定向降准落地，释放7000亿资金！如何影响楼市、股市？

昨日（6月24日），央行网站发布消息，中国人民银行决定，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

一是自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。

二是同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。金融机构使用降准资金支持“债转股”和小微企业融资的情况将纳入人民银行宏观审慎评估。

这是自2018年1月25日普惠金融定向降准、4月25日定向降准置换中期借贷便利(MLF)以来，央行年内第三次定向下调存准率。

表：2015年以来存准率调整时间表

图：存款准备金率走势图

由于此次定向降准及4月的定向降准，都明确指向要用于缓解小微企业融资难、融资贵的问题。因此，该项政策最直接的受益者无疑是小微企业。

另一个与之相关的消息就是国务院20日发布的消息，国务院副总理刘鹤出任国务院促进中小企业发展工作领导小组的组长。

公开资料显示，国务院促进中小企业发展工作领导小组于2019年12月成立，目的是为加强对促进中小企业发展工作的组织领导和政策协调。领导小组办公室设在工信部，承担领导小组的日常工作，负责研究提出促进中小企业发展的政策建议，督促落实领导小组议定事项等。由于刘鹤也是国务院金融稳定发展委员会(金稳委)的主任，因此，业内普遍预计，未来将有更多金融政策出台，促进中小企业发展。

从4月份央行的定向降准来看，4月17日，沪指收报3066点，创出近一年来收盘新低。当日晚间，央行宣布4月25日起降准，随后沪指小幅反弹近5%，直到5月30日才跌破3041点(收盘价)。

尽管国务院常务会议表示，定向降准是为了缓解小微融资难、融资贵的问题，但在当前股市较为敏感的时间点宣布这一释放流动性的消息，无疑对股市来说也是一大利好。

然而，从最近八次降准后的市场走势来看，降准消息公布次日的A股呈现四涨四跌，其中跌幅最大的为2015年6月28日，定向降准实施当日股指下跌3.34%;涨幅最大的是2016年3月1日，全面降准当日股指上涨1.68%。

不过，也有不少业内人士认为，今年A股市场不确定性较大，短期内很难有较好的明确性机会，因此仍宜谨慎对待。

对于银行来说，定向降准意味着可用资金的增加，这样会直接带来流动性的增强和资金成本的降低，所以对于各类银行来说未来在贷款等领域的自有度会上升，同时对于相关产业的支持力度也会加大。

国信证券)首席银行业分析师王剑曾表示，根据测算，在不考虑降准的情况下，为了满足市场的资金需求，银行要增加对央行负债，为此支付利息，并且还需要相应的流动性管理，满足流动性监管指标。不可忽视的是，这对央行而言是货币政策操作成本，对银行而言则是真金白银的利息支出。

“历史看，只要降准，对于房地产来说肯定是利好，能缓解资金面压。”在中原地产首席分析师张大伟看来，楼市将有所获益，也能一定程度缓解房地产资金收紧压力。

易居研究院智库中心研究总监严跃进称，考虑到近期楼市交易量反弹、价格有所上升、房地产开发投资数据位于两位数水平、股市低迷等因素，后续要警惕、防范资金违规进入楼市，干扰楼市调控思路。

来源：央视财经、中国新闻网、财联世界

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