【上市公司】神雾系“自救”脚步追踪：董事长接连约见投资方

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【上市公司】神雾系“自救”脚步追踪：董事长接连约见投资方

来源：21世纪经济报道　

本报记者 李维 北京报道

导读

此次引入战略投资者“自救”正是由神雾集团董事长吴道洪一手运筹，其目前仍在与诸多对投资神雾集团有兴趣的投资方进行接洽商谈。引入战投后，神雾集团也将重点着手于集团及上市公司管理机制的进一步完善。

神雾集团及其两家上市公司的命运，仍然牵动着诸多市场机构的神经。

3月23日，停牌许久的神雾环保、神雾节能同时公告称，控股股东神雾集团拟增资扩股，引入由湖北长江金沙江产业投资基金合伙企业（下称金沙江投资）牵头的多家战略投资者，预计引入资金规模在50-70亿元；此次引资可能导致两家公司实际控制人出现变更。

眼下这笔“救命钱”似乎对于神雾集团至关重要，即便在可能导致实控权变更的情形下，神雾集团仍然做出这一选择。

21世纪经济报道记者获悉，此次引入战略投资者“自救”正是由神雾集团董事长吴道洪一手运筹，其目前仍在与诸多对投资神雾集团有兴趣的投资方进行接洽商谈。

吴道洪3月24日接受21世纪经济报道记者专访时表示，出现资金周转不良等问题的原因，一方面是受累于去年市场有关关联交易等方面的质疑，导致银行授信趋紧；另一方面也和神雾集团近年来快速发展之下，内部管理机制尚存不足有关。而在此次引入战略投资者后，神雾集团也将重点着手于集团及上市公司管理机制的进一步完善。

资金链危情始末

神雾集团宣布自救前夕，其资金链的紧张程度已进入白热化状态。

2月底，神雾系两家公司公告称，其近90亿元市值的两家公司股票遭到司法冻结及轮候冻结；次月中旬，神雾环保的4.86亿元私募债也宣告出现违约，而明年25亿元的到期债务更一度让市场风声鹤唳。

吴道洪坦言，去年公司所面临的市场质疑，是年初公司资金流紧张的导火索。

2017年5月，有媒体认为，神雾集团及两家公司存在利用关联交易推动利润增长的情形。

吴道洪表示，此前的关联交易与其技术的产业转化特征有关，而正是基于这一信息不对称的误读，引发了去年针对关联交易等的质疑。

“我们的关联交易其实就是来自于这些节能减排新技术推广前期过程中遇到的困难所造成的，”吴道洪表示，“因为我们的项目投资额度都很大，又是一些前沿的节能减排新技术产业化，要想加快示范项目的落地速度，只有我们直接参股项目的投资才能打消业主及项目投资者的顾虑。”

据吴道洪透露，去年的关联交易项目存在一定的历史因素。

“真正有关联交易的项目主要是乌海、胜沃、金川这3个项目，这3个项目的关联交易也有历史原因，早期这3个项目都是集团在报批并参股的，后来2个子公司上市后承接了项目的EPC工程，所以造成了关联交易问题”，吴道洪解释称，“但要明确的是这3个项目里面，集团只是部分参股，没有决策权。”

彼时面对质疑，神雾集团一度策划整体上市，并对旗下两家公司进行整合，但后因时间及复杂性等问题宣告终止。

“这种公司合并+集团整体上市目前在市场中还属于无先例运作，操作难度并不低。”一位接近神雾环保的投行人士透露。

然而，针对关联交易的质疑并未因重组终止而消散，神雾集团的资金链随即也出现困难。

“去年事件发生后，我们和采用我们技术的一些业主在金融机构授信、供应付款上都遇到了压力，再加上集团资金调配管理的一些问题，出现了资金紧张的状况。”吴道洪说。

战投“来了”之后

此次战略投资者的引入，对神雾集团而言可谓是分秒必争。

从2月底资金兑付问题暴露，到3月下旬透露吸引战略投资者意向，神雾集团的自救速度可谓之快。

据21世纪经济报道记者获悉，这与部分潜在投资人对神雾集团情况较为了解有关。

“这次合作和接洽的投资机构之前大多和神雾集团有过或正在商谈合作往来，对公司比较了解，所以尽调等方面的工作也比较顺利，”一位接近神雾集团人士透露，“这次出现这个事情，其实也是在给这些了解神雾的投资机构低价进入神雾的时机。”

上述一位接近神雾集团人士透露，在引进战投事宜上，神雾一度希望有实力的央企、国企参与，由于部分国有企业投资决策周期长，而当前神雾集团资金需求相对紧迫，因此先期敲定的战略投资方更多体现为以金沙江投资为例的社会资本。

“本次引进战略投资者可以说是时间紧、任务重，在引进过程中我们与多家国企和有实力的机构进行了充分的沟通与交流，同时他们也对神雾做了详尽的尽职调查，目前已与各有关企业及机构签署了投资合作意向书。”吴道洪告诉记者。

吴道洪告诉记者，投资者资金到位后，将会在多个方面统筹安排，而战略投资者的入主，也将给神雾带来更多业务资源和未来长远发展的动力。

“资金到位后我们会做出合理的安排，从公司的正常运转、项目的推进、债务的处理等多方面统筹考虑，”吴道洪表示，“同时，会充分利用战略投资者的各种资源，妥善处理神雾集团债权人的稳定工作、债务处理事项以及为集团提供必要的流动性支持等事宜。”

在引入战投化解短期困境之后，等待神雾的，或许还有更多管理上的长效机制需要填补。吴道洪认为，此次资金链的困境是近年来公司管理没有跟上过快发展速度的一个阵痛。

“神雾长期以来是个技术主导的企业，公司这些年过快的追求科研技术和业务层面的产业转型发展，”吴道洪说，“但在战略、人才、资金管理、与金融及资本市场沟通等方面存在不少问题，这次事件发生也是给神雾集团的一个巨大反思整顿机会。”

记者发现，在神雾集团内部，吴道洪本人的“技术特质”的确也被格外强调，其也更多地被员工称为“博士”，而非“吴总”。

“这次风波之后，会有一些战略调整，包括在项目选择、项目次序、发展节奏上都会有调整。我们将优先建设好各个已开工的示范项目。未来项目选择上也要更多关注业主的资金实力。”吴道洪说。

而针对关联交易等问题，吴道洪则表示，随着公司技术被市场的不断认可及示范项目的成功运行，这一问题正在得到解决。

“随着市场对神雾技术的不断认可，自新疆能源集团托克逊项目及陕西榆林连谷项目开始，这类参股项目都是由上市公司直接部分参股，集团不再参与，这样就不存在上市公司与集团之间的关联交易问题了。”吴道洪解释。

事实上，虽然已经确定了部分战略投资者意向，但神雾集团的“自救”脚步远未停歇，就在记者采访结束，准备离开神雾集团办公地时，吴道洪也即将启程赶往外地，去与另一家潜在的战略投资机构进行会面。

（来源：21世纪经济报道；记者 李维 北京报道）

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