构净买入额最高的为广州发展（600098），机构资金流入净额0.30亿元。
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