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【股市】机构观点汇总(2018-05-24)

作者:市值管理俱乐部 来源:市值管理俱乐部 公众号
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05-24

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【股市】机构观点汇总(2018-05-24)

来源:网络综合


华创证券:下半年看好大众消费和新蓝筹


5月23日,在华创证券举行的2018年中期策略会上,公司首席策略分析师王君表示,下半年看好大众消费和新蓝筹。

 

王君表示,2018年将不会重复2017年全球宽松的金融条件,美联储货币政策、原油反弹、资管新规等因素都是推进紧缩效应的根源,使得权益市场波动率显著放大。CPI-PPI剪刀差扩张,企业部门的利润一定程度上将从中上游向中下游传导。二季度是一季度波动率冲击后的缓和期,A股市场将受益于复工旺季及资管新规相对缓和的利好支撑。

 

投资机会方面,王君表示,大众消费为盾 ,新蓝筹为矛。伴随着全球波动率走高、新旧动能进入转换阶段,中期配置思路将在变革的背景下去寻找相对更具确定性的产业,依循两条主线展开:一是在波动率放大的情境下寻找确定性,可关注中观景气延续、业绩有望得到支撑的石油石化、必需消费、家具、航空、新零售、旅游等方向;二是重视以自主可控政策导向为延伸的核心军品、芯片、计算机、创新药等关乎中国实体经济及工业化转型方向的新蓝筹龙头。

 

湘财证券:A股向国际化之路迈进轻指数重个股

 

目前的A股正在不断向国际化之路迈进,在去年加速发行新股之后,资本市场体量扩大明显,供求关系的变化让市场内部快速蜕变。鉴于市场的不断更新换代,投资者也应该跟随市场来调整自己的思路,轻指数重个股的策略更适合当下的时代。

 

二级市场的炒作方面,题材叠加次新的品种再结合估值等因素,将有可能成为波段行情的最佳选择。同时,次新股中的基本面优质的品种还有望演化为中线大牛。今日盘面沪指调整幅度较大,但我们持续重点指出的次新股指数则再创新高,与主板相比全天保持明显强势。


广发证券:美债收益率如何影响A股? 


核心观点: 美债收益率后续如何演绎? 18年在特朗普减税和中国加大从美国进口等因素推动下,美国经济增长无虞;而油价上涨也会在一定程度上进一步推升美国通胀。叠加政策面美联储加息缩表持续推进,美债收益率后续大概率继续上行。 美债收益率上行对A股的传导机制是什么? 美债收益率上行对A股的传导主要有利率联动和股市联动。 利率联动:中国短端利率与美国基准利率有一定联动,长端利率联动相对较弱。未来美国加息形成的中美利差变动更多的是限制中国长端利率下行空间。本轮美联储加息周期中中国央行多次跟随上调政策利率,反映了中国短端政策利率与美国基准利率的联动性相对较强;而中国长端利率更多受本国经济增长和通胀等基本面因素影响。 


股市联动:随着境外资金持续流入A股,我国A股与美股的联动性正在不断提高。16年以来A股与美股相关性中枢再度提升,典型例证是16/01、18/01-02两次A股与美股同时下跌调整。 美债收益率上行是否会导致美股大幅波动进而影响A股? 4月份以来美股波动率明显下降,美债收益率上行对美股的影响在钝化。美股趋稳大背景下,境外资金4月以来也加速流入A股。今年年初美股曾因美债收益率向上接近3.0%%而明显调整。4月下旬以来,美债收益率连续突破3.0%、3.1%,但美股整体较为平稳。4月份以来VIX恐慌指数持续回落,反映了美股波动率显著下降,风险得到一定释放。美股波动率从年初非正常状态回落,将使得基于波动率放大而造成的负向反馈交易冲击减轻,美债收益率上行对美股影响在钝化。 


风险提示: 美债收益率上行对国内利率和A股影响超预期。


天风证券:


1、中美未来还将就具体问题进行磋商,也难免磕磕碰碰,但贸易战的阴 霾已经过去,风险释放比较充分;始于环保领域一系列信用违约事件,使 市场越来越担心信用收缩带来的企业资金链断掉的风险。未来,以中小地 产公司等负债率较高的领域违约事件是否会进一步暴露,这是当前市场最 大的风险之一。此时,要尽量回避负债率高,现金流差的标的,而寻找现 金流充裕的企业。寒冬来临之际,这些企业有望逆势扩张。


