德拉吉：欧元区经济疲软阻碍通胀上行 对政策要有耐心

德拉吉说，从较长期来看，逆周期性因素最能解释欧元区潜在通胀持续低迷，而这些因素之一便是经济活动疲软。

尽管欧盟委员会本月初刚刚上调欧元区经济增长预期，但欧洲央行行长德拉吉当地时间周一（2月26日）在布鲁塞尔出席欧洲议会经济与货币政策委员会（Committee on Economic and Monetary Affairs ）听证会时表示， 欧元区经济疲软状况可能比想象的更加严重，而这短期内可能会阻碍通胀上升，不过，物价最终将攀升。

在当天的听证会上，德拉吉首先总结了欧元区强劲的经济扩张。“经济增长较之前预期更为强劲，并且在各部门、各地域之间的分布比金融危机以来任何时候都要均衡，”他说。最新的数据显示，欧元区经济2017年同比增长2.5%，“这反映出国内私人消费和投资势头强劲。”

德拉吉表示，这样积极的经济增长是受到了欧洲央行货币政策的支撑和促进，欧洲央行的货币政策大幅放松了家庭和企业的借贷环境，尤其对中小企业来说。

通胀方面，德拉吉说，还没有出现更让人信服的迹象显示欧元区通胀持续上行。在连续三年徘徊在1%以下水平、并不时滑落到负值区间后，欧元区标题通胀从去年5月开始在1.3%-1.5%之间波动，欧元区1月通胀同比上升1.3%。

但标题通胀的变化受能源和食品等价格水平波动更大的因素驱动，剔除能源和食品价格后的1月核心通胀为1%，2017年4月以来处在0.9%-1.2%的区间。

德拉吉解释了导致欧元区通胀上升缓慢的因素。他说，从较长期来看，逆周期性因素最能解释潜在通胀持续低迷，这些因素主要包括经济活动疲软、主权债务危机后失业率高企，以及此后发生的国外需求疲软和油价低迷。

德拉吉同时表示，这些因素都是临时性的，尽管他们可能影响通胀调整的速度，但中期内不会对通胀形成影响。此外，“鉴于围绕经济疲软衡量指标的不确定性，真实的量可能比预期更大。这可能会放缓价格压力的出现，”德拉吉说，“但是，这些因素会随着经济继续扩张以及失业率进一步下降而消退。”

德拉吉称，总的来说，“分析显示，尽管在最近几年变弱……但传统上经济增长与通胀之间的关系但依然存在。”

德拉吉预期，受欧洲央行货币政策支撑，欧元区标题通胀将恢复其逐渐向上调整的趋势。与此同时，不确定性也继续存在，尤其是，近期金融市场的动荡，以及可能在中期内影响价格稳定的汇率状况。

有鉴于此，德拉吉重申了欧洲央行将继续维持宽松货币政策的立场。“尽管欧元区经济的强劲势头明显增强了我们对通胀前景的信心，但是，通胀要达到低于但接近2%的水平，对货币政策还需要保持耐心并坚持，”他说，“实际上，通胀的变化仍然主要取决于我们的整套货币政策措施所提供的充足程度的货币刺激。”

为了抗击低通胀，欧洲央行从2015年开始购买了2.55万亿欧元（3.14万亿美元）债券。但随着欧元区经济逐渐复苏，欧洲央行从今年1月开始将每月资产购买规模从此前的600亿欧元减至300亿欧元。

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