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法兴报告:一切只是开始,美股可能大跌50%!

作者:华尔街见闻 来源:华尔街见闻 公众号
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01-04

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本文于首发于华尔街见闻(ID:wallstreetcn),文中观点不构成投资建议。


法国兴业银行(法兴)的分析人士警告,动荡的2018年只是开始,2019年,全球股市可能会遭遇更惨烈的大跌。

虽然2018年美股创下十年最大跌幅,但法兴企业与投资银行业务的量化研究负责人、策略师Andrew Lapthorne指出,相比一年跌去10.4%的MSCI全球指数和跌16.6%的新兴市场,美股还算没有跌得那么惨的少数派,标普和纳指全年分别下跌了6.2%和3.9%,未来它们可能跌幅远超于此。

Lathorne在美东时间本周三的报告中写道:

“虽然去年回报令人失望,媒体报道尽是绝望的标题,但看起来我们才处于抛售的开头。”

投资大众将熊市锁定为价格至少下跌20%,而“在一个正常的熊市,股票跌去50%或者更多是常事。”

Lathorne认为,2017年异乎寻常的低波动成为2018年市场困境的推手,交易者试图从一个平静的市场转向越来越反映当今风险的市场,但转型失败。

Lathorne的以下图表展示了一个有趣的发现:在一些媒体报道认为上周美股反弹表现不错的时候,9%的标普500成分股较高位跌幅至少达到50%,占比和同类跌幅的MSCI欧洲股指成分股相当。而在标普1500指数中,已有18%的成分股较三年前高位跌去至少50%。


无独有偶,预测到2008年大宗商品大跌的商品大佬Dennis Gartman在2019年第一篇投资通讯Gartman Letter中就表现得近些年更悲观,预计股市会跌得更深。而且他愤怒地指责有些报道美化上周美股反弹的表现,那些媒体称,标普500并未进去熊市。

Gartman写道,我们可能希望、甚至预期反弹会持续短暂的一段时间,但我们明确表示,反弹从性质上是昙花一现的,现在无疑已经在得到证明。

,另一位大牌法兴分析人士、首席外汇策略师Kit Juckes当时表示,长达十年的牛市已经结束,美国经济增长时期已经过去。发达国家在受到货币紧缩的影响。

信心正在下滑。每个国家、每个市场或许都有它们具体的原因,但是从源头看,这一切都始于金融危机后的量化宽松、以及当前的紧缩政策。

Juckes认为,基本面是一个更重要的驱动因素,而根源最终在于市场情绪。

一旦股市开始恐慌式下跌,所有人都会加入“割肉抛售”的队伍。一旦投资者感到紧张,坏消息的影响就会被不自觉的放大。

虽然根据以往历史,市场仍有可能继续上涨,但“在那个走势的末期,投资者应该“赶紧寻找掩护” 。他还指出,长期利率的显著上涨是“导致股市下跌的关键因素。”

上周美股虽然累计上涨但大起大落。,但圣诞次日,三大股指均创九年半来最大单日百分比涨幅,道指史上首次涨幅超过1000点。

上周四,美股盘中回吐前一日的多数涨幅,尾盘集体转涨。上周五,美股几度V形反转,一天三度转跌,道指日内振幅400点,和标普双双收跌,纳指收涨0.8%。

本周四,标普500指数收跌62.14点,跌幅2.48%,报2447.89点。道琼斯工业平均指数收跌660.02点,跌幅2.83%,报22686.22点。纳斯达克综合指数收跌202.43点,跌幅3.04%,报6463.50点。

盘中,苹果股价一度跌至142.08美元,创逾一年半新低,日内跌幅超过10%,最终收跌9.96%,收报142.19美元,同样收创逾一年半新低,全天市值缩水逾746亿美元,降至约6747.48亿美元。


自2018年10月3日股价创52周新高涨至233.47美元以来,苹果股价累跌约39%。

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