【股市】下档支撑趋强 期待增量资金—机构观点汇总（2018-05-23）

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【股市】下档支撑趋强 期待增量资金—机构观点汇总（2018-05-23）

来源：网络综合

国泰君安证券：风险暂息催化二季度行情

近期A股入摩、央行净投放4100亿、中美经贸磋商达成共识，叠加前期央行降准，市场情绪得到阶段性修复。从近期演化情况来看，市场的风险偏好较为保守，交易行为偏于防御。流动性方面，4月缴税期在本周截止，本周央行公开市场操作货币净投放4100亿元，流动性有所缓解。本周A股正式“入摩”，短期看来，A股“入摩”不会立即带来资金量的明显流入，作用更多的体现在对市场情绪的提振。

海外方面，美国经济过热风险可能驱动美联储加息进程加速，或加大新兴市场压力。若美联储加息进程进一步加速、美国国债收益率与美元维持强势，新兴市场与美国利差收窄、汇率贬值压力可能加大，而市场避险情绪升温也会加速美元回流，新兴市场将会承压。近期阿根廷、印度汇率的不稳定，一定程度上开始体现这一效应，后续仍需持续跟踪观察。

华泰证券：

大盘观点: 中美贸易战初步缓和，但投资者认为中美博弈将长期存在并制约经济发展，经济增速短期内回落将进一步确立。市场受到控风险、去杠杆政策影响及经济增速回落预期、CDR即将发行流动性进一步趋紧、资管新规细则发布等各种风险因素扰动，对后市持谨慎乐观态度。主要关注有业绩支撑的，估值有安全边际的板块，如消费、医药、金融等。

看好行业：消费、医药、金融。

平安证券：新经济产业政策加码 经济转型是投资主线

建立现代化高质量增长的经济体系是大势所趋，新兴产业战略高度前所未有。我国科技创新投入加速增长，以新兴产业为导向的新考核以及监管体系在加速搭建。尽管当前中美贸易战暂告一段落，但是此前以中国制造2025为谈判核心的演绎更加坚定了我国开发新动能的决心。新经济产业政策将进一步全方面加码落地，形成有效的集聚效应。

经济转型是2018年宏观经济和资本市场的主线，而代表新经济的成长板块估值在政策加速落地的预期有望进一步抬升。看好成长板块的三大方向，即先进制造业、消费升级以及现代服务业，建议关注人工智能、大数据、集成电路、云计算、新能源汽车、清洁能源、生物医药等新兴领域的投资机会；特别是上述领域的行业龙头或者具备核心技术研发能力的上市公司，具备较大估值上行空间。

申万宏源：下档支撑趋强 期待增量资金

尽管周二开盘下跌，但总体跌幅不是很大，并且很快出现缩量，表明做空资金并不太多。另外，虽然部分权重股下跌，但中小盘股的表现并不差，其中创业板指数全天大多数时间均维持了上涨态势，个股表现也相当活跃。这些现象表明，尽管市场对调整有一定的预期，但还有相当多的投资者认为大盘调整不会影响个股行情。一方面因为大盘低开后没有深跌，并且在3200点附近还出现了较强的支撑；另一方面，结构性行情表现较强，在很大程度上调动了人气。即便在盘中股指回调较多时，沪深两市涨跌比还显示多方占优。这种行情格局对投资者有较强的正面影响，显示出市场仍具有赚钱效应。因此，市场开始慢慢放量，权重股也开始逐渐反弹，沪指在最后一个小时形成了价升量增格局，最后全面收复了失地，还微涨了0.51点。虽然涨幅很小，但在K线组合上，却形成了三连阳走势。日K线还留下了一条较长的下影线，这条下影线又得到了60日均线的支持，从技术上发出了相当明确的做多信号，提示短暂调整已经结束，后市有望继续上行。

不过，尽管沪指实现了三连阳，并且形态良好，但从进一步延续上涨的角度来说，还是缺少持续的热点及足够的增量资金。换言之，虽然投资者都希望改变行情断断续续、上涨乏力的格局，但也确实缺乏增量资金，而且市场人气也不充分。昨日 上证50指数及 沪深300指数、 中证100指数都是下跌的，表明行情本身还是缺乏足够的厚度。因此，尽管预期后市仍然向好，但投资者也不能抱太大期望，指数要上台阶，恐怕还需等待。

天风证券：

整体来看市场机会不多，指数维持区间震荡概率较大。市场热点还是集中在受石油价格上涨带动的石油、化工、油服板块，较多资金仍是集中在抗通胀的医药和消费板块，仍看不到增量资金进场。另受中美贸易战消息影响，通信板块有所反弹，虽中美双方均表示不打贸易战，但未来仍受部分的谈判细节及贸易条款影响所波动，市场资金偏好有所缓解，总体大机会仍未出现。2018年医药行业步入成长新周期，加之国家政策向好，行业整合加速，资源向优势企业集中。较为看好医药、油服、化工以及机械。

中金公司：

近期市场风险偏好有所抬升，周初沪深两市全线高开，个股呈现普涨的情况。此外，从宏观经济角度看，4月工业增加值同比增速从3月的6.0%跳升至7.0%，明显高于此前市场的预期6.4%，表明实体经济增长韧性依旧。在这一背景下，当下时点下的机会仍然大于风险。

英大证券研究所所长、首席经济学家李大霄认为：

中美经贸磋商达成共识对于周初A股的大涨具有相当程度的推动作用。而在距离MSCI纳入A股正式生效时间6月1日，仅剩7个交易日的当下，针对“入摩”可能的机会，李大霄表示，本次纳入MSCI的234只个股可谓是近期值得投资者挖掘的“金矿”。不过，从选股角度出发，针对不同投资者，投资方法则有所不同。一方面，针对专业投资者，“金矿”中可能蕴含符合超额收益的“金子”。另一方面，针对普通投资者，建议采取指数投资的方式，可能更能把握“入摩”行情可能的机会。

华创证券：

当前市场整体风险偏好相对2017年有所提升。2018年市场环境对于中小市值公司更为友好。从这一逻辑出发，投资者可重点关注内生增长具备可持续性、估值合理的细分领域龙头公司机会。此外，国内外重大事件带来的主题投资机会亦不缺乏，如芯片国产化等。选股上沿技术升级和消费升级两条主线。技术升级方面，关注拥有自主核心技术或进口替代等方向；消费升级方面关注本土品牌认可度较高领域内具备较深护城河的公司。

（来源：网络综合）

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