朝闻保险 | 明年起税务部门将统一征收社会保险费； 23家险企拉动万能险增长27% 10公司业务规模飙升（2018.8.22）

行业新闻

1、2019年起税务部门将统一征收社会保险费

8月20日，国家税务总局、财政部、人力资源和社会保障部、国家卫生健康委员会、国家医疗保障局在北京联合召开社会保险费和非税收入征管职责划转工作动员部署视频会议。

按照党中央、国务院决策部署，今年12月10日前要完成社会保险费和第一批非税收入征管职责划转交接工作，自2019年1月1日起由税务部门统一征收各项社会保险费和先行划转的非税收入。（每日经济新闻）

2、全面应对《国际财务报告准则》 全球超三成险企投放预算达5000万欧元

德勤近日发布《2021年倒数启动：保险公司为<国际财务报告准则第17号>实施作准备》报告指出，全球35%的保险公司就《国际财务报告准则第17号》实施工作投放的预算达5000万欧元(约4亿元人民币)以上。《国际财务报告准则第17号》是一项新的全球会计准则，并将于2021年1月1日正式生效。即使面临种种挑战，九成保险公司有信心2021年生效日期前让公司符合有关规定。

该报告由经济学人智库编制，特别提到全球保险公司非常注重科技开支。调查发现，87%的保险公司预期将于2021年新准则生效日期前对公司系统进行升级。（中国保险报网）

3、车险市场应引入退出机制

一直以来，关于保险手续费的监管在业界争议颇多。保险公司之间对于手续费率该不该自律也没有达成一致。保险公司产品同质化过高、价格体系过于趋同是目前行业陷入困局的重要原因，这也是商业车险费率改革行至中盘必须面对和解决的问题。另外，退出机制的缺位，让部分破坏市场秩序的参与主体存在侥幸心理。适时推出退出机制可以让一些没有竞争力的公司退出市场，净化市场主体行为，并对其他公司起到警示作用。（证券时报）

4、以房养老试点四年推向全国 保险公司积极性不高

自2014年原保监会试点以房养老保险至今已有四年时间。近日，银保监会一纸文件，将老年人住房反向抵押养老保险（即以房养老保险）正式扩大到全国范围展开，这使得以房养老保险再度被公众关注。

然而理想与现实之间依然存在着不小的差距，即使有客户愿意参与以房养老保险，这项业务在实际落地时却困难重重。不止一位业内人士表示，虽然目前的以房养老保险业务也能做下去，但相关落地政策的问题不解决，这项业务很难做大规模。（投资者报）

5、保险资管外部信用评级 大公国际跌出前五

8月20日，中国保险资产管理业协会发布公告称，将持续关注大公国际在评级质量方面存在的问题。中资协指出，从中资协历年评级质量、评价结果来看，大公国际评级质量整体呈下滑趋势，并且因重大信用评级事故、人员或机构违规等因素被扣减的分数逐年增加。据中资协披露的数据显示，2017年度评级质量评价大公国际最终得分为69.14，在10家受评机构中排名第8。（北京商报）

6、传“国家队”入场买蓝筹股 保险公司加仓指数基金

8月20日，数家网络财经信息平台援引市场知情人士消息称，“国家队”相关资金当日买入大盘蓝筹股以支持市场；相关资金入市只是为了维护市场稳定，并非为了推高股价。

多家大型保险公司确认已在当日加仓，加仓标的包括沪深300指数、中证500指数及金融股，每家的加仓规模有数亿元。一家连续三个交易日加仓的大型保险机构人士表示：“虽然我们也认为，反弹过程可能会一波三折，但保险公司是看长期、看趋势的，我们此时看到的是战略配置机会”。（财富动力网）

7、保交所与多家机构协同打造区块链新型应用场景

近日，保交所与中国保险资产管理业协会、中国太平旗下多家子公司、长江养老、东京海上日动、三井住友海上及日本财险等机构成功展开合作，协同打造了保交所区块链的新型应用场景，也标志着保交链运用场景的进一步丰富。（中国保险报）

公司动态

1、众安再获软银战略投资

8月20日，中国首家互联网保险科技公司众安保险宣布，旗下子公司众安国际与软银愿景基金签署股东协议，将共同推动众安在海外市场的科技解决方案输出业务。此次合作初期将聚焦于亚洲市场，有望助力众安进一步开拓其保险科技、金融科技及其他科技解决方案业务在海外市场的发展。

根据双方签署的协议，众安国际将成立一家新的经营实体，软银愿景基金将作为战略投资方参与其中，共同探索海外业务发展机遇。此次投资将在获得必要监管许可，并满足其他交割条件后完成。（和讯）

2、友邦保险上半年增长料逾20%  股价两连升摩通估增派息

据香港经济日报报道，重磅蓝筹股友邦周五开市前公布半年业绩，证券界预期，随着友邦中国近年高速增长，反映寿险业务长远盈利能力的新业务价值，可受惠而见按年增长逾20%。

上市以来一直有双位增长的友邦，派息亦逐年攀升，证券界预测友邦上半年中期股息增派幅度介乎10%至17%，最乐观的为摩根大通，预期友邦中期股息每股派0.3元。（新浪）

