终于！小米在港启动招股！雷军携六大高管出席，卖力吆喝（有啥看点？）

本文综合自丨21世纪经济报道（jjbd21；朱丽娜）、证券时报网、新浪财经

据悉，小米IPO引入包括高盛、顺丰在内的7名基石投资者，合共认购5.48亿美元（约42.74亿港元）股份，小米发行区间在17到22港元，预计募集资金61.1亿美元（约480亿港元），6月25日起招股。

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“很多人很纠结，到底小米是硬件公司还是互联网公司？过去八年很多轮的私募融资，投资者都给了我们很高的估值，三年半以前那轮的估值达到450亿美元。因为小米是世界上独一无二的既可以做硬件、又可以做新零售，还可以做互联网服务的‘新物种’。”小米创始人雷军在6月23日香港的上市记者会上坦言。

发布会还有哪些看点呢？小编为大家梳理了发布会要点如下：

1、为何在内地撤CDR？

小米高管如此回应

在小米全球发售新闻发布会上，小米高管表示，经过慎重的考虑下，先在香港上市，等条件成熟再回内地上市，他称同股不同权是一种适应现代科技企业的方式。他认为香港市场是国际投资者，中国市场对于内地投资者，这是两个市场不一样的地方。

对于媒体追问“小米所称在合适的机会内地上市，什么是合适的机会”，小米高管表示目前没有定下来合适时间，先港股上市，在合适的机会到内地发行CDR是发行CDR能成功的重要因素。

2、小米财务总监周受资：

应从三个角度理解小米估值

目前小米招股价定价17-22港元，估值折算下来是550亿美元到700亿美元左右。关于小米估值，小米首席财务官周受资在接受证券时报记者采访时表示，从来没有给小米定估值，需要声明。

周受资指出，应该从三个角度理解小米估值：

第一，小米是一家全方位、综合性的新物种公司，不能简单归为硬件公司或者互联网公司；

其次，小米产品无论在硬件还是互联网收入方面都保持了高速发展，市场机会非常大，估值的核心在于公司的增长速度以及持续的增长；

第三，小米的硬件产品毛利率在2%-3%左右，但不意味着这么低的毛利率就认为公司不赚钱，小米的利润来源于互联网服务，生态链股权等。

3、小米高管：股权激励雷军不知情

是董事会一致赞成通过

在上市前，小米为何要向小米创始人、董事长雷军授予90多亿元的股权激励？

对此，小米总裁林斌回应称：这次股权激励，是在雷军完全不知情的前提下，几个董事开会，大家一致赞成通过做出的决定。

“这也是大家对于雷总过去8年带着团队，从0开始做到今天这个规模，同时还改变了中国制造业付出的努力的肯定和感谢。我们所有董事都觉得是实至名归。”林斌说。

根据证监会披露，今年4月，经董事会提议，小米公司全体股东一致同意，向雷军控制的Smart Mobile Holdings Limited发行约6400万股B类普通股，作为股权激励。这次股权激励确认98.3亿元股份支付费用。且在上市前发出。

当时，小米方面即称，这是互联网和高科技行业的普遍做法。

林斌也重申，董事会对董事长或者CEO在上市时作出激励，是很多新经济公司的常见做法，小米不是第一家。

4、雷军：小米是一家全方位、

综合性新物种公司

发布会上，小米创始人雷军解释了大家比较关心的问题：小米到底是一件硬件公司还是互联网公司？

雷军认为，小米身上有一个独一无二的特征，那就是小米是全球罕见既能做硬件、也有深厚互联网基因、还是一家有电商基因综合性企业，小米在去全球互联网公司包括腾讯、阿里巴巴、Facebook等大公司里面是唯一一家全方位的、综合性的新物种公司。也许未来一段时间里有更多小米一样的创新公司崛起，大家会给他们一个新的标签，正式有这样的商业模式小米才具有巨大的成长空间。

雷军最后表示，一家优秀公司往往首先考虑的是利润，一家伟大的公司首先考虑的是人心，用户怎么想，希望小米未来成为伟大的公司。

5、雷军：小米去年净利达54亿

亏损是财务记账的原因

雷军表示，小米去年收入1146亿元，去年的同比增速是67.5%，这个增速在全球大型公司里面排在第二位，在互联网公司里面排在第一位。

雷军解释了为什么招股书显示小米去年亏损严重的问题，他称这是因为财务记账上的原因，实际上小米去年是赚钱的，净利润达到54亿元人民币。

6、雷军：小米永远不赚超过5%的硬件利润

雷军表示，小米承诺硬件净利润不超过5%。如果超过的话，将把超过部分返还给用户。这是全球所有公司里面，唯一一家做出这样承诺的公司。

雷军还表示：“我跟这些投资者讲，小米的理念跟其他的硬件公司的理念非常不同，小米会永远不赚超过5%的硬件利润。这样确保了无论在什么市场份额的情况下，小米都具备非常强的竞争力。”

7、雷军：小米绝大利润来源于互联网服务

雷军指出，小米的商业模式总结为三元。“首先小米是硬件公司，其次还是电商公司。硬件+零售是小米领先的第一个地方。最后，小米只赚一点钱，硬件和新零售带来了流量，我们增加了互联网服务，将公司业务变现。”

雷军表示，互联网服务毛利率超过60%，小米绝大利润来源于互联网服务。

小米去年取得净利润54亿元，今年继续高速增长，一季度同比增长67.5%，取得了11亿元的净利润，营收和利润的都在高速增长。

2017年小米营收突破1000亿，同比增速67.5%，增速在互联网公司排在第一位。

8、雷军：小米未来获得10倍成长空间

是看得到的

雷军表示，手机行业不会再高速增长，但去年全球消费14.7亿台手机，小米占9000多万。就算手机市场不增长，小米仍有巨大的成长空间。在未来8年里，小米将稳步进入一个又一个领域，获得稳步增长。加上小米全球化，未来获得10倍成长空间是看得到的。

9、雷军：小米已经被初步证明

有非常强的品类拓展能力

雷军表示，在过去五年里面，小米从电视到笔记本电脑，到一百多款生态链的产品。一路走来小米有十几样产品在中国排到第一，甚至有几个产品排到世界第一。小米已经被初步证明有非常强的品类拓展能力。电视在一季度的时候，排到市场前三，4月开始几家调研公司数据表明已经排到中国市场第一名。手环、充电宝、空气净化器、平衡车四款产品都成为市场第一。

10、雷军：小米欧洲市场增长远超想象

雷军表示，小米的欧洲市场增长远超想象，进入欧洲1年间，增加10倍，目前排在欧洲市场第四名，1个月前去了法国，办了第一家授权店。

11、雷军：小米是爱奇艺第二大股东

将成未来盈利来源

雷军表示，小米与爱奇艺结盟，达到双赢，小米是爱奇艺第二大股东，爱奇艺在美国上市之后，小米持有其股票价值20亿美元，未来爱奇艺也将成为小米盈利来源。

（本文不代表21世纪经济报道观点，投资有风险，入市风险自担）

本期编辑 刘巷