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A股 6124 点,已是十一年前

作者:新财富杂志 来源:新财富杂志 公众号
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10-16



十一年前的今天(2007年10月16日),上证指数以一根颇不起眼的小阳线,创造了A股的历史最高点---6124.04点。


来源:全景财经(ID:p5w2012)

作者:全小景



当年的牛市口号依然犹言在耳:


先过8000点,再冲10000点;


拿着中石油,子孙吃喝不用愁;


站上8848点看奥运;


.......


怎想,6124点之后,A股投资者跌进悬崖,6124点也成了A股此后十一年的“绝唱”。



今天(2018年10月16日),为6124点的十一周年,然而上证指数却深陷熊市泥潭,收盘再度下跌0.85%,仅剩2546.33点,较2007年10月16日最高点的跌幅达58.43%。


而这十一年间,全球股市均有不同程度上涨(不含上证指数、深成指)。其中,美股涨势最强劲,纳斯达克指数已翻倍,印度股市大涨84%。



而代表中国经济的三大股市指数:上证指数、深证成指、恒生指数,系数收跌。



十一年间,2073家公司登陆A股


十一年间,虽然A股各大指数令投资者饱含泪水,但A股体量却在不断成长。


2007年10月16日,A股上市公司总数只有1497家,截止2018年10月16日,A股上市公司家数已高达3570家。十一年时间,上市公司数量翻了1.38倍,平均每年188家公司登陆A股。



但,相比上市公司数量翻倍式增长,A股总市值增长却略显无力。


2007年10月16日,上证指数登顶6124点时,A股总市值为36万亿元。十一年后的今天,Wind数据显示,A股市场总市值达49.35万亿元,相对6124点历史高点,总市值增幅仅37%。



相比较而言,A股限售股的大面积解禁,截止10月16日,A股流通市值已达35.72万亿元,较十一年前的8.53万亿元,暴增4.2倍。


Wind数据显示,在6124点牛市最疯狂时刻,A股市场整体市盈率突破55倍!现如今,A股进入低估值时代,市盈率已经降至11.4倍。



但11.4倍的市盈率,并非A股最便宜的估值,上一轮牛市前夕的“至暗时刻”---2014年上半年,A股估值一度跌破9倍,最低市盈率仅8.95倍,真正的便宜股票遍地,此后上演了一轮疯狂的杠杆牛市,暂且不表。



近1000只个股“被套十一年”


十一年,A股2大指数均被腰斩,当时已上市交易1497只个股走势是否也惨不忍睹呢?


真实数据告诉你,当初交易的1497只个股中,仅35%的个股十一年期间的涨幅为正。



Wind数据显示,十一年前上市交易的1497只个股中,截止今日(10月16日)收盘,仅516只个股收盘价(前复权)高于6124点时的巅峰,占比仅35%;多达942只个股股价仍低于6124点的收盘价,占比63%。


此外,还有39家上市公司惨遭退市。


那么,谁是十一年间真正的“股王”呢?


Wind统计显示,在考虑除权除息后,三安光电(600703)成为A股真正的涨幅王者,实际累计涨幅高达3754.54%,涨幅排名前20只的个股为:



涨幅居于次席的系华夏幸福(600340),累计涨幅近20倍;深市主板涨幅最大的系顺发恒业(000631),累计涨幅为1377.61%。


而股价最高的贵州茅台(600519)十一年间累计涨幅为472.67%,位列两市涨幅榜第30位。


然而现实是残酷的,上涨的仅仅是少数,下跌才是常态,占比超60%,经Wind数据统计,十一年间实际跌幅排名前20的个股为:



最为惨烈的个股系宏达股份(600331)十一年实际累计跌幅高达94%,距离“完全跌没”仅差6%,而跌幅榜前20位的个股跌幅均超过86%。


更为残酷的现实是,如果你在6124点时,买入表中的任何一只个股(除中船防务),在十一年期间,不会有任何解套的机会。


所以,投资的路上,坚持很重要,但选择比坚持更重要。



十一年间,IPO曾 3 度暂停


A股牛熊转换史,也是A股IPO发行的坎坷史。 


这十一年间,A股曾3度暂停过IPO发行:


2008年12月至2009年6月,IPO暂停发行8个月,因受美国次贷危机影响,上证指数一度跌至1664点;


2012年11月至2014年1月,IPO暂停发行14个月,监管层开展了史上最严的IPO公司财务大检查;


2015年7月4日至11月6日,IPO暂停发行4个月,因2015年6、7月份A股遭遇重挫。


不过,自2017年开始,新股发行实现常态化,曾经困扰多时的IPO堰塞湖问题也得以疏解。


Wind数据显示,2017年整年,A股发行了438只新股,成为发行新股数最多的一年。但其实际完成募资额为2301.09亿元,仅为2010年的一半左右。



然而,2008年以来上市的2067只新股,却遭遇破发潮。

 

据Wind数据显示,截止2018年10月16日收盘,多达1330只个股跌破发行价,破发比例超64%。其中,*ST锐电(601558)破发比例最大,跌破发行价逾98%。



2018年以来,新经济、独角兽纷纷上市。


其中,工业富联(601138)以271.20亿元的募资额,成为今年上证主板的募资王,上市仅4个月后,亦陷入破发囧境。


今日,迈瑞医疗(300760)以59.34亿元刷新了宁德时代此前的募资纪录,成为创业板有史以来最大规模的一笔IPO。



外资来势汹汹,净流入超5700亿


在这十一年间,A股市场最重要的变化则是,沪、深港通于2014年11月17日、2016年12月5日相继开通,让外资流入A股脚步不断加快。




开通接近4年时间,净流入月份占据绝对优势,仅有8个月出现净流出,2014年11月至今,外资累计净流入金额达5711.35亿元。


外资持续性大规模地涌入,使其成为A股市场的重要投资者,持股在A股市场的占比连续提升,已经逐步比肩公募、险资。



2018年9月27日,全球第二大指数公司——富时罗素也正式宣布将A股纳入指数体系。多个券商预计,短期内将为A股市场带来千亿级别的增量资金。



A股牛熊史,泡沫生长、破灭?


长久以来,一直有关于中国股市是不是政策市的争论。


回顾2007年至今,A股与经济政策的关系:



在2008年的全球金融危机中,央行共降息5次,降准3次,并推出了4万亿刺激计划。当时的政策效果可以说立竿见影,股市于2008年10月开始触底反弹。


2014-2015年,央行6次降息、5次降准,A股于2015年上半年走出了历史第二大牛市,但犹如昙花一现,迅速湮灭。


然而,2018年年初至今,央行已经连续四次定向降准,但受困于中美经济摩擦,2018年A股持续探底,并于10月11日跌破“熔断底”2638点,十一年后的今天,上证指数仅剩2546点。


流水它带走光阴的故事,改变了我们。十一年之间,创富神话、破产惨剧不断在A股轮番交替上演。


- END -


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