关于企业对过去亏损的计算及抵减方法的调整,加上美联储的年度银行压力测试设置更极端的假设情景,可能增加银行业者在6月获批增发股息的难度。
“第一季财报的强劲表现,可能会因关于资本返还的令人失望说法而遮蔽光环,”Nomura Instinet分析师Steven Chubak表示。
分析师们预期摩根大通(JPM.N)、富国银行(WFC.N)及花旗集团(C.N)周五将公布更高的第一季获利。这三家银行以资产计分别是美国第一大、第三大和第四大银行。
分析师可能力促银行高层就复杂的税务问题和不透明的压力测试公布更多细节。银行业者上周提交了资产负债表用于测试。
据汤森路透I/B/E/S调查的分析师,摩根大通、富国银行和花旗的第一季净利可能分别增长34%、5%和12%。
在3月2日一份监管信函中,美联储提到税法删除亏损抵免(carrybacks)的部分,是今年压力测试中部份银行可能承受”实质”负面效应的原因之一。
高盛1月时表示,12月31日止一项关键资本指标下滑0.7个百分点至10.7%,这是因为一次性的税赋支出,当中包含了递延税项资产减记;递延税项资产包括亏损结转(loss carryforwards),可作为扣抵未来税项的额度。
在税法修改之前的压力测试中,亏损扣抵可以支撑资本水准,并提高更大规模股票回购获得批准的机率。如今潜在亏损升高将侵蚀资本。
第一资本金融(Capital One Financial) (COF.N)在12月指出,因为取消税损移前扣减而削减其回购计划。
不过,在美联储假设的”极其不利的”经济和金融环境中的多个因素改变的情况下,银行业者可能将在2009年推出这项测试以来最极端的环境变化下接受测试。
这封3月的信件还称,多个评分模型的调整可能将减少资本,在一些情况下产生”重大影响”。
譬如,美联储将以不同方式计算发生美国信用卡违约的机率。摩根大通和花旗集团是两大信用卡发行商,但尚未按照该信件讨论其支出前景。
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