朝闻保险 | 周延礼：保险科技全方位渗透保险业 监管面临四大风险挑战；人保寿险联合蚂蚁金服推出1元养老险（2018.8.13）

行业新闻

1、8月份银保销售调查：产品越来越“姓保” 3年期趸交成“留客”利器

今年以来，随着保险行业持续回归保障本源，银行保险销售渠道进一步被挤压，个险渠道保费占比也进一步提升。个险与银保此消彼长的背后，是银保渠道产品更加趋向保障型：缴费期限与保障期限同时拉长，一些银行也谨慎推动趸交、存续期较短的产品。

数据发现，有银行近期对各分支机构下发的通知提到，“当前三年期趸交产品请慎推，严格按照总公司对这类产品的定位和引入的初衷来销售，趸交三年期产品仅用于对接"三年定期存款到期客户"和"他行存款客户"，以留住和拉拢客户。”（证券日报）

2、农业保险保费补贴目录扩容：三大粮食作物制种被纳入

8月9日，财政部发布消息称，与农业农村部、银保监会共同印发《关于将三大粮食作物制种纳入中央财政农业保险保险费补贴目录有关事项的通知》，将水稻、玉米、小麦三大粮食作物制种纳入中央财政农业保险保险费补贴目录。

财政部称，下一步，将继续积极支持农业保险发展，完善农业保险制度，推动农业保险“扩面、提标、增品”，逐步构建市场化的农业生产风险分散机制。（每日经济新闻）

3、中国电建拟入局 大型企业进军保险经纪“自保”渐流行

近两年，多方实体行业巨头相继入场保险中介，全资设立或控股保险中介公司，近日，中国电建旗下中电建保险经纪完成注册，正在申请牌照。对此，中国电建表示，旗下保险经纪公司将为全集团提供保险经纪服务，并合作研发其所需保险产品。而这恰是一部分企业发起设立保险中介公司的主要谋求。

据悉，目前已有多家大型企业、集团发起设立包括保险经纪公司在内的保险中介机构，意在集中保障自身风险。（蓝鲸新闻）

4、水产养殖险基本成摆设 相关保险体系亟待完善

十几天的持续高温，轻易就蒸发了海参核心产区辽宁的数万吨养殖海参，初步统计，直接经济损失高达68.7亿元。据了解，从2013年起，大连市就开始试点相关海水养殖保险，目前有三家公司在开展相关业务，但广大海参业户投保的积极性非常低，在没有政府补贴政策的两家保险公司中，今年也仅有3户海参业户投保。

据悉，2017年我国保险机构承保的养殖面积尚不足全国水产养殖可保面积的5%。有业内人士表示，要看到水产养殖险的巨大市场空间，各大保险公司应该下大力气，研发更适合我国国情和市场的保险产品。（证券日报）

5、野村证券：下半年保险业将好转 推以房养老需配合税收

近日，银保监会发布《关于扩大老年人住房反向抵押养老保险开展范围的通知》，明确表示将进一步发展老年人住房反向抵押养老保险，将以房养老扩大到全国范围开展。

野村证券中国保险与非银行类金融机构研究主管唐圣波表示，增大“以房养老”产品需求的关键在于税收力度的适中，后续实施过程需要配合政策的调整。此外，对于整个保险行业特别是寿险行业的情况，唐圣波作出下半年乐观的展望。他表示，保险行业朝更健康的方向发展，不管从资产端还是负债端，中长期整个行业风险下降，特别是非银行板块的寿险行业。（新浪财经）

6、出口信用险承保对非业务突破2300亿美元

截至2018年7月底的最新数据显示，中国信保累计承保中国企业对非洲业务达2333.7亿美元，覆盖铁路、公路、电力、矿产、电信、石油、农业和机械设备等几十个行业，其中支持对非贸易1339.5亿美元，累计支付赔款22.3亿美元。作为我国唯一的政策性保险公司，中国信保以出口信用险服务中非经贸往来，在非洲的工业现代化、农业现代化、基础设施建设和贸易投资便利化过程中凸显独有功能。（中国保险报网）

