微信扫一扫
分享到朋友圈
《流浪地球》爆红背后:北京文化找爆款秘诀曝光!还有得不得说的"割韭菜"黑历史
点击上方蓝字，关注21君~
走进经济生活里的一切
导读：《战狼2》、《我不是药神》、《流浪地球》......北京文化频频压中爆款电影，但这背后是公司难以支撑的股价，以及并不稳健的业绩。其中反映出的，是北京文化区别于其他影视公司的“特别之处”。
来源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）
记者丨张赛男
编辑丨马春园、黎雨桐
部分内容来自 全景网、公开信息
农历猪年A股开市第一天，凭借《流浪地球》票房逆袭，电影出品方之一——北京文化（000802.SZ）以一个涨停板喜获开门红。
春节后第一个交易日（2月11日），北京文化开盘即一字涨停，然后多次炸板，随后又封上涨停，总市值突破100亿元
但好景不长，第二个交易日，2月12日，北京文化开盘翻绿，股价急转直下，当日报收14.25元/股，下跌1.79%。
股价的大起大落，恰恰反映了北京文化这个资本推手的AB面：一面是爆款频频备受关注，一面是股价高位下跌；一面是因爆款赚得盆满钵满，另一面，业绩却没有出现与之对等的飞跃。
在北京文化因频繁押中爆款而被高唱赞歌的同时，更值得关注的是上述“特别”之处。
频中爆款背后的秘诀
“我们没有一味地去追求爆款。”2月12日，一位北京文化接近管理层人士向21世纪经济报道记者强调。
“一开始，我们并没有认为《流浪地球》会成为爆款。春节档竞争很大，《疯狂的外星人》、《飞驰人生》、《新喜剧之王》等电影都有很高的市场关注度，我们压力也很大。其实就是本着不亏钱的策略去投资的，并不是要赌一部电影的成败。”
“本来预计（《流浪地球》）票房能有10个亿，不亏钱就行，没想到它会成为票房冠军。”
言语之间，北京文化对《流浪地球》的走红似乎也感到意外和惊喜。
根据2月11日晚的公告，截至2019年2月10日，北京文化来源于该影片的收益约为7300万元-8300万元，彼时依据的票房收入为20.107亿元。
目前《流浪地球》还在上映中，票房再创新高。根据猫眼电影专业版数据显示，截至2019年2月12日17点30分，电影《流浪地球》累计票房达到25.21亿元。这也意味着《流浪地球》已经超过了《复仇者联盟3》在中国创造的23.9亿的票房纪录，成功跻身中国电影票房排行榜前十。
猫眼电影专业版预测，《流浪地球》的票房将达到51.91亿元。如果按此前公布的数据简单折算出收益和票房的比例，预计北京文化最终收益或达2亿元。
截至发稿，猫眼实时数据显示，《流浪地球》票房远远抛离贺岁档第二名的《疯狂的外星人》
尽管北京文化否认押注爆款，但不得不承认，其几乎一年出一爆款的频率确实令人难以望其项背。
2017年，北京文化投中《战狼》，当年实现项目投资效益1.67亿元，超过当年净利润一半。2018年，北京文化再次投中《我不是药神》，市场分析其最终获利或超三亿。
《我不是药神》豆瓣评分达9分
北京文化何以频中爆款？偶然中或许有必然。
2月12日，一位影视行业资深分析人士向21世纪经济报道记者表示：
“北京文化实际上是一家基本不参与影视制作的影视投资公司，特别之处是公司有一个专门负责投资决策的专业团队，都是电影行业的专家。相关影视项目都要经过这个团队，不是单个人决定投不投。”
据悉，这样的操作手法与其他影视公司有所不同，其他公司分为一个个的工作室团队，当项目组出现分歧时，再由董事长决策。
“北京文化不参与拍摄制作，每一个参投项目都由这样一个专业团队把关，保证了质量。”
尽管暂未可知该团队具体名单，但北京文化的“押宝”成功显然离不开董事长宋歌这一关键人物。
宋歌在入主北京文化之前，为万达影视总经理，开发的作品有《北京爱情故事》《警察故事2013》《寻龙诀》等，在影视圈已有深厚积累。2013年，宋歌与资深电影制片人杜扬创办了摩天轮文化传媒，同年后者被北京文化收购，之后宋歌出任北京文化的董事长和总裁。
此后，北京文化收购了世纪伙伴和星河文化两家影视文化公司，并成功吸引知名影视投资人娄晓曦、金牌经纪人王京花加盟。这样一批人集合起来，形成北京文化的文娱梦之队。
难以支撑的股价，不稳健的业绩
硬币总有另一面。
北京文化爆款频出的B面，是难以支撑的股价，以及并不稳健的业绩。
2月11日，北京文化以一字涨停迎接农历猪年。然而，投资者的欢呼声还未落地，12日，北京文化股价掉头向下，较前日下跌1.79%。
有意思的是，在春节休市前最后一个交易日，大盘暴涨，但北京文化全天下跌，当日下跌2.22%。
