朝闻保险 | 二季度银保监会开罚单382张，惩处力度空前；中保协出台首批公司治理实务标准（2018.8.30）

今日监管

1、二季度银保监会开罚单382张 保险监管惩处力度空前

中保协对今年二季度保险行业行政处罚情况做了统计梳理。二季度，银保监会系统共依法对保险业273家次机构作出382家次行政处罚，查处违规行为356项次，处罚425人次，罚款6369.7万元，撤销任职资格12人次，责令停止接受新业务14家次，吊销业务许可证2家次。力度空前的惩处折射出保险业“打扫屋子再请客”的监管思路。从持续发出的监管函及罚单来看，各级保险监管部门始终保持严打高压态势，严惩重处将成为保险业市场乱象治理的常态。（上海证券报）

2、保险业将建保险实名查验登记平台 严打失信行为

记者日前从银保监会获悉，保险业将建立保险实名查验登记平台，用于保险实名信息查验、登记和保险账户管理，旨在规范保险业务行为，保护保险消费者合法权益。据介绍，保险实名登记是指保险机构、保险中介机构、第三方网络平台及其从业人员在为投保人、被保险人等办理保险业务时，按照要求核对身份证件，并查验和登记身份证件类型、证件号码以及手机号码等实名信息的行为。（新华网）

行业新闻

1、国务院：下半年重点推进医保抗癌药集中采购工作

8月28日，国务院印发了《深化医药卫生体制改革2018年下半年重点工作任务》。《工作任务》中指出，配合抗癌药降税政策，推进各省（自治区、直辖市）开展医保目录内抗癌药集中采购，对医保目录外的独家抗癌药推进医保准入谈判。国家医保局有关负责人透露，目前正在对部分目录外的独家抗癌药开展医保准入专项谈判。据了解，国家医保局已经组织专家通过评审、遴选投票等程序确定了拟进行医保准入谈判的药品范围，目前正在与企业确认谈判意愿，下一步将启动谈判材料准备、专家评估和具体谈判工作。（北京商报）

2、中保协出台首批公司治理实务标准 三维推进行业自律

8月28日，中保协正式发布《保险业公司治理实务指南总体框架》《保险业公司治理实务指南 会议运作第1部分 股东（大）会》《保险业公司治理实务指南 会议运作第2部分 董事会》和《保险业公司治理实务指南会议运作第3部分 监事会》4项团体标准，确定了三会运作、信息披露、关联交易等作为具体标准内容。这是保险业乃至我国金融领域的首批公司治理团体标准，填补了金融领域公司治理标准空白。（中保协、上海证券报）

3、税延养老保险撞期养老目标基金

保险公司二季度偿付能力报告披露已接近尾声，在近四成寿险公司原保费收入下滑的情况下，已开展商业保险业务的4家专业养老险企中，3家险企原保费同比上行，泰康养老以32.86%的涨幅居于首位，涨幅可观。目前银保监会已批复包括平安养老、太平养老、泰康养老3家养老险公司在内的共计16家险企开展税延养老保险业务，且均已推出相关产品。值得关注的是，昨日首支养老目标基金发售，“狭路相逢”二者各有所长，个性化、差异化保障为险企亟需“修炼内功”的重点所在。（蓝鲸新闻）

公司动态

1、新华保险上半年净利57亿增79%

8月27日晚间，新华保险披露2018年半年报显示，上半年实现净利润57.99亿元，同比增79.1%；总保费678.7亿元，同比增长10.8%；续期保费537.48亿元，占总保费的比例达79.2%，提升超过10个百分点；个险渠道规模人力34.4万人，同比增长0.3%；投资资产规模达7276亿元，较年初增长5.7%；该公司表示，下半年将重点发展保障型业务，持续提升队伍销售能力，强化销售支持，优化投资组合配置。（证券时报网）

2、华夏幸福今年上半年偿债能力下降 平安人寿将成二股东

8月28日，产业新城运营商华夏幸福基业股份有限公司发布2018年半年度报告。截至6月30日，华夏幸福营业收入349.74亿元，同比增长57.13%；实现归属于上市公司股东的净利润69.27亿元，同比增长29.05%。今年上半年，华夏幸福最为人所关注的事件之一，是引入平安系为第二大股东。目前，华夏幸福与平安资产管理有限责任公司股权转让尚未完成，该公司前十大股东尚未发生变动。值得一提的是，最终成为华夏幸福第二大股东的将是中国平安人寿保险股份有限公司。（澎湃新闻）

3、财通证券资管获得受托管理保险资金业务资格

8月28日，财通证券发布公告称，财通证券股份有限公司全资子公司财通证券资产管理有限公司近日接到中国银行保险监督管理委员会通知，财通证券资管提交的投资管理人受托管理保险资金业务申请已获准备案，可以开展受托管理保险资金业务。（每日经济新闻）