3、友邦深圳入驻福田

日前，友邦深圳正式入驻福田核心区。据悉，深圳福田区是中国三大金融集聚地之一，被认为与北京金融街、上海陆家嘴并驾齐驱。截至目前，福田区拥有的持牌金融总部机构数量占深圳全市约60%，这同时也意味着大量的金融行业精英、白领等高净值人群聚集在此。（证券时报）

市场数据

1、 A股上市险企前7月揽下1.2万亿原保费

截至目前，A股4大上市险企及借壳上市天安财险、国华人寿，均已披露今年前7月保费收入情况。6家险企共计实现1.17万亿原保险保费收入，同比增幅达11.42%，7月单月原保费收入为1035.96亿，同比增长8.72%，环比下滑逾3成。其中，除国华人寿前7月原保费收入同比缩减外，其余各险企原保费收入均呈上行趋势，中国平安以19.48%的增幅领衔，而中国人寿虽仍居寿险头把交椅，但同比增幅却仅有4.42%，增速落后。（蓝鲸保险）

2、23家险企拉动行业万能险增长27%  10家公司业务规模飙升

随着银保监会披露了今年前6个月保费数据，备受行业关注的万能险数据也随之出炉。据统计，今年前6个月，寿险公司保户投资款新增交费（绝大部分为万能险）合计为4413亿元，同比增长27%，其中有10家险企万能险出现数倍飙升。

从增速来看，今年前6个月，46家万能险同比负增长的寿险公司，万能险保费占比为30%；而23家万能险同比正增长的险企，万能险保费合计占比达70%。23家万能险正增长的险企对行业万能险保费的拉动效应明显。针对部分险企万能险业务大幅增长，有业内人士表示，随着业务转型，公司原保费出现下滑，推动万能险保费增长也是出于现金流及监管对偿付能力要求的考虑。（证券日报）

险资运用

1、宏观经济：二季度全国非现金支付业务共533.58亿笔

二季度，全国共办理非现金支付业务533.58亿笔，金额951.72万亿元，同比分别增长44.61%和0.20%。银行业金融机构共处理电子支付业务437.68亿笔，金额584.99万亿元。其中，移动支付业务149.24亿笔，金额62.88万亿元，同比分别增长73.09%和60.24%。（中国人民银行）

2、资本市场：北上资金单日净流入57亿，创两个半月新高

20日，借道沪深股通的海外资金（下称北上资金）交投活跃度较上周大幅提升，成为A股反弹的有利助攻。截至20日收盘，北上资金净买入近57亿元，创下两个半月新高。当日盘中，A股创出阶段新低后出现“深V”反弹，三大主要股指全数收红。（上海证券报）

3、国际财经：委内瑞拉政府宣布石油币为国际记账单位

委内瑞拉总统马杜罗近日宣布，石油币今后将作为该国的国际记账单位，以及国内工资和商品、服务定价的基准。目前石油币已完成预售阶段，政府公布的参考售价为1石油币60美元。但由于美国对石油币交易的禁令，目前石油币还未在国际主流虚拟货币交易所正式挂牌。（新华社）

4、广发宏观市场观点：库存周期的宏微观视角

库存行为对经济运行来说意味着什么？库存泛指企业部门为进入制造或流通环节而储备的相关资产，主要包括原材料、中间品以及产成品库存。库存在资产负债表中体现为企业流动资产，对应企业平滑终端需求或供给冲击所作出的决策调整。而库存变动则是典型的流量指标，若我们将狭义库存理解为当期供给-需求，则狭义库存的变化通常体现为一段时期内供需的相对强弱，狭义库存下降代表商品阶段性的供不应求，流通价格或有一定上行驱动力。价格通过企业利润传导至其生产决策，需求回暖刺激企业进行相对积极的存货投资安排，因此被动去库存与主动补库存通常对应于需求扩张，相应被动补库存与主动去库存则对应于需求下行。

库存周期三年左右的经验轮回背后是什么在驱动？宏观环境下的库存周期回升通常对应于总需求扩张与经济复苏。驱动因素包括：（1）房地产投资。房地产投资主要通过原材料补库对（产成品）库存周期形成拉动，即房地产投资→原材料补库→产成品补库的传导路径。其核心在于地产周期通过PPI带动制造业部门ROE修复，因此企业景气度改善、制造业投资相应启动，产成品库存随之阶段性回升。（2）外需因素。外需景气度通过贸易顺差与外商直接投资的形式，对国内基础货币与信用派生形成有效补充，进而驱动企业库存周期回升。相比于央行公开市场操作所投放的债务性流动工具，贸易顺差结汇构成了对制造业部门的直接信用派生，因此在出口景气度阶段性向好的时期，工业企业ROE、制造业投资以及库存周期同步回暖。

库存变动如何影响商品价格？持有实物库存所获得的隐含收益率，即便利收益（convenience yield）构成了库存投资的核心。通常认为便利收益的高低将直接决定生产商库存投资决策，并通过狭义库存抛补行为影响商品价格。便利收益可由远期曲线结构得到，远期曲线贴水backwardation形态对应于便利收益较高、商品“估值”水平偏低及风险溢价补偿相对较好的阶段。便利收益通过库存投资行为影响商品价格。供需预期转变导致便利收益阶段性回升，便利收益进一步修复远期曲线结构，并迫使生产商在近月端集中抛售库存，现货库存加速去化从而推升商品价格。库存周期回升实际上对应生产商库存转移至下游需求承接的过程。（广发证券）