2、今年的市场是典型的结构化脉冲行情,赚钱效应差。价值风格的依然 是主流,但过去两年涨幅比较大的价值白马要经受业绩检验,也即是说会出现较大分化,个股需要重新甄别;低估值、业绩保持合理增长的价值白 马股依然是国内外大型配置资金的首选。


3、依然维持中小板和创业板今年机会大于 2017 年,但不是全面行情, 估值兼顾成长依然是主线。


4、环保治理依然是化工、煤炭、钢铁等周期性板的核心变量,近期高规 格的环保大会召开以及新一轮环保核查的实施,高污染板块市场份额会进 一步向高质量的龙头公司集中。


5、估值和成长是市场永恒的锚,看好过去两年被错杀的中小盘股;地产、 银行暴跌之后价值凸显;继续战略性好看国家大力支持的 5G 、半导体、 新能源、医药制造业等高端装备制造业。


华泰证券:行业格局向好 涨价主题重现

 

今年以来,由于原油上涨的成本推动,带动了下游石化产品、化工产品的上涨,相关的子行业也表现出一定的超额收益。综合来看,对于化工行业来说,由于化工产品是大多数工业产品的上游原材料,需求具备一定的刚性,而整个行业在2016年供给侧改革大力推进以来,行业格局较好,此外,2018年以来政策继续强调“碧水蓝天”高标准环保要求,淘汰产能短期难以复产,因此,化工行业是涨价主题的集中地。


对大盘及市场风格的判断: 根据反馈,今日市场震荡亦或下跌都在投资者可以预期范围内,但有投资人表示今日下跌幅度超出预期,可能与分级基金大幅下跌有关。 有较大机构表示目前上证综指估值已经接近熊市估值,但结构上与当时有差异,可能还有下跌空间,原因在于今年可能内外环境不佳导致估值下行或者经济超预期下滑导致业绩不达预期,前者可能性更大。 配置操作上,强调自下而上选股、均衡配置、估值业绩匹配性的客户占大多数。


看好的行业或概念:资金难找到新的配置方向:


1、医药消费短期依然是机构抱团首选;


2、地产,金融,周期的确在低位,向下空间有限,但目前看不到向好的数据认证,且六月份债务违约依然有风险,所以不敢贸然目前加配地产周期金融等,最多底仓配置。


太平洋证券:五重因素掣肘 A 股情绪 核心观点:


我们认为,短期内对 A 股情绪压制较大的因素有如下五个方面:


首先,近期债券违约事件的显著增多;


其次,交易所宣布将开 始推进 st 股退市;


第三,实际去库存与预期补库存之间存在偏 差;


第四,独角兽上市对市场产生的“抽血效应”;


第五,发 改委对煤炭价格的压制表态引发了周期股的大跌。


展望后市, 对债券违约事件引发的担忧在短期内仍将持续,ST 股退市进程 也会抑制市场交投热情,然而,6 月份经济数据可能存在修复、 独角兽 IPO 资金分流担忧缓解、发改委煤炭价格指导影响被消 化也将成为市场在超跌后出现反弹的动力。综合来看,短期仍 有压制行情因素仍将持续影响市场。但在六月份经济数据出炉 之后,市场情绪有望出现阶段性恢复。


容维证券:短期上攻还需量能支撑


上证指数低开后维持弱势震荡,日线上向60日均线寻找支撑,凸显出前期跳空缺口附近的压力。不过当前仍处于突破后的回踩阶段,大格局依旧向好。创业板终止连阳走势,冲高回落,小时级别上依旧运行于跳空缺口上方,只要不破则短期趋势无忧。深成指依旧受制于年线压制,短期上攻还需量能支撑。上证50回调明显,日线上三连阴走势叠加缺少均线支撑,显著制约主板上攻。


联讯证券:底部反弹过程并非一帆风顺 持续关注反弹节奏变化


昨日市场调整,市场底部反弹过程并非一帆风顺。外部风险下降市场整体存修复需求,尤其是此前被压制的价值蓝筹,作为最稳健的标的,在当前相对底部仍可继续关注。后续变化则依赖于国内经济运行情况,此前政策呵护信号接二连三,市场有望走出圆弧底,持续关注反弹节奏变化。


坚定看好蓝筹行情。操作策略上维持中性仓位,在底部做多低估值蓝筹,小跌小买、大跌大买;短期重点关注市场新主线的可能,把握其中投资机会。


(来源:网络综合)

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