【股市】机构多空观点汇总

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【股市】机构多空观点汇总

来源：网络综合

踏入5月，A股市场又出现一波行业涨价接力赛：化工、造纸、水泥、啤酒在内的多个行业掀起了此起彼伏的涨价潮。有机构分析，在上游传导、供给收缩、需求推动等因素影响下，加入涨价潮的行业名单正越拉越长。受此影响，近期一些相关概念股纷纷异动。

经过前两个交易日的连续上涨后，A股三大指数昨日震荡整固，白马股表现疲弱，炒热点、炒概念之风再起，油气概念股、海南板块和芯片概念股等大涨。分析人士认为，市场对基本面和资金面担忧渐消，A股的估值水平与2016年1月底沪指2638点时相当，低估值已经隐含了悲观预期，当前无需过多担忧。

由于资金观望心态仍然浓厚，经过近两个交易日上涨后，昨日成交量相比前一交易日有所萎缩，A股暂时驻足休整。

华泰证券：

大盘观点：

整体来看，市场共同关注点在于中美贸易谈判、美国退出伊核协议、美元走势、宏观经济状况、资管新规落地、利率等，但投资者的解读却各不相同，因此对于短期市场涨跌存在明显分歧。相对来讲，市场更看好创业板的行情，尤其认可创业板中长期上涨趋势，期待创业板公司半年报业绩验证，也密切关注国家对于新经济的支持力度。而对于主板，部分投资者看好其短期估值修复的行情。

行业观点：

MSCI加入在即，关注消费、医药、银行、地产等蓝筹白马；新能源汽车中游竞争格局向好，看好中游龙头公司；成长类公司还关注高端装备制造、军工、新材料、计算机、电子、传媒等。

湘财证券：

由于个股的活跃度较高，短线机会就明显增多，对于相对激进一些的投资者，可以在目前横盘震荡的格局下，可以在控制仓位的情况下适度逢低参与其中的龙头品种，但是切勿过度追涨。

海通证券：

从宏观角度看，市场对国内基本面和资金面担忧渐消，白马股基本面不差，近期调整源于基金调仓，市场估值已经回到了沪指2638点时水平，不过，市场情绪修复还有个过程。事实上，国内基本面和金融监管等不确定性因素已经逐渐明朗，中期趋势取决于基本面，预计今年全部A股净利同比增长13.5%，建议以价值龙头股做配置，以成长龙头股求弹性。

国泰君安：

当前市场步入各类风险因素的消化期，短期情绪修复仍将是市场的核心驱动，但也“不可贪胜”，因为利率快速下行趋势难以持续，利率端对估值的压力仍存在，金融去杠杆仍在持续，加上其他一些不确定因素扰动，将反复持续影响市场的风险偏好。

广发证券：

从需求端看，必需消费行业的需求明显扩张。A股各大类板块今年一季度收入增速大多明显下滑，但可选消费和必需消费的收入增速逆势回升；从供给端看，必需消费行业也具备加杠杆、扩产能的潜力——必需消费行业的经营现金流持续改善、有息负债率也处于历史底部。

广证恒生：震荡盘整，把握低位

市场情绪较为稳定，没有出现恐慌逃离的现象，说明资金只是有些迷茫，勿需保持悲观。盘面上石油板块受场外消息面影响而表现活跃，主要原因是特朗普宣布退出伊核协议对国际油价造成冲击；化工板块顺势拉升，除一季度业绩表现优异外，近期环保趋严造成的涨价趋势也是推动因素之一。此外券商、钢铁等权重股表现低迷，前段时间涨幅明显的医药板块也开始调整回落。随着金融市场的逐步放开，部分外资即将提前入场布局，等待MSCI红利降临。建议投资者密切关注白马蓝筹，把握低位。

国金策略李立峰：A股整体趋势向好，看好三个主题

国金证券最新发布的策略报告指出，2018年市场反复筑底，整体趋势向好。

回到A股下半年市场策略方面：我们认为A股行情整体趋势是向好的。一方面今年以来A股指数表现落后于全球其他主要经济体股市太多，下半年会有一个回归的过程；其次，A股现在整体估值水平不算高，当前主板、中小板、创业板PE(TTM)分别是：14.95、35.43、58.97，逐步落到了中位数偏下的水平，上证综指估值已经回落到对应2015年2800点的水平。尽管企业盈利大家诟病比较多，实际上更多反应的是结构性的增长，主板的盈利有压力，但是中小板和创业板中个股分化会非常明显，也就是说只要经济不出现断崖式的下跌，A股企业盈利将是一个结构性增长的态势。

《减持若干规定》出台之后，整个A股市场减持都是维持在非常可控的范围之内，它不会对A股形成特别大的抽水的效应，现在来看减持规模还是非常小，这也有利于A股企稳；再则，有一个非常有意思的特征：2013-2017年以来(除2015年“股灾”)，2013-2017年这几年都是下半年比上半年要表现好，下半年都取得了正收益，为什么？因为这几年上半年大家都认为是“雾霾天”、“阴雨天”，实际上下半年都会出现“晴天”，下半年慢慢的把大家的疑惑给解答出来，这样就出现了风险偏好的提升，2018年同样会类比2013年、2014年、2016年、2017年(2015年比较特殊，因为有股灾的原因)。最后，有个利好的因素也将出现，A股解禁分布上，下半年潜在解禁压力将减弱。今年下半年解禁，特别是三季度或四季度上半场解禁规模是明显下来的。

讲这么多就想说明一个问题，尽管今年A股整体过程比较曲折，但是下半年的市场，我倾向于会比上半年走的要好一些，而且会取得正收益。这是我们对市场的结论，上证综指大概在【3000-3500】点的区间。

市场风格/行业配置：大票“搭台”，优质成长“唱戏”

机构配置上，现在机构重配是消费、银行，中配是TMT，低配是周期。我认为下半年TMT仓位会略有一些提高，但是整个状况“重配消费、银行，中配TMT，低配周期”，到年底都不会发生太大的变化。金融大幅提仓位空间并不存在，除非货币政策转向，倒不是看空金融地产，只不过在今年Q2、Q3大幅提仓位需要一个条件就是货币政策转向；证券确实整个仓位是比较低的；消费方面，整个机构重仓变化并不大，只能赚取波段的超额收益；成长方面，除了电子仓位高以外，其他都是历史上偏低的位置，里面会有部分优质成长股是可以去挖掘的，电器设备、传媒、计算机、通信可以挖掘一些优质成长股。周期跟金融、地产一样，受制于货币和利率，如果我们认为货币和利率大幅度转向的话，周期整体仓位就会提升，否则不会有太大的变化。这是我们对整个行业配置的看法，整体的观点是“大票搭台，优质成长唱戏”。

主题投资：新零售、自主可控、军工(北斗)

主题投资方面，我们看好三个主题：新零售、自主可控、军工(北斗)。新零售除了消费升级，最主要是CDR，阿里和京东的回归对板块会有一定的催化。自主可控，主要是政策支持力度会比较大。军工中我们主推是北斗，这也是参考了研究员的观点，今年北斗卫星发射是处在非常高的密集期，而且2018年是北斗系统建设的元年。

（来源：网络综合）

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