市场数据

1、财险老三家：车险高增已成往事，非车险业务亮点各异

近日，财险“老三家”的上半年经营数据已悉数披露。从车险保费规模来看，人保财险为1224.33亿元，同比增长3.9%；平安产险为847.17亿元，同比增长5.6%；太保财险车险保费收入为438.46亿元，同比增长11.1%。值得一提的是，老三家车险保费虽然均有小幅上升，但是在总保费中的占比却在逐步下降，非车险业务方面的数据十分亮眼。中报显示，平安财险非机动车辆保险和意外与健康保险保费收入分别是297.16亿元和44.45亿元，同比增加47.4%和46.9%；太保财险非机动车辆保险业务收入为168.30 亿元，同比增长 33.1%；人保财险非车险总保费收入826.08亿元，同比增长33.6%。（每日经济新闻）

3、保险巨头投资能力大比拼 总投资收益率多在下降

最新统计发现，在市场环境波动的情况下，上市险企总投资收益率多在下降，仅有太平微涨，而这其中，人保的年化总投资收益率最高，为5.1%，其他几家排名依次为中国太保4.5%，中国太平4.4%，中国平安4%，中国人寿3.7%。总体来看，险企的长期低风险投资还是主基调，在市场波动的情况下更是如此。由于保险资金有着长久期的特性，2018年上半年，各大上市险企对于固定收益类资产的投资偏好进一步显现。（北京商报）

险资运用

1、市场热点：“逆周期因子”重启后人民币大幅跳涨

人民币对美元中间价报价重启“逆周期因子”后的首个交易日，人民币汇率一扫近期颓势，急速反弹。8月27日，人民币对美元中间价大幅调升202个基点，报6.8508。（上海证券报）

2、宏观经济：7月中国外汇市场总计成交16.64万亿元

7月，中国外汇市场总计成交16.64万亿元。其中，银行对客户市场成交2.59万亿元，银行间市场成交14.05万亿元；即期市场累计成交6.56万亿元，衍生品市场累计成交10.08万亿元。（外汇管理局）

3、资本市场：权益类基金保持在高仓位运作

A股市场主要指数保持震荡，公募基金市场上的权益类基金却不惧估值低迷，保持在高仓位运作。截至8月27日，共有363只权益类基金的持股仓位长时间保持在90%以上，其中有191只基金已经达到满仓（持股仓位95%）状态。（证券日报）

4、海通固收市场观点：宽松周期轮回，这次有何不同？

新一轮货币宽松开启。资金利率中枢下移：7月以来，资金利率先下后上，货币利率中枢相比上半年明显的下移，其中R001一度处于2%以下的低位，R007与央行7天逆回购利率（2.55%）也出现倒挂。资金为何宽松？一是央行为了保证实体经济的融资需求，通过降准、加大公开市场投放等方式，增加资金供给。二是信用扩张受阻，资金大量滞留在银行间市场，导致资金面出现宽松。超储率的大幅上升，表明资金主要还滞留在货币市场，流入实体经济的比例不高，也导致了目前的资金面仍处于相对宽裕的状态。

历史上的三轮宽松：宽货币到宽信用。此前08-09年、11-12年和14-16年三轮宽松周期，主要有以下几个特点：1）外部风险和内部经济下滑是货币宽松开启的主要原因，政策往往以降息降准为主；2）货币宽松之后会带来信用扩张，然后经济通胀企稳回升，货币宽松终结，成为一个周期；3）宽松对经济的刺激效果越来越弱，时滞也越来越长。相对应的宽松周期就越来越长，上一轮宽松周期持续时间超过了2年。

本轮宽松有何不同？ 1）前三轮宽松均是“降息+降准”。但本次只有降准，宽松程度不如前几轮。2）前三轮共同点是投资拉动经济，除基建外，地产投资发挥了更大的作用。而目前地产的调控依然没有放松，仅靠基建对投资和经济的拉动作用较弱。3）前三轮信贷和M2增速均在2-3个月内回升，信用扩张比较顺畅。但今年信贷、M2增速均维持低位，资管新规约束了影子银行和非标，社融增速仍将下滑。尽管短期地方债发行放量带来政府融资回升，但四季度之后或将重新回落。且政府投资会对居民消费和企业投资有挤出效应，对经济的刺激作用也可能会有更长的时滞。

衰退型宽松，资金利率低位。在宽信用传导缓慢、衰退型宽松延续、央行货币维稳的背景下，未来货币利率将比最宽松时期有所收紧，但仍维持在相对充裕状态，货币利率有望维持相对低位。

债牛短期受阻，调整就是机会。我们认为短期债牛受阻，源于财政积极加码、政府发债冲击流动性、食品价格上涨抬升短期通胀预期。此外，9月美国加息在即，也对国内流动性有短期制约。但从长期来看，靠基建投资换不来长期经济增长，而上半年融资回落的效果将体现为后续的经济下行，通胀长期回落的趋势不变，而在影子银行监管之下债务违约风险难消，因此未来以利率债和高等级企业债为标志的债券牛市仍未结束，三季度的短期调整将提供投资机会。（海通证券）