公司动态

1、中国人寿与慈善联合会发起健康扶贫项目

日前，中国人寿宣布与中国慈善联合会共同发起“生命绿茵”健康扶贫项目，为国家级贫困县建档立卡的未成年贫困人口提供大病救助。据悉，我国已建档立卡贫困人口中有超过40%的人是因病致贫、因病返贫。该项目是针对因病致贫的社会问题，集政府、企业、慈善组织等社会力量，为国家级贫困县建档立卡的未成年贫困人口提供大病救助，以帮助他们减少因病致贫、因病返贫的后顾之忧。（中国保险报网）

2、人保寿险联合蚂蚁金服推出1元养老险 专家质疑是噱头

8月9日，中国人保寿险联合蚂蚁金服保险服务平台共同推出一款名为“全民保·终身养老金”的创新型保险，将起保门槛降低至1元，并通过全线上流程让用户随时随地投保，按月领取分红，打破了传统定期定额的投保方式。但这一模式遭到专家质疑，被指与养老保险无关，更像“噱头保险”。

据介绍，“全民保”打破了传统定期定额的投保方式，将起保金额降低至1元，且不设保费缴纳时间和次数限制，用户可根据自身资金情况和需求，随时随地投保。有专家认为，1元起投的"全民保"更像是为了流量而诞生，完全不是保险的做法，跟养老实际没有多大关系，真正的养老险应该让养老规划一步到位。（北京商报）

3、珠江人寿回应万达项目注资增加： 非新增 乃股东借款转化

8月9日，有消息称，近期珠江人寿对2017年受让的万达系公司进行大幅增资，包括大同万达房地产开发有限公司、南昌西湖万达广场投资有限公司、崇州万达广场置业有限公司、益阳万达广场投资有限公司、平顶山万达广场投资有限公司。

珠江人寿就此事对21世纪经济报道记者进行了回应，珠江人寿是将之前对上述5家万达广场项目公司的部分股东借款转为注册资本，并完成了工商变更登记手续，并非对项目公司进行新增投资。（21世纪经济报道）

4、腾讯微保月度活跃用户人数超1200万

自去年11月上线以来，因头顶“腾讯首家控股的保险平台”的光环，微保的举动一直为外界所关注。据第三方数据平台发布的数据，2018年上半年“微信小程序用户规模Top100榜”，微保在保险服务类中排在首位，月度活跃用户人数1261.7万。（上海证券报）

今日声音

周延礼：保险科技全方位渗透保险业 监管面临四大风险挑战

日前，原保监会副主席周延礼在公开演讲中表示，“保险科技正在全方位的渗透保险业”，金融科技赋能金融服务获得感提升。同时，正是基于科技全方位的渗透，相关监管也面临挑战。周延礼列举了4大风险：一是网络安全风险；其次是合规风险；第三是操作性风险；第四是在线非法集资、非法吸储等违法行为的风险。“这些风险都是不可低估的”，周延礼指出，对于这些问题，监管要采取有力措施，严格查处，绳之以法，金融机构要配合司法机关严厉打击违法犯罪分子，特别是利用网络来进行的诈骗活动。（蓝鲸保险）

险资运用

1、市场热点：证监会将五措并举深化改革开放，促进市场平稳健康发展

资本市场深化改革开放的发展基调一以贯之，证监会近期召开的会议研究部署了五大需要重点推进和抓紧落实的工作：一是继续深化发行制度改革，积极推进上市公司并购重组，完善发审及并购重组检查机制，提升工作效率和透明度；二是加大相关基础性制度改革力度，抓紧完善上市公司股份回购制度，鼓励上市公司依法实施员工持股计划；三是进一步扩大对外开放，争取年内推出沪伦通，积极支持A股纳入富时罗素国际指数，扩大境外资金投资范围；四是全面提升投资银行服务能力，对证券行业整合投行类业务与机构、设立功能突出的投行实体予以研究推动；五是强化依法全面从严监管，提升监管科技化水平，严打各类违法违规行为。（上海证券报）

