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【股市】机构观点汇总(2018-12-13)

作者:市值管理俱乐部 来源:市值管理俱乐部 公众号
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12-13

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【股市】机构观点汇总(2018-12-13)

来源:网络综合


方正证券:美联储政策或变,减持又来,年底前 A 股会如何?


A 股市场分析:综合技术分析,我们认为,短线大盘有望延 续反弹走势,但在量能难以释放之际,反弹高度有限,区间 震荡运行还是主基调。


操作策略:


近日,加拿大法院作出裁决,准予华为 CFO 孟晚舟保释申请,全球主要股市以上涨的姿态,都给 予积极正面回应。虽然,孟晚舟仍未获得完全人身自由,华为事件仍未尘埃落定,中美贸易博弈仍存变 数,但加拿大准予孟晚舟获得保释的态度,意味着中美贸易谈判仍处于理性推进中,并未因事件而恶化, 且给谈判腾挪出了空间,说明中美两国政府还是希望通过谈判努力解决贸易争端,都有意避免事态扩大 化。我们认为,事态的处理,有利于缓解市场因此形成的紧张情绪,对 A 股市场至少是阶段性利好。


然而,在亚太股市对孟晚舟获保释做出积极回应之时,周三 A 股表现相对“冷淡”,大盘步履蹒跚。 我们认为,这是上市公司“大小非”大幅减持惹的祸,是近期大盘难有起色的原因所在。12 月有 562 亿股解禁,为年内最高峰,近期“大小非”净减持 11 亿,减持行业前三的是计算机、通讯、电子,且 越到年底,减持力度越大。之所以如此,除年底前解禁额较集大外,关键问题是:1、“大非”减持多为 解决降杠杆下的流动性问题;2、“小非”减持多为解决业绩问题,避免被退市、被 ST;3、经济回落加 速,“大小非”对企业发展前景不乐观。


近日,特朗普表示“如果美联储在下周的会议上提高利率,那将是一个非常愚蠢的做法”。一段时 期以来,特朗普连续向美联储“开火”,美股大幅回落无起色,是特朗普恼怒的关键,因为美股是美赖 以自豪的“美国梦”,其若走熊,必引发市场对美经济及金融稳定的担忧。我们认为,美联储 12 月加息 仍是大概率事件,但特朗普强力搅局,美股的大幅走弱,美联储明年上半年提前结束加息缩表概率大, 这会让包括中国在内的新兴经济体缓了一口气,有了政策腾挪空间,中长期利好 A 股。


中美贸易战仍存一些不确定性因素,但事态未有扩大化,不确定性中透着希望;“大小非”减持仍 会扰动着大盘走势,年末业绩预期公告也会让市场分化加大,但近一个月来有 307 家上市公司回购,回 购金额达 185 亿,回购所积蓄的力量在加大。昨大盘小幅上涨,量能仍未释放,短线大盘仍区间窄幅震荡运行,结构分化继续存在。操作上,轻指数、重个股,逢低关注 5G、券商、 化工及底部右侧放量股,回避近期涨幅过高股。


风险提示:本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的 综合判断,不构成投资建议,市场可能发生异于预期的重大 变化。


山西证券:


大势研判:短期维度下,进攻仓位依旧围绕近期热点展开配置,重点关注汽车零部件、5G 概念受益股,特 别关注华为上下游产业链相关企业,有望获得政策红利;底仓仓位可以稍重,配置一些现金流充裕、业绩 稳定、估值偏低、β系数较小的板块中长期持有,待市场风格转向权重之后底仓配置可以获得可观的超额 收益,小部分仓位转移至黄金股等避险工具做风险对冲;中期维度下,考虑到政策全力维稳产生的托底效 应,经济失速下行的风险已较大程度上缓释,未来要等待的就是政策效应的逐步显现,经济预期和市场风 险偏好的逐步修复,企业经营与盈利状况的逐步改善,投资者也不必太过悲观,A 股资产的性价比已经开 始凸显。


行业配置:综合政策可调动资源、政策空间、政策对经济的拉动规模等因素来看,我们倾向于认为,经济 如果继续加速下行,(1)地产调控在部分城市的边际放松可能性将提升;(2)财政赤字约束突破、基 建项目加大投入快速上马的可能性也将提升。继续建议投资者中期窗口下,战略配置:房地产板块(土地 储备与资金实力占优的龙头)、大基建板块(中字头建筑央企、高铁城轨相关产业链、通信基础建设板块、 新疆西藏重点区域、水泥等建材品种)。


太平洋证券:


太平洋证券认为,2019年A股将震荡蓄势,指数全年将呈现N字型结构。受益于政策利好对市场信心的提振以及流动性边际改善,A股在春节期间有望迎来一轮反弹行情。此后库存周期下行拖累企业盈利,市场将重返底部。 


待经济拐点确认后,年末市场有望重新走强。 在市场震荡期间,受政策层面释放财政减税、国企改革等利好,以及美国加息周期可能延缓等因素影响,市场将在底部区域出现结构性机会;同时, 北上增量资金和企业回购规模将成为决定结构性行情高度的关键因素。 


风格上,企业盈利向龙头公司逐步集中和机构投资者占比逐步提升决定了价值投资依然是全年主基调,但政策友好和流动性好转下中小盘相对大盘股的活跃度将较 2018 年将明显改善,主题投资活跃将是A股2019年的重要特征,盈利仍是制约中小盘上涨幅度的关键因素,同时需注意科创板和注册制的改革步伐对原有中小盘和创业板估值体系的冲击。


天风证券:


华为事件的发生导致市场对贸易战的不确定性再生担忧,但是12月份及2019年年初整体可操作性机会将会明显强于11月份。一是华为事件无法改变贸易战整体节奏,3个月缓和期的红利将在后续陆续体现;二是12月份将会面临年底的各类政策红利,包括改革开放40周年纪念大会和年底的中央经济工作会议,尤其是不断释放减税等政策利好之下,后续市场将逐渐由贸易的不确定性担忧转至政策的红利预期与兑现中,这次政策力度大概率超过10月份。后续继续震荡行情,多以主题投资和情绪修复性投资为主。关注:1、外围不确定性增加,美联储逐步退出加息周期的黄金板块;2、医药带量采购政策,短期洗牌只是加速了行业的出清,减少了中间的流通环节和销售费用,超跌和错杀的好公司反而是买入的机会。3、关注政策稳增长、降税弹性大的个股,如基建、地产。


华泰证券:


大盘观点:                     

由于对外围局势、国内经济下行的幅度等具有不确定性,大部分客户选择观望态度,认为市场对基本面预期较为一致,仍将在底部区域持续震荡盘整较长时间。                     

但也有部分客户较为乐观,认为目前估值较低,短期根据估值选股,挑选出很多中游制造公司。


行业观点:         

1. 目前较为一致看好的仍在通信、新能源车、轨交板块;                               

2. 部分客户关注黄金等避险品种。


中金:2019年建筑行业展望


展望2019年,我们认为基建投资有望企稳回升,其中公路、地铁、市政等细分领域投资将保持较快增长,建议加大基建板块的配置比例;地产产业链面临下行压力,但建安投资有望回升、竣工面积有望超预期;另外我们看好钢结构、化学工程等高景气子行业。  


(来源:网络综合)

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