英伟达股价暴跌近19%！市值一天蒸发掉一个“AMD”，高盛承认看错了……

最好的投资是投资自己！

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最终都会变得很便宜。

本文首发于华尔街见闻（ID：wallstreetcn），文中观点不构成投资建议。

一份财报，让明星级芯片股英伟达（Nvidia）创出了十多年来的最大跌幅。

英伟达周四盘后公布的财报显示，三季度营收为31.8亿美元，低于市场预期的32.4亿美元。英伟达对下一财季营收的预期为27亿美元，同样低于市场预期的34亿美元。

周五盘前，英伟达股价便出现幅度达两位数的暴跌，这种低迷一直持续，该股收盘跌18.76%，报164.43美元。

这使得该股今年以来的累计跌幅达到15%，股价一举回到去年9月8日水平。而就在一个多月前，该股今年的涨幅还超过50%。

当日英伟达换手暴增，交易频繁。截止收盘，超过4800万股英伟达股票易手，是该股52周日均成交量（1290万股）的三倍多。

（图片来自华尔街见闻会员专项文章《隔夜五张图 | 标普回购指数跑输大盘 海外投资者创纪录抛美债 英伟达暴跌》）

01

英伟达市值蒸发逾230亿美元

经历暴跌之后，英伟达市值大举蒸发逾230亿美元，失守1000亿美元整数关口，至999.7亿美元。

英伟达周五损失掉的市值是如此庞大，比其在图形处理芯片领域的最大竞争对手AMD的总市值还要多。

AMD的股价在因英伟达重挫而引发的芯片股抛售潮中受到牵连，周五盘前一度跌超5.5%，日内收盘收跌3.86%，市值不足210亿美元。

02

做空者迎来了大丰收

受不及预期的财报以及业绩指引打击，芯片巨头英伟达周五盘前跌约18%。这也拖累整个美股芯片板块盘前集体下行，应用材料跌逾8%，AMD跌5.5%，美光科技跌约4%。iShares费城半导体ETF盘前也跌近3%。

芯片股集体下跌让做空者迎来了大丰收。彭博社援引S3 Partners数据报道称，芯片股空头们的当日浮盈高达8.24亿美元，其中绝大多数获利都来自英伟达股价暴跌。

上一次英伟达遭遇这么严重的抛售还要追溯到2008年7月3日，当日该股狂泻近31%。当时是由于英伟达给出了令人失望的销售业绩预期。

空头们对做空芯片股的兴趣似乎也已经大为减少。彭博社引述的S3 Partners数据显示，10月初至今，投资者们的英伟达空头仓位累计削减了20%，当前价值27亿美元。AMD的空仓减少幅度更大，累计减幅达到40%，至25亿美元。

03

渠道库存出现过剩

这一次，英伟达在财报中提到，在数字货币的繁荣期过后，公司渠道库存出现过剩。

报告称，在推出新款图灵机芯片后，公司上一代帕斯卡架构（Pascal architecture）游戏芯片的库存难以清理。

道琼斯旗下媒体Marketwatch称，随着加密货币价格远不及去年创下的高价位，以及新加密货币开采成本持续攀升，越来越多的矿商出售挖矿设备，导致二手游戏芯片涌入市场，包括英伟达的帕斯卡芯片以及AMD芯片。

CEO黄仁勋在周四午后接受Marketwatch采访时表示：“数字货币的狂热持续时间比我们预期的要久一点，对此我们感到吃惊。但这波热潮会过去的。”

不过英伟达在财报中还表示，库存的问题将得到修正，预计四季度末将回归正常水平。

04

高盛承认看错了英伟达

在英伟达财报公布之后，跟踪该股的分析师当中有一半人都下调了股价目标价。

截至周五上午，在35位研究英伟达的分析师中，23位评级为增持或买入，11位持有评级，1位评级为减持。20位分析师下调了目标价，将平均目标价从285.94美元降至246.71美元。

高盛也开始承认，之前对这只股票看走了眼。

高盛在周五发给客户的报告中称，已将英伟达从其“确信买入名单”（conviction list）中移除，称“在这只股票上明显判断错了”，此前大大低估了渠道库存的增加以及游戏业务遭遇的调整。报告写到：

尽管我们认为游戏业务库存的调整是一次性的，而不是长期趋势，但我们也相信，市场要对该业务的增长前景重拾信心还需要几个季度，尤其是考虑到经济疲软这个背景。

高盛因此将英伟达目标价下调至200美元，彭博数据显示，此前高盛对英伟达的目标价为283美元，这也是其自10月以来第三次下调英伟达目标价。

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