解析丨中国版“纳斯达克”终于来了！会带来什么影响？

证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称《注册管理办法》）和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》（以下简称《持续监管办法》），自公布之日起实施。

因为如果你是做投资的，特别是股票投资，那么你必须要仔细研究一下科创板。

因为2019，或许会是最近10年以来，最差的一年；也会是未来几年内，最好的一年。

在以前，我们国内优质互联网、科技企业，比如阿里、京东、腾讯、百度等，这一批优质的科技创新公司没能在国内资本市场上市，而是跑到海外市场。

真是遗憾，错过了这么多好公司。

很大原因就是国内资本市场没有一个中国版的“纳斯达克”。

而即将推出的科创板，就将解决长期以来科技企业上市难的顽症，鼓励更多的社会资金参与创投和创业，支持国内科技公司的发展。

咱们现在的资本市场呢，主要由主板、创业板、新三板等组成——

不同的板块定位不同，在资产要求、盈利状况、股权结构等，都有不同的上市要求。

对于很多创业型企业来说，要想在主板上市是不可能的，想都不用想。

那咋整，转战创业板呗。

创业板虽然容易点，但也不是想上就上：“要求最近两年连续盈利，并且净利润累计不少于一千万。”

然而很多科创企业，前期需要大量投入，初期都在烧钱很难盈利，这一条就把大量企业挡在了上市的大门外，包括一些独角兽。

比如美团不久前在香港上市，但它至今也没盈利，达不到A股上市的标准。

至于新三板，前几年还挺火的，现在也凉凉了。

它本来是为创新型中小微企业服务的，但这两年成交量极低，大多是一些乱七八糟的公司在蹦跶，一直处于半死不活的状态。

这次提出了科创板，它就更凉了……

你以为A股常年不涨，是因为经济不行吗？主要是因为好货都出口了。

很多新兴产业公司没有给指数带来贡献，试想下，像腾讯、阿里巴巴、百度等公司全部在A股上市，估计我们的上证指数能到5000点了。

眼下，多个新板块也多条路，算是给大A股冲冲喜吧。

这次上头明确表态，要在科创板率先试点注册制，可以说是板上钉钉了。

它带来的影响还是挺大的——

目前我们上市采用的是“核准制”，要求非常严格，而且层层审批，效率有点捉急。

从申请到正式挂牌平均需要1-2年时间。如果公司股权混乱需要动大手术，可能折腾3年以上。

对于急需融资的企业，要真等上这么长时间，估计早就凉凉了。

“注册制”就不同了，上市程序更少、门槛更低、时间更快。

老美就是采用注册制，不设盈利门槛，公司按规定提交审核资料，只要业务高速增长，即便亏损也能上市，可以说是相当宽松啦。

宽松的上市制度，就要对应严格的退市制度，把那些垃圾公司赶出去。

虽然我国真正退市的公司屈指可数，但在美国其实挺普遍的，每年退市的公司甚至超过了上市的公司。

就是这种不断换血的过程，把优质的公司留下，才诞生了微软、苹果、谷歌、亚马逊这些世界一流企业。

个人认为“注册制”是个好东西，但是拿来主义，需要适应的过程。

上线科创板，对咱判断今年的股市走势，是有参考意义的。

要保证科创板正常上线，需要有股市的基本面做支撑。

简单来说，如果市场低迷、资金量萎缩，直接强上科创板，容易带崩节奏，得不偿失。

而既要科创板按时上线，又要避免其它板块出现资金面上的“争宠”。

就需要做两点保障了：

一是需要活跃的交易市场；二是需要充足的资金量。

在前一段时间，券商、银行等国家队的带领下，盘面上基本已经很活跃了。

不知道大家注意到没，近期，进场的资金明显变多了。

1、先是昨天宣布A股纳入MSCI指数，将带来5000亿的资金量；

2、本周二，人社局基金监管局局长说，要逐步扩大养老基金投资比例；

3、信托降低投资门槛的信息，本周也传的沸沸扬扬；

4、年初还有大约2.7万亿的保险资金宣布入市。

这其实释放了一个很明显的信号：国家需要活跃股市。

有持续的资金增量、市场活跃，接下来的科创板上线，才能水到渠成。

短期来看，科创板首批名单还未出台，靴子暂未落地，市场就不会出现大幅的回调。

这段时间，大家可以重点关注一下券商ETF，因为短期内，券商作为国家队有带活市场的逻辑。

而后市会怎么走呢，我觉得会是区间震荡、市场底部不断攀升，进而盘活人气。

在此之间，会隐藏着很多的赚钱机会...敬请关注本君日后的文章，会逐一分析。

科创板对个人投资者的门槛比较高，必须保证你账户里有50万的资金，证券交易还得满足24个月。

这样看来，大部分人没有直接参与的机会，对此证监会出了个建议零售：鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资。

基金本来就是比较适合普通投资者的投资方式，门槛低，资产分散，有专业的经理打理，省时省心。

不过，放眼一看，目前还没有关于科创板的基金。

但细则里有这么一条：“允许红筹企业通过发行CDR的方式上科创板。”

还记得这个CDR吗！上次CDR这个词冲上天是什么时候？就是“战略配售基金”发行的时候。

比如腾讯、京东、百度、阿里等境外上市的、股权结构很特殊的独角兽企业都可以发行CDR在科创板上市，而战略配售基金当初就瞄准了这样一些企业。

所以，这俩条件等于直接告诉你：要轻松参与科创板，眼下就只买战略配售基金。

但6只战略配售基金3年封闭运作，每半年开放一次申购，目前暂时不能买。

据说今年3月份会向交易所申请基金份额上市交易，那时候就可以买了，也就是应该差不多在科创板开门营业前，战略配售基金会再来一波吸金机会。

来吧，科创板。

来吧，中国的纳斯达克。

2019年的大势中，科创板的权重大于A股和新三板，这是大势，大势不可违。

来源：东方财富网