牛得不行！这家公司靠炒股一季度业绩暴增30倍！A股后市怎么走？

本文综合自丨21世纪经济报道（ID：jjbd21；张望、姜诗蔷）、东方财富网、券商研报

A股三大股指全天震荡整理，沪指小幅收涨，实现三连涨。

截至收盘：

两市合计成交再度超过万亿元，达到10384亿元。

盘面上，行业板块涨跌互现。军工、区块链等板块延续强势，白酒、食品饮料、家用电器等白马板块集体调整。

这两天A股的上涨行情让很多人赚了一笔。

这不，有家公司靠炒股一季度业绩暴增30倍。

炒股赶上牛市有多幸福？

华西股份（000936.SZ）给出的答案是：一季度业绩将同比增长25倍至30倍。

根据4月2日公告，华西股份一季度预盈3.4亿元至4亿元，同比增长2568.59%-3039.52%，业绩变动原因是其持有的金融资产产生的公允价值变动收益大幅增加。

华西股份2018年业绩同比增长64.27%，也与炒股有关，其公告称，当期公司减持了1500万股华泰证券（601688.SH）股票，实现的投资收益比上年同期增加。

21世纪经济报道记者查询发现，华西股份2018年仅华泰证券的报告期损益就达到2.19亿元。而华西股份主营业务纺织化纤2018年的毛利率仅为6.96%。

华西股份使用自有资金开展证券投资业务的规模颇为庞大，据公告，其用于投资股票、债券、证券回购、公募基金等的资金使用额度，为不超过公司上一年度经审计净资产的50%。

2018年年年报显示，华西股份2017年和2018年的净资产分别为45.2亿元与45.94亿元，也就是说，其今年用于炒股等投资理财的资金上限近23亿元。

按照2018年年报，华西股份的证券投资最初投资成本合计为6.75亿元，期末账面价值为23.28亿元，报告期损益为2.42亿元。

华西股份2018年年报中罗列持有的股票包括江苏银行（600919.SH）、宁德时代（300750.SZ）、华泰证券（601688.SH）、创梦天地（01119.HK）、中航光电（002179.SZ）、开立医疗（300633 SZ）、鱼跃医疗（002223.SZ）等。

随着3月29日以来的近两日市场行情再度“起飞”，当前关于A股开启“二度行情”的讨论也在发酵。

4月2日，本报记者统计了本周发布研报的21家券商，其中有11家均明确指出后续上涨仍未结束，其余券商则指出分化以及震荡波动。

典型观点有：

国泰君安研究所所长黄燕铭：大盘指数突破3150点，就意味着反转行情基本上已经确立了。反转行情的主要的动力来自于：一是人们对宏观经济基本面预期的变化，二是交易结构方面发生的改变。

3150点一旦破了，我们认为破3200点就在眼前。破3200点后往上走的过程当中，3200点到3500点之间基本上是没有什么阻力的。在大盘指数往上走的过程中，要到下一个阶段，在3500点到3600点之间，才会出现新的阻力。

现在大盘仅仅是从历史大底的位置回到3000点整数关口，还处于牛市的初期，这时候提示风险为时尚早。虽然个别的板块和个股，如上周爆炒的工业大麻概念股今天集体领跌，炒作的泡沫比较明显。但是整个市场来看，大部分板块和个股都是估值比较合理的，并没有出现估值泡沫。

中信建投证券：2019年3月29日，市场重新大幅度上涨，印证了我们坚定看好中国A股牛市的判断。这实际上也标志着第二阶段上涨的开始。

摩根士丹利：继续看涨A股，维持2019年底沪深300指数目标位在4300点的判断。

联讯证券：一季度完美收官，二季度先上车再选座，慢牛已开启。

中泰证券：我们发现无论是从微观结构，还是估值水平，目前A股与每轮牛市顶点，仍有较大的差距，牛市远未结束。

长城证券认为，短期市场可能是重新起航的时候，维持全年高点有望达到4000点的判断，资本市场核心地位提升、减税幅度超预期、地产政策微调、宽货币向宽信用传导等都是推升行情往上的动力。4月份的配置思路，要优先关注金融板块的券商，此外应关注科技成长细分领域以及基建地产相关链条的预期变化。

从买方机构的表现看，乐观的态度也仍有延续。

Wind数据显示，4月1日股票仓位超过70%的基金数量占比在54%，而相比上周一的情况，有超过46%的基金仓位提高幅度在1.1%以上。

针对此次“二度行情”再度开启，相关的行业配置也集中在了券商、科技、地产等方向。

对于已经上车了的投资者千万别下车，但是要注意切换投资风格和股票配资，减少那些纯粹靠游资来炒作的个股，增加价值型投资的个股；

对于还没有上车而准备上车的投资者而言，一定要看基本面，主要寻找价值类的个股。

在行业配置中，我们建议投资者沿着信用宽松利率下降和汇率升值方向来配置。在利率下降和经济复苏的背景下，房地产市场成交量回升，地产行业融资成本下降，估值水平低，成为本阶段最占优的行业。地产竣工产业链上的家电家居也将持续受益。

其次，利率下降，成长股仍然占优。在汇率升值的方向，航空最为受益，同时叠加经济复苏推动需求、737MAX供给减少等因素是最优板块。外资持续配置的白酒等价值龙头也值得关注。由于市场持续上行，券商板块是整个牛市的主线。因此，我们建议投资者继续全面提升仓位，持有成长股的同时，加配券商、地产、家电家居、航空、白酒等蓝筹板块。

短期关注基本面预期修复与一季报业绩表现，长期继续推荐：“硬科技”的八大领域。目前场内缺乏聚集人气的热点板块，投资情绪仍较谨慎，短期市场总体震荡盘整的格局未变，随着2018年年报逐渐步入披露高峰，市场焦点可能从资金面向基本面靠拢，建议关注业绩超预期个股。

看好的方向：第一个是债市，我们认为未来债市长期依然是看好，品种上我们认为今年转债会优于信用债优于利率债，而利率债的话，我们认为利率虽然今年下行空间不大，但上行风险应该也会比较有限。

而对于股市的话，我们认为应该是一个普涨的行情。首先在低利率时代，高股息的模式应该是长期受益的。另外，减税是有利于消费、有利于科技。所以，我个人认为高股息、消费、科技会是主要的机会所在。

我们认为未来整个资产配置，过去是围绕房地产、围绕实物资产，但以后应该会逐渐转向资本市场，转向金融资产。

进入4月份后，主要正面因素已较为充分地反映在指数中，未来负面因素和不确定因素带来的扰动可能会逐渐增加，当前市场进入风险收益比不佳的阶段，指数创新高后上行空间减小。随着资金流入告一段落，市场或将出现明显分化格局，个股机会或将胜于指数行情。

投资建议：预计指数短期冲高后仍将以震荡为主。宽松环境下结构性机会仍然较多，一季度基建和房地产投资数据较好，可关注建材行业尤其是水泥板块；工业企业利润数据显示，食品、饮料、烟酒以及轻工制造行业有一定亮点，可关注食品饮料、家居用品等行业；此外大消费板块中的家电行业亦有机会。

本期编辑 刘巷