阿里、百度股价纷纷下跌，这些赴美IPO企业还值得投吗？ | 晓报告

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告诉你热门中概股企业存在的投资风险

文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

最近赴美上市的中企仿佛都遭遇了水逆期，就连阿里、百度等龙头企业也有些“吃不消”。

截至北京时间10月19日，拼多多收跌5.95%，百度收跌4.4%，阿里收跌4.13%，蔚来汽车收跌3.47%，趣头条收跌3.23%。

此前，蔚来汽车、趣头条赴美上市，股价先后飙升76%和190%，但大涨之后又经历了暴跌。也有不少企业一上市就破发，例如爱奇艺和B站。

小巴也听到身边不少投资中概股的朋友表示，自己“种草的公司都跌了”。

那么这些赴美上市的中概股企业还值得关注吗？我们应该怎样看待这些企业？

本期吴晓波频道晓报告联合老虎证券推出了系列报告，用3期精华图文+1期直播解读，一次性带大家了解美股市场投资环境，以及爱奇艺、拼多多等10家热门中概股公司的企业财报解读和投资风险提示。

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接下来，小巴就来给大家说一说这份《2018中概股“水逆”》专栏报告的8个看点。

美国股市“牛长熊短”，A股市场“牛短熊长”，牛长意味着投资获得收益概率更大。

同时，美股市场更为成熟，投资参与者更为专业，而A股市场散户居多，更像是“投机”，而不是价值投资。

最新一轮美股牛市（2009年3月至今）出现了489家涨幅超10倍标的企业。其中，可选消费、信息技术、工业和金融四个行业表现最佳，分别拥有103，92，82，73家企业。

同时，小巴给大家列举了这四个行业的几家龙头企业。

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2018年前9个月，有20多家中国公司赴美上市。但这些企业上市之后，股价浮动很大，出现了严重的两极分化。

小巴选取了报告中的5家企业（如下图），股价涨幅最高的企业达到389%，而最低跌了90%，股价涨跌幅相差近500%。

极光大数据报告显示，在2017年7月至12月期间，拼多多的7日留存率平均达76.9%；而月复装率均值19.9%，远低于淘宝的46.7%。

*7日留存率：（第一天新增的用户中，在注册的第7天还有登录的用户数）/第一天新增总用户数

拼团模式并非无可复制，在“熟人传播”的天花板被击穿后，极具用户粘性的阿里便有机会实现拼团模式下的反超。

而此般粘性的形成并非短期内可以实现，拼多多未来得从以下两点寻找突破：

小巴从报告中发现，爱奇艺至今还未盈利，但百度一直给爱奇艺提供着资金以及运营上的支撑。

2016年爱奇艺共从关联股东处获得49.46亿元贷款，其中的95%来自于百度。

同时，百度给爱奇艺很大的流量支持：

B站营业收入主要以手机游戏为主，占据总营收的79%，可以说是“披着弹幕外衣的游戏公司”，爆款游戏很大程度上也影响着企业的发展。

目前B站手游主要由FGO独撑大梁，预计中短期内增长稳定。

但营收来源单一，缺乏其他的爆款游戏，长期来说，B站的游戏运营能力有待观察。

第二季度微博净营收3.499亿美元，超出公司原有的预期；但股价却从今年3月的130多美金，跌到现在跌50多美金。

报告指出，其原因在于微博的用户活跃度在不断下降。

像微博这样的社交软件公司，比起营收的增长，用户的活跃量更能看到一家社交公司的未来。

报告为大家总结出投资中概股的2个关键点：

1.慎投仙股：低于5美元并且股票市值在5000万至3亿美元之间；

2.关注公司运营情况：市值、营收、利润以及用户数据（电商公司GMV，互联网公司MAU）。

除了以上小巴从报告中摘取的8大看点，在本期晓报告《2018中概股“水逆”：赴美IPO企业还值得投吗？》，将会带大家了解更多关于中概股的看点：

晓报告《2018中概股“水逆”》系列

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