Opera申请赴美IPO “二次创业”迎来重生

7月1日，昆仑万维公告称，公司参股公司Opera于美国时间6月29日向美国证券交易委员会提交了上市申请，拟在纳斯达克证券交易所挂牌上市。这家全球老牌的浏览器公司在2016年被昆仑万维领衔的财团收购后，经过“二次创业”终于迎来了自己的新生。过去两年，Opera 回归了工程师文化，上线Opera News，商业模式也实现升级。

对于志在向互联网平台转型的昆仑万维而言，Opera超3.22亿的全球月活跃用户则让昆仑万维掌握了流量的超级入口，成为战略转型的重要支点。同时，Opera凭借在非洲、南亚、东南亚等新兴互联网市场上的优势。借助IPO融资，Opera有望进一步扩大市场份额，巩固在新兴市场的优势，提升盈利和变现能力，其上市后的前景被分析师纷纷看好。

Opera“二次创业”

集团这几年在投资领域斩获颇丰，2016年10月，昆仑万维领衔的财团耗资5.75亿美金收购Opera，但这并不是一次简单的投资，而是一次“二次创业”。两年来，在昆仑万维的主导下，这家1995年创立于挪威，有过辉煌也一度没落的老牌浏览器，终于实现了凤凰涅槃。

招股书显示，2018年一季度，Opera实现营收3944.6万美元，较2017年同期2547.5万美元增长54.8%；经调整后净利润为987万美元，较2017年同期78万美元大幅增长。2017年，Opera全年营收为1.289亿美元，较2016年1.073亿美元增长20.1%；调整后净利润为1779.6万美元，较2016年调整后净亏损922.6万美元有了跨越式增长。

更重要的是，昆仑万维在公告中指出，公司参与买方团完成了对Opera的收购后，在其原本单一的浏览器搜索模式上，开始加入精准推送的新闻资讯服务，提高了用户使用频次和粘性，使Opera成为集搜索、导航链接、内容分发、社交为一体的综合平台级应用，商业模式进而也从原来的导航、搜索引擎分成等延伸至广告变现等领域。

特别值得一提的是，2017年1月，Opera首次推出Opera News服务，使用人工智能对内容进行分发和推荐，并作为移动浏览器的集成功能。2018年1月，Opera又推出了独立应用Opera News app。通过对庞大用户群体的学习，不断完善和优化AI平台，提升各种技术,利用推荐引擎中的决策树算法和深度神经网络技术为每个用户做个性化内容推荐。

自从Opera News发布以来，截止2018年一季度，Opera的用户数量有了巨大的增长，访问Opera News月活跃用户达到了9020万，2017年同期这一数据为910万；截至2018年3月31日的三个月中，用户每日使用浏览器的平均接近32分钟，比2017年同期的23分钟增长了40.4%。

招股书还显示，作为“海外版今日头条”，Opera News除了具有搜索、内置VPN功能、个性化内容定制、省电省流量、搭载原生广告拦截器等亮点外，还具备内置聊天功能，以及基于共同兴趣建立用户群和社交联系、实现用户互动的功能，具有非常强的社交属性。由此可见，Opera这次解决了社交网络的问题。

业绩和业务方面的强劲表现也让券商分析师对Opera的前景纷纷看好。天风证券指出，Opera以全球领先的品牌、浏览器存量用户及AI研发实力为优势，通过叠加信息流资讯服务在非洲等区域扩张，长期具备巨大弹性。国信证券指出，Opera商业化前景光明，卡位优势明显。中泰证券指出，Opera成为全球第五大搜索引擎APP，已成为全球重要流量入口。

战略转型里程碑

对于昆仑万维而言，收购Opera可以说是一次“蓄谋已久”的布局。

过往，昆仑万维给人的印象更多的是一家游戏公司，尤其是上市之初。其实早在上市之前，昆仑万维就已将上市之后的战略转型方向想清楚了，他们认为，互联网有七种生意特别赚钱，而赚钱的模式主要有两种，所以在上市后，他们还是回来做了互联网。

