朝闻保险 | 银保监会发文提升服务实体经济质效；医保局发布2018年抗癌药医保准入谈判药品范围通告（2018.8.21）

行业新闻

1、银保监会疏通货币信贷传导机制 力促金融护航实体经济

为了把防范化解金融风险和服务实体经济更好地结合起来，8月18日，银保监会发布《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》，要求银行保险业支持基础设施领域补短板，推动有效投资稳定增长。《通知》旨在疏通货币信贷传导机制，提高金融资源配置效率，促进实体经济与金融良性循环。

在业内人士看来，《通知》是在当下加大银行对企业信贷投放力度的大背景下，再次进一步强调监管政策要求，提振实体企业的投资需求。（北京商报）

2、卫健委、国家中医药管理局：鼓励有条件的医疗机构购买医责险

国家卫生健康委员会、国家中医药管理局日前联合发布《关于坚持以人民健康为中心推动医疗服务高质量发展的意见》称，鼓励有条件的医疗机构按照法律法规和有关规定为医务人员建立补充保险。根据医务人员承担的医疗服务风险，购买医疗责任险。（中国保险报网）

3、医保局发布2018年抗癌药医保准入谈判药品范围通告

近日，国家医疗保障局印发《关于发布2018年抗癌药医保准入专项谈判药品范围的通告》，通告指出，按照国务院要求，国家医保局加快推进抗癌药医保准入专项谈判工作，组织了来自全国20个省份的70余名专家通过评审、遴选投票等环节，并经书面征求企业谈判意愿，确认12家企业的18个品种纳入本次抗癌药医保准入专项谈判范围。（中国政府网）

4、上市险企新单增速提升 “保费逐月改善”预期获印证

2018年1月至7月，中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险的寿险原保费收入同比增速分别为4.42%、21.14%、13.76%和11.02%，“国内寿险行业保费收入逐月改善”的预期获得印证。一边是保费增速回暖迹象越发明朗，另一边是板块估值触及历史新低，主流投行人士对此表示，看好保险板块当前较优的估值性价比，以及这一板块在下半年的绝对收益机会。（上海证券报）

5、借金融业扩大开放契机 外资保险拟多途径谋突破

随着我国金融业迎来更深程度的对外开放，外资保险公司的活力持续被激发，正以不同的途径扎根中国市场，或首叩大门，或适时转型。

目前，有多家外资保险公司及外资再保险公司已提交在华设立子公司的申请材料，并有外资保险公司考虑将亚太总部迁至上海。据悉，有一家大型欧洲保险集团正在中国市场寻求寿险公司的收购标的。今年上半年的数据显示，外资人身险公司的市场份额小幅上升。1月至6月，外资人身险公司实现原保险保费收入1081.87亿元，占人身险公司保费收入的6.62%，比上年同期提高0.18个百分点。（上海证券报）

6、资本“围猎”保险中介 牌照转让升值到2500万

中国电建旗下设立的中电建保险经纪近日已完成工商注册，正积极向中国银保监会提交申报材料。据悉，目前有70余家保险中介申请在排队。除申请成立外，资本亦在谋求收购保险中介牌照。经济观察报获悉，市场上牌照转让的价格水涨船高，一张干净的全国性经纪或代理牌照，市价接近2500万元。（经济观察报）

7、“保险+期货”试点扩大 助力打赢脱贫攻坚战

近日，在中国期货业协会举办的“专业扶贫系列培训活动——黑龙江桦川站”会议上，据了解，“保险+期货”等业务试点将继续扩大，业务模式将不断完善，资本市场将在服务“三农”和脱贫攻坚中发挥更大的作用。据参加会议的证监会相关人士表示，今年在总结以往开展的“保险+期货”试点和扶贫经验基础上，有针对性地在贫困区域推出收入保险和订单农业融合的模式，提供区域产量和价格双重风险保障，为今后证券期货行业的脱贫攻坚工作汇入更多“活水”。（新华网）

市场数据

1、2018年上半年万能险同比涨近三成 安邦系等七险企占比过半

近日，上半年保费数据终出炉。今年上半年，寿险公司万能险业务略有“回暖”，同比上涨26.71%，一方面因此前业务整治导致基数变小，另一方面，或也与监管政策微调相关。

从万能险占规模保费的比重来看，共有七家险企万能险占比过半，其中，和谐健康占比最高，达到98.91%，安邦人寿、安邦养老万能险占比分别达到89.77%、75%，其余险企还包括上海人寿、东吴人寿、中银三星以及昆仑健康。（蓝鲸新闻）

