本周五截止报名 | 公司估值专题培训班，跟中信证券分析师一起学习！

住宿学员     2019年3月19日14:00-20:00

非住宿学员  2019年3月20日 08:00-08:40

 3月20日至21日参训，培训会期2天。

北京广西大厦四层一号会议室（北京市朝阳区潘家园华威里 26 号）。

中信证券研究部财务与估值组首席分析师

本课程从估值理论出发，探讨公司财务、公司业务分析与估值的关系，并重点讨论两大类估值方法在使用中遇到的常见问题与陷阱，帮助投资者理解看似简单的估值方法是如何与复杂的估值理论、估值实践结合在一起的。

一、估值的本质

投资风险：不确定性

估值：如何给不确定性定价

二、估值基础-从会计信息到经济信息

会计信息在估值中的局限性

经济信息：未来的盈利潜力和机会成本

企业价值：常见估值分析方法及行业特征

三、如何估值

三大类估值方法；各类估值方法的优缺点

一、行业分析

价格；竞争；增长潜力

二、公司分析

策略；经营；管理

三、治理结构分析

股权结构；董事会结构

一、财务指标分析

盈利能力；运营能力；偿债能力；成长能力

二、综合指标分析

杠杆分析与公司业绩弹性

杜邦分析与公司战略选择

预警分析与公司风险判断

三、财务尽调与估值

花钱VS赚钱

相信常识VS相信奇迹

投资人视角VS企业家视角

财务分析VS非财务分析

一、基于运营数据

用户数；储量 

二、基于损益表

收入；EBITDA；利润 

三、基于资产负债表

净资产；投入资本 

四、基于现金流

自由现金流；权益现金流 

五、常见问题分析

可比公司和历史平均 

估值乘数背后隐含的市场预期 

乘数法的主要问题 

六、如何选择相对估值指标

一、现金流折现模型的基础

预测期；季节性与预测频率；终值 

二、现金流预测

收入预测的驱动因素：自上而下/自下而上 

商业模式、竞争策略对现金流的影响 

三、贴现率的讨论

资本结构；资金成本与贴现率 

四、敏感性分析

业务假设；非业务假设 

各单位资金运用及投资研究相关人员。

报名网址：

http://zgrz.daxue.iachina.cn/ms

刘老师（培训部）

电话：010-81130919