注意！除了业绩爆雷，还需警惕这些业绩“伪增长”的公司

来   源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

记   者丨21数据新闻实验室 研究员 梁宇芳

这大概是一个最奇葩的年报披露季。

从年初至今，突如其来的“爆雷”或业绩“修正”一波接一波，A股亏损股数量已创历史新高，商誉减值首次超千亿。而除了这些影响业绩的“危险”因素，还有哪些潜藏的风险需要警醒？

据21数据新闻实验室统计，截至4月30日，已公布年报的3602家A股上市公司归属母公司净利润合计3.38万亿元，同比下滑1.46%。其中，3154家公司实现盈利，占比87.47%，整体业绩不如去年。

而这3154家盈利公司中，又有2883家公司业绩掺有“水分”，占整体上市公司的80.04%，掺杂的“水分值”合计约3290.22亿元，占总净利润的9.73%。

扣除非经常性损益后还实现盈利的公司达2856家，占比79%，较去年减少6%。

具体来看，非经常性损益项目合计超过20亿元的公司有10家，苏宁易购最高，达136.87亿元，是第二名的3.6倍。苏宁易购（002024.SZ）2018年实现归属母公司净利润133.28亿元，同比增长216.38%，然而扣除非经常性损益后，净利润转为亏损3.59亿元，同比下滑306.65%。

据悉，苏宁易购（002024.SZ）盈利主要来自出售阿里巴巴股份以及开展投资理财获得的收益，包括投资大连万达商业管理集团股份有限公司、SENSETIME GROUP INC.（商汤科技）带来的收益。苏宁易购（002024.SZ）表示，基于现金管理而产生的投资收益具有可续性，将进一步加强现金管理，开展投资理财以提高资金收益，对投资收益产生积极的影响。

数据显示，实现盈利的上市公司中，30%以上净利润来自非经常损益项目的公司有892家，超过50%的有588家。非经常性损益对净利润贡献超15倍的公司有13家，其中，中国高科的非经项目贡献率最高，同时也靠非经项目实现扭亏，扣费后净利润为-1.17亿元。

21数据新闻实验室研究发现，2018年度，有291家公司靠非经常性损益实现业绩“伪增长”，挤掉“水分”后净利润就为负了，此外，还有89家公司靠非经常性损益实现扭亏。

此外，这291家“伪增长”公司中，有72家公司净利润同比实现100%以上的高增长，但扣非后净利润同比实则下滑。

更有7家公司，连续两年靠非经常性损益实现业绩增长。

据统计，2018年度，A股共有157家公司实现业绩扭亏为盈，其中有91家是依靠非经常性损益实现扭亏，避免了被ST或者被退市的风险。这其中，就有22家公司已经连续2年亏损，有13家ST公司实现保壳。

本期编辑 陈思