重大信号！全国土地流拍数量已突破800宗，规模将达历史峰值

来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn），文中观点不构成投资建议。

中原地产研究中心公布的数据显示，今年前7个月，全国房地产市场土地流拍一共有796宗。其中，一线城市土地流拍共有13宗，创下2012年以来的新高。

而二线城市土地流拍共154宗，同比增长200%；三、四线城市土地流拍合计达629宗，2017年同期为284宗，同比增长121%。计入8月份以来浙江嘉兴、山西太原等地的土地流拍数据，今年以来，全国房地产市场土地流拍已超800宗。

中信建投认为，今年土地市场供需分歧加大，流拍率甚于2014年。尤其是一线城市，流拍率更是在二季度创下17%的最高值。从整体流拍规模来看，今年将达到历史峰值。

同时中信建投指出，此次流拍的动因与上一轮不同，2014年是因为销售市场低迷导致开发商拿地能力与意愿均十分疲弱，然而这一轮，销售市场稳定，今年全国热点地区土地市场整体降温，流拍现象的蔓延主要是房企基于利润率以及去杠杆下的理性选择。

他们还表示，尽管此轮土地流拍潮的背景和原因和2014年有所不同，但对于房企而言，积极因素都是一致的，将有望倒逼土地出让环节在定价层面带来更为合理的预期。

而华创证券研报认为，下半年流拍现象增多，从另一方面反映出在行业资金趋紧房企拿地意愿逐渐减弱，同时考虑到在降杠杆背景下政府财政压力更为凸显，下半年土地供给意愿仍强。预计下半年土地市场的供需关系改善将进一步推动挂牌均价及成交溢价率走低。

此外，长江证券分析称，土地流拍若进一步恶化，或将影响政府性基金收入，进而制约下半年基建发力空间：

地方政府国有土地使用权出让收入，与土地成交情况密切相关，2016-2017年土地市场火热，带动地方政府国有土地使用权出让收入大幅增长，由2015年的-21.4%持续回升至2017年的40.7%。

考虑到国有土地出让收入是地方政府性基金收入的主要来源、占全国政府性基金收入比重已超过85%，后续土地流拍若继续恶化，或将对政府性基金收入产生一定影响，进而制约下半年基建投资发力空间。

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