2、2018年上半年保险业保费负增长 保额却翻倍

上半年保险业成绩单显示，原保险保费增速从2017年上半年的23%，降到今年上半年的-3.33%的负增长区域。但同时，上半年，保险业提供保险金额3886.28万亿元，同比增长102.32%。其中，产险公司保险金额3307.57万亿元，增长176.16%；人身险公司本年累计新增保险金额578.71万亿元，下降19.97%。（券商中国）

3、18家险企原保费迈入百亿元俱乐部

据统计，今年前6个月，88家寿险公司中，有32家寿险公司原保费同比负增长，安邦人寿、华汇人寿、和谐健康等8家险企下滑幅度超过五成。

备受行业关注的是，今年上半年有18家寿险公司原保费收入迈入百亿元俱乐部。除此之外，有70家险企原保费低于100亿元，有26家险企原保费低于10亿元，另有11家险企原保费低于1亿元。（证券日报）

险资运用

1、宏观经济：7月银行结售汇逆差630亿元

7月，银行结汇11278亿元，售汇11908亿元，结售汇逆差630亿元。1－7月，银行累计结汇70404亿元，累计售汇70154亿元，累计结售汇顺差251亿元。我国外汇市场供求保持总体稳定，市场主体涉外交易行为理性有序。（外汇管理局）

2、宏观经济：央行时隔半月续作3830亿元MLF 

上周，上证指数累计跌逾4%再创调整新低，深证成指和创业板指更是创近4年新低。与此同时，两市破净股阵营进一步扩容至261只，占在交易股票数量的7.64%。当前破净股数量已经超过2005年、2008年和2013年等几个A股历史重要低点时水平，创历史新高。（21世纪经济报）

3、国际财经：MSCI新兴市场指数较1月下跌19.63%

截至15日收盘，MSCI新兴市场指数收于1023.43点，较1月高位1273.07点下跌19.63%，已接近经济学定义的“技术性熊市”的标准。此外，本周以来新兴市场货币和债券也继续经受大规模抛售压力。（中国证券报）

4、海通宏观市场观点：为什么会股债齐跌？因为担心基建引发滞胀！

股市债市齐跌，反映滞胀预期。根据经典的美林投资时钟，在经济和通胀的不同组合下，资产价格会有不同的表现。上半年股市下跌债市上涨，通常对应经济下行通胀回落，也就是隐含了经济衰退的预期。而只有在经济下行通胀上行期，也就是在经济滞胀的环境下，才会出现股债齐跌、商品价格上涨。而上周部分商品价格创出年内新高，也从侧面印证市场突然从经济衰退的预期转向了担心经济滞胀风险。

这一转变产生原因如下：

国债发行加码，导致货币紧缩。在7、8两个月，一个显著的变化是政府债券发行的显著放量。18年上半年，政府债券的月均净发行只有2660亿，18年7月激增至8600亿，8月中上旬已净发行了6000亿。政府债券发行规模激增的背后，是积极财政政策的加码。今年预计发行1.35万亿的地方政府专项债，此前7个月发行量约1500亿，剩余1.2万亿或在未来几个月内集中发行。考虑所有的国债、地方政府债后，我们预测今年的政府债券净发行量高达5.7万亿，而18年上半年的政府债券发行规模偏缓、净发行额只有1.6万亿，这意味着下半年政府债券月均净发行将达到7000亿，远高于去年同期的月均5600亿。在中国金融体系当中，居民和企业的钱是存在商业银行，但是政府的钱是存在中央银行，因此当政府大规模发债的时候，就相当于中央银行向商业银行回笼巨额资金，导致市场流动性收紧。

基建挤出效应，只会催生滞胀。政府举债是为了搞基建投资、稳定经济增长，但是靠基建投资并不能带来更多的经济增长，原因在于政府投资存在着巨大的挤出效应。政府本身不创造收入，其收入都是通过税收或者发债得来，其实是拿走了本应属于居民和企业的钱。政府基建投资其实是挤出了居民消费和企业投资，并不会创造出新的经济增长。但是，政府投资可以创造出通胀。基建投资虽然见效快，但是效率低下。加码基建投资会导致政府债务率的持续上升，损害货币信用、加剧汇率长期贬值的预期，而汇率贬值又会带来输入性通胀。

正是因为滞胀预期的出现，使得市场非常悲观，一方面流动性收紧和通胀预期使得债市下跌；而另一方面，利率上升不利于股市估值，而经济下行预期又不利于股市盈利，使得股市也出现大幅下跌。（海通证券）