2、宏观经济：7月CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨4.6%

7月，CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.1%；PPI环比上涨0.1%，同比上涨4.6%。交通银行点评称，CPI上涨主要受季节性因素影响，不存在通胀压力。PPI同比涨幅近5个月首次收窄。生产资料价格环比和同比价格都有回落是PPI回落主因。（国家统计局）

3、国际财经：中方开出同等反击美160亿美元商品征税清单

8月8日国务院关税税则委员会发布公告称，自8月23日12时01分起，对约160亿美元进口的美国商品加征25%关税，涉及多项能源、化工、汽车、贱金属、医疗器械等产品。（21世纪经济报）

4、资本市场：逾200家公司“破净”，上市国企打响市值管理保卫战

截至8月8日收盘，A股合计有212家公司的股价跌破净资产价格，占两市公司总数的约6%。“破净”企业中，央企有39家，地方国企有90家，国企占比约60%。部分国企已积极行动捍卫股价，研究员表示，越来越多的国有上市公司开始重视市值管理，随着监管的推动，相信会看到越来越多的公司采取行动。（上海证券报）

5、广发宏观市场观点：三条线索跟随通胀

7月CPI环比0.3%，同比2.1%，可以视为超季节性。7月CPI环比0.3%，之前连续四个月环比为负值；同比2.1%，之前连续三个月在1.8-1.9%。7月翘尾因素比7月后要高，但低于6月。所以这一通胀表现略超预期。其中有三条线索形成主要贡献，其它因素影响较小。粮食价格目前没有数据上的变化。

线索一：猪肉，从宏观规律来看比较像一轮周期上行启动。猪肉同比-9.6%，6月和7月连续回升3.9和3.2个点，7月环比达2.9%。从高频数据来看，8月价格还在继续上升。关于猪肉，微观观测的角度会有很多，但我们还是要提示宏观角度的经验规律。在6月的报告《猪周期失效了么》中，我们指出，后推逆向处理后的生猪存栏变动周期与猪肉价格周期仍接近于完全重合，保守看猪肉价格也已进入一轮小周期上行周期。

线索二：原材料-生活资料-非食品价格的传递。PPI同比、环比均比上个月小幅收窄，但值得注意的是，PPI生活资料与生产资料方向分化。生活资料同比0.6%，环比0.2%，均比上月明显加快。同时我们看到作为下游的7月非食品价格有上冲迹象，7月非食品价格影响CPI上涨约0.28个百分点。其中消费品价格是连续4个月环比负增长后首度正增长。

线索三：旅游、酒店、教育娱乐等“软消费”价格升温，可能一定程度上与需求趋势性及“供给刚性”有关。机票、旅游和宾馆住宿价格环比分别上涨14.5%、7.9%和2.2%，三项合计影响CPI上涨约0.19个百分点。教育文化与娱乐价格环比1.5%，对本月贡献也较大。这些上涨显然与学生假期到来有关，但每年都有暑期，“软消费”相对较强的价格可能有一定趋势性。传统商品消费的下滑和软消费的上升可能是一个消费升级趋势，而后者是长周期产品，“供给刚性”特征比较明显。

贬值在经济逻辑上会部分助推通胀。截至最新数据，人民币汇率较去年底贬值4.5%，较年内高点回落8.8%。从经济学的逻辑上看，贬值会部分助推通胀，因为它一则部分释放了通缩压力，二则会通过影响内外资金流向，在商品和服务两端导致更多资金追逐更少商品。这轮人民币汇率的调整可能会在2018-2019年导致通胀中枢有所抬升。

但一系列因素意味着高通胀环境并不具备形成条件，通胀主要应该从行业线索去跟踪。但“高通胀”至少目前看并不具备形成条件，主要原因包括：第一，房地产和基建都已度过了高速增长期，新的债务约束机制下，这两个领域内有小周期，但很难有特别大的投资脉冲；第二，对全球来说，本轮技术进步如页岩油、移动互联网、自动化和机器人、AI确实在一定程度上导致原油和人力成本弹性变低；第三，上游价格（CRB）目前在周期偏高而不是偏低位。通胀更多应该沿行业线索追踪。（广发证券）