百城住宅库存规模跌回6年前；互联网“宝宝”收益破4创新低

1、IPO排队周期缩至10个月

根据证监会最新披露的IPO审核进度显示，截至5月17日，IPO排队企业数量已降至287家。IPO“堰塞湖”从最高峰时的约900家降至不到300家，逐渐“见底”。

随着存量企业的不断消化，IPO排队时间也明显缩短。在近期上会的拟IPO公司中，不少是2017年7月之后才申报的，从首次提交材料到上会审核仅有10个月的时间。

◤早餐点评：2016年以来，企业IPO周期在逐步缩短。现在，排队只有不到300家了，估计一两个月内会降到100至200家。

2、5月北向资金净流入逾300亿元

据数据显示，5月份以来，北向资金净买入A股达321.81亿元，日均净买入金额达24.75亿元。

分类看，借道沪港通资金净买入187.37亿元，借道深港通资金净买入134.44亿元。5月份北向资金重点买入“白酒双雄”——贵州茅台、五粮液，共计67.41亿元，占5月净买入A股总额的20.94%。

◤早餐点评：4月份以来北向资金异常活跃，5月份继续开启“扫货”模式，表明外资对当下点位的A股极其认可。

3、保本基金整体规模缩减至1858亿元

资管新规的出台，让本就不断萎缩的保本基金处境更加尴尬，由于新规禁止资管产品保本保收益，这令存量的保本基金被迫清盘或转型。

数据显示，截至今年一季度末，保本基金整体规模缩减至1858亿元，而在去年年底，这一数字为1971亿元，这已比去年年初的2953亿元减少近三分之一。

◤早餐点评：因新规明确资产管理业务不得承诺保本保收益，保本基金也将逐渐从市场上消失。

4、互联网“宝宝”收益破4创新低

受市场资金面宽松的影响，互联网“宝宝”产品收益率节节败退。

据监测数据显示，5月11日-17日，74只互联网“宝宝”的平均七日年化收益率为3.89%，较前一周下降了0.18个百分点，是今年以来首次“破4”，并创去年6月以来的最低水平。

◤早餐点评：今年4月底，央行降准向市场释放了大量流动性，导致市场资金面宽松，进而造成了互联网宝宝收益下降。

5、支付机构利用备付金躺赚钱时代终结

央行近日公布数据显示，今年4月末，支付机构交存央行客户备付金近5000亿元，环比增幅为58%。央行曾于2017年发文，要求支付机构将客户备付金按一定比例交存至指定机构专用存款账户，且暂不计利息，此后交存比例逐步提高至今年4月末的50%左右。

推算下来，4月末，支付机构手里的客户备付金规模合计约为1万亿元。中国支付巨头们躺着赚取万亿备付金利息收入的好日子已终结。

◤早餐点评：如今，断直连与可预期的备付金全部集中存管，直接砍断了银行与支付机构之间的利益链，让支付业归位。对支付机构们而言，未来面临一个挑战就是收入结构“重造”。

6、结构性存款规模激增至9万亿元

根据央行披露的最新《2018年金融机构信贷收支统计》，截至今年4月末，中资全国性银行结构性存款规模增至9.15万亿元，仅前3个月结构性存款就已新增1.84万亿元，已超2017年1.8万亿元的全年新增规模。

◤早餐点评：事实上，目前激增的结构性存款中存在一定规模的“假结构”，即并未真正挂钩衍生品。这些“假结构”的存在不利于银行打破刚性兑付。

7、百城住宅库存规模跌回6年前

报告显示，截至2018年4月底，全国100城库存规模回落到了6年前的水平，但最近3个月同比跌幅持续收窄；同时，三四线城市去化周期创9年来新低。

具体来看，一、二、三四线100个城市新建商品住宅库存总量分别为2137、22484和18765万平方米，环比增幅分别为2.4%、-2.1%和0.6%，同比增幅分别为-5.4%、-9.6%和-6.1%。

◤早餐点评：可以看到，二线城市库存环比下跌。而一线城市、三四线城市库存有所上升，这或许和推盘节奏加快有关。

8、严控楼市 16城将上报供地方案

针对近期部分城市房地产市场出现过热苗头，投机炒作有所抬头等情况，住建部近日印发《关于进一步做好房地产市场调控工作有关问题的通知》，重申坚持房地产调控目标不动摇、力度不放松的政策。

并明确要求，北京、上海、广州、深圳等16个城市要探索推动供地主体多元化，6月底前提出并上报具体实施方案。

◤早餐点评：随着各地人才引进政策衍生购房新热潮,地方楼市调控政策的作用不断被稀释，不少城市房地产市场都出现了回温的迹象。本次《通知》的出台，可以看做是中央保持对地方市场从严把控态度避免反弹。

9、银保监会发人身险产品负面清单

日前，银保监会首次公布了人身保险产品开发设计负面清单，包括产品条款设计、产品责任设计、产品费率厘定、产品精算假设、产品申报使用管理五个维度。

就产品费率厘定方面的负面清单来说，费用补偿型医疗保险，为追求营销噱头，在严重缺乏经验数据、定价基础的情况下，盲目设定高额给付限额这一项引发业内关注。

◤早餐点评：百万保额短期医疗险看起来保费较低、保障程度高。但实际上，如果患了大病，治疗是一个长期过程，但到了第二年该项病种成为既往症，保险公司对既往症一般不保，短期健康险便无法续保。

10、中美贸易战停火 美联储会议来袭

周末中美经贸磋商传出大消息：中美贸易战停火！本周市场将继续对该消息进行消化。

另外，在上次美联储会后声明中强调“对称”一词后，美元曾出现短暂下跌，市场认为美联储可能会容忍通胀上升。鉴于上次的利率决议没有新闻发布会，本周的美联储会议纪要则显得更为重要。

◤早餐点评：如果美联储再次强调“对称”通胀，美元可能会面临一定的压力。

11、史上最惨 东方园林发债10亿募集5千万

近日，明星PPP企业东方园林发债，遭遇有史以来最凄惨的失败。东方园林20日公告2018年公开发行公司债券（第一期）发行结果，原计划两个品种募集10亿，结果一个品种募集5000万，另一个完全无人问津。

◤早餐点评：这是信用紧缩强监管周期，现金流差的企业遭遇市场冷眼的最新案例。

12、黄金净多仓创10个月新低

CFTC数据显示，截至5月15日当周，黄金期货投机性净多仓大减近1.5万手至92443手，创去年7月末以来最低水平，同时也是10个月以来第一次跌破10万手关口。在此期间，金价暴跌超20美元。

◤早餐点评：黄金期货投机性净多仓数量的减少，主要是因为空头卷土重来，而多头保持观望。

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