【股市】关注三季报业绩变化及机会——机构观点汇总（2018-10-10）

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【股市】关注三季报业绩变化及机会——机构观点汇总（2018-10-10）

来源：网络综合

方正证券：较量岂止在贸易 别忽视股市力量

A 股市场分析：综合技术分析，我们认为，短线大盘仍处于 低位窄幅整理，甚至走出反抽走势，但短线上行动力不足， 能否收复周一失地，关键后市量能能否得到释放，创业板有望走出较强的技术性反弹走势。

操作策略：操作上，轻指数、重个股，逢低关注医药、化工、 新材料及低价被错杀股，回避高价股。

华泰证券：

大盘观点：前期受外围市场波动影响，A股回调幅度较大。保险投资者认为市场短期仍受风险偏好较低的压制，难有大的反弹机会。四中全会后可能存在一些交易机会。目前市场有不少行业已经跌出投资价值，可以自下而上初步布局一些稳健的有业绩支撑的行业。

看好行业：金融、大消费和成长板块的计算机

天风证券：

现在二级市场普遍预期比较悲观。现在贸易战如火如荼，美联储加息，宏观环境十分恶劣，只能选择估值合理，受外贸影响及税收政策影响小的股票。长期不是特别看好一些行业如传媒轻工等，关注油价、通信板块投资机会。

如果明年创业板纳入MSCI，外资会买什么？

总结而言，如果明年创业板能够纳入MSCI，那么在此预期之下，外资可能提前布局的成长股类型，其主要特点可能包括：①行业方面医药最受青睐；②市值在200亿左右（中盘成长）；③盈利增速和盈利能力相对较高、且要求更加稳定；④规避商誉等外延并购的后遗症；⑤在满足前四点的基础之上，对估值的容忍度会相对高一些。

国信证券：关注三季报业绩变化及机会

与8月份的全线下跌相比，9月份的A股市场显著好转，白马龙头的结构性行情再次出现。10月份上市公司三季报将陆续出台，无疑将成为市场的首要关注点。与中报业绩相比，三季度A股上市公司整体业绩预计将出现小幅回落，但整体增速仍然较高。结构上看，多数行业三季报业绩增速预计将低于中报，石油煤炭、专用设备、计算机、农副食品加工等行业三季报业绩增速或有望好转。展望10月份，当前各项政策对股市友好，“政策底”已经确定无疑，“市场底”也已经越来越明晰，我们看好市场整体的反弹仍将延续。在当前风险偏好较低、经济下行周期的行情环境中，我们继续建议重点关注企业盈利质量，配置ROE持续稳定较高的优势龙头公司。

东吴证券：9月以来开启上涨行情还未结束

9月以来，市场出现上涨行情，我们认为核心驱动因素在于风险偏好修复。风险偏好修复的根本原因在于贸易战影响下目前市场的风险溢价处在高位，在此基础之上，触发风险偏好修复的因素主要在于政策红利的接连释放。10月以来，外围市场波动加大，但10月7日的降准有助于平滑外围市场波动对 A 股风险偏好的扰动。短期来看，我们认为9月以来开启的这轮上涨行情还未结束。

当前就结构而言，我们认为主要有三条关键线索，其一是新一轮朱格拉周期背景下先进制造的资本开支加速扩张，其二是稳增长政策背景下周期类行业的盈利持续性预期上修，继而触发板块修复上涨，其三是通胀中枢抬升背景下经济后周期类行业景气迎来趋势性改善。

山西证券：补跌行情基本完成 短线可能企稳

行情短线可能会企稳，并不具备大幅下挫的基础，补跌行情基本完成。从昨日量能分析，投资者参与热情不是很高，抛售筹码的投资者场外持币观望，等待市场企稳后的反弹行情。预计，短线维度下，行情可能会持续震荡筑底，量能不会有效释放。行情反弹需要权重股带动市场人气回升，修复市场风险偏好。因此建议投资者在回调时可以积极布局权重股，大金融板块以银行、保险为主，资源类以石油、煤炭为主，博弈权重带动的阶段性反弹机会。

A股的主导因素已经逐渐向内因转移，宏观经济下行风险以及新旧动能转换情况可能会是四季度 A 股的逻辑。中美贸易进展情况可能会是短期 A 股市场大幅波动的导火索，但 A 股整体估值已经跌至较低水平，在四季度政策端不断发力的情况下，市场有望企稳并震荡向上，外因不足以影响 A 股中长期的反弹。中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，投资者不必太过悲观。

（来源：网络综合）

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