上市之后，昆仑万维聚焦“打造海外领先的社交媒体和内容平台”的发展战略，开始加速从游戏公司向互联网平台的转型。通过不断地外向型并购，昆仑万维已经形成了由移动游戏平台（昆仑游戏）、休闲娱乐社交平台（闲徕互娱）、社交平台(Grindr) 、内容分发平台（Opera）等业务板块组成的综合互联网服务平台。

这其中，收购Opera无疑是最重要的一步。招股书显示，截止2018年3月31日，Opera的平均月活跃用户高达3.22亿人，其中智能机和PC用户达到了2.394亿。而2017年同期，Opera的月活跃用户为2.98亿人次，其中2.026亿人次为智能手机和PC用户。此外，2018年前三个月，用户每日使用的平均时长接近32分钟，比2017年同期的23分钟增长了40.4%。

其实“用户量乘以用户时长等于一切”，而在昆仑万维的布局中，Opera不但拥有庞大的用户量，还有着不断增长的用户时长，这一切都让昆仑万维依托Opera的平台化转型充满想象。昆仑万维既可以把Opera作为战略支点，与其他板块形成协同效应，也可以让Opera一路狂奔，自己跑出来。

天风证券发布的研报指出，Opera还可以帮昆仑万维抢占新兴市场的流量入口，为未来全球化业务发展奠定基础。从市场份额来看，Opera凭借轻便快省的特点，在网络基础设施落后、流量成本较高的新兴互联网市场，比如非洲、南亚、东南亚获得较高的市场份额，而这些地区互联网市场的发展潜力让人期待。

上市后前景被纷纷看好

随着Opera启动上市进程，Opera的前景被进一步看好。

招股书显示，Opera的IPO募集资金将主要用于：1.研发，以继续加强由人工智能驱动的内容发现和推荐平台以及整体产品组合；2.渠道和营销，以进一步提高所有市场的品牌意识，并吸引新用户使用公司产品；3.寻求战略伙伴关系、投资和收购机会，但目前尚未确定任何潜在目标；4.用于营运资金和其他一般公司用途。

不少分析师认为，通过IPO融资，Opera的盈利能力有望得到进一步释放。对比今日头条，Opera客群主要在海外，用户体量与今日头条大体相当，但销售团队还非常小，上市后扩招销售人员对广告收入提升将有非常积极影响。同时，通过上市融资进一步增加研发投入，也有利于延长用户使用时长，提升变现效率。

同时，有分析师指出，Opera在非洲、南亚、东南亚等新兴市场占据优势。通过IPO融资，Opera的全球市场份额有望进一步提升，新兴市场的优势有望得到进一步巩固。

特别是Opera一直占据优势的新兴市场，这些地区巨大的发展潜力将让Opera的未来充满想象空间。虽然目前非洲、南亚、东南亚这些地区的用户量和ARPU值还不是很高，但我们相信，十年之后Opera无论是用户量还是ARPU值的增长空间都是非常大的，我们可以耐心地等待这样的事情发生。

分析师指出，像美国和中国这样全球最大的互联网市场的竞争已经非常激烈，而且流量的红利也已经趋近，Opera不会非要强行挤进去分一杯羹。相反，在非洲、南亚、东南亚等目前来说虽然用户量和ARPU值不高，但发展潜力却非常巨大的互联网市场上，Opera已经做好了深耕这片市场的准备。

Opera的盈利前景被纷纷看好，还在于其出色的成本控制能力。他们之所以觉得自己能打赢这场战争，是因为服务器成本特别低，人力成本也低，用户获取成本也低，因为他们不用花钱买用户，全部是自然增长的用户，用极低的成本去耕耘它，等ARPU值起来后，盈利前景是非常好的。

另外，IPO后，Opera打造的内容分发平台将得到进一步的强化。目前，Opera News的整体月活跃用户已近1亿，在南非、肯尼亚、加纳、尼日利亚、坦桑尼亚的新闻杂志类下载榜上均名列前列，增长势头迅猛。上市后，有望陆续上线视频等内容，力争打造全球化、多语种、基于AI引擎的内容分发平台。

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