结合11日的龙虎榜数据，北京文化买入金额前五位、卖出前四位均为游资席位，卖出金额第五位为机构席位。买入金额共计6497.53万元，卖出金额2.9亿元，总成交金额8.8亿元。
一位华东地区私募人士分析：
“换手这么大，说明很多节前埋伏的资金兑现了。”
“说明节前资金并不看好该电影票房。谁想到票房暴涨，开盘第一天，很多资金想着落袋为安，当天接盘的散户为多。”
而对于12日的股价下跌，该人士也认为情理之中：
“11日晚，北京文化发布票房收益公告，等于提前剧透，除非票房继续超预期，不然没空间了，所以资金也走了。”
北京文化发布《流浪地球》票房收益公告
历史总是惊人地相似。北京文化的股价在《战狼》、《我不是药神》爆款出现的阶段划出一样的走势。
《战狼2》上映期间，北京文化股价走势：《战狼2》票房大爆后曾让北京文化在7个交易日股价暴涨超50%，公司市值也因此一度飙升50多亿，股价接近翻倍
《我不是药神》上映期间，北京文化股价走势：《我不是药神》上映后，北京文化股价在4个交易日再次暴涨超过40%
从北京文化的股价走势可以清晰地看到：每当出现“爆款”时股价短期内暴涨，然后迅速回调，长期来看仍处于不断震荡下行之中。
前述影视行业分析人士认为：
“好的项目存在不确定性，好的片子出来带动股市行情，但在这之后，还是会回归到一般内容型影视公司的估值水平，这是影视行业的共性。”
但更让投资者胆寒的是，在《战狼》推高股价的时点，北京文化曾宣布高管集体减持，这一波韭菜割得又准又狠，成为北京文化的“黑历史”。
与股价波动同样被人诟病的是北京文化并不稳健的业绩，这与股价走势也相互印证。
2017年，北京文化实现营业收入13.2亿元，同比增加42.57%；实现归属净利润3.1亿元，同比减少40.59%。2018年前三季度，实现营业收入3.53亿元，归属净利润4626万元，如果加上《我不是药神》的收益，有券商预测，2018年净利润将达到4.85亿元。
与动辄数十亿的爆款票房相比，北京文化的业绩表现似乎与之并不对等。
“赌局”就是有输有赢，押中了爆款，也有赔钱的投资。
如在2017年，北京文化投入2亿元参与《二代妖精》5亿票房的保底发行，业内测算，票房至少达到7亿元才有可能盈利。结果，《二代妖精》票房“扑街”，最终只有2.92亿元。这部电影的损失一定程度上抵消了其他收益。
上述影视行业分析人士进一步表示：
“北京文化体量较小，波动性较大，一旦有一两部电影片票房不佳，会平衡掉很大部分爆款影片的收益。而像光线这样的大公司，之所以有估值支撑，因为公司出品影片数量较多，业绩不确定性没那么大，票房的平均增长有保障，而且其能够把控整个制作过程，能保证影片质量。”
随着北京文化股价遇冷，业内也在发出这样的声音：依赖爆款电影并不具有可持续性，一旦利好兑现，就是资金“出货”之时。
“公司业绩的持续性不能指望一个爆款，我们赞同这样的观点，公司还是会专注内容生产。”
前述北京文化的工作人员说道。
四家上市公司已获益超1.7亿
《流浪地球》爆红背后的赢家还有谁呢？
根据院线平台猫眼估算，《流浪地球》预计获得52亿的总票房。部分券商据此测算，北京文化预计获得的票房分成收入约为3.5亿元。
2017年，北京文化曾披露公告称，于《流浪地球》上的总投资为1.08亿元，其中制片成本7250万元，宣发成本与垫付款约为2500至3500万元。
券商由此计算，《流浪地球》为北京文化2019年财年带来的总利润约在2.5亿左右。
2月11日晚间，除了北京文化外，还有3家相关上市公司纷纷公告获益情况。
中国电影（600977）表示，截至2019年2月10日，预计来源于《流浪地球》的收益为9500万元-10500万元。
另外两家上市公司上海电影（601595）、文投控股（600715）则分别获益120万元至160万元、100万元。
根据上述公告初步计算，截至2019年2月10日，《流浪地球》已为北京文化在内的四家公司带来1.7亿元-1.91亿元的收益。
上述四家上市公司补充称，鉴于影片还在上映中，相关收益将随着票房增加而相应增长，公司将视收益情况适时发布进展公告。
21君
你又怎么看北京文化的这种运作方式呢？
百万读者都在看……
一文看懂《流浪地球》背后的硬核科学：人类离世界末日只剩21年？
本期编辑 黎雨桐
点一下“好看”，你会更好看
1、头条易读遵循行业规范，任何转载的稿件都会明确标注作者和来源；
2、本文内容来自“21世纪经济报道”微信公众号，文章版权归21世纪经济报道公众号所有。
