告别“袁仁国时代”，能否再造一个新茅台？

5月6日到8日，贵州茅台（600519.SH）遭遇三连跌，市值蒸发超过1000亿。

而在5月5日晚上，贵州茅台前任董事长袁仁国的政协等职务被免去。这距袁仁国卸任贵州茅台董事长接近一周年的时间。

去年5月3日，在那天晚上茅台集团干部大会突然召开，袁仁国也参加了这次临时会议，他原本已经定好了去澳大利亚考察的机票，但这个会议一直开到深夜11点多才结束。会上宣布李保芳接替袁仁国，成为茅台集团的新一任董事长。

袁仁国是过去近20年对贵州茅台最具影响力的人。他19岁进入贵州茅台酒厂，从背酒糟开始，做过供销、宣传、厂办主任、车间主任兼党支部书记、厂长助理、副总经理，到同时兼任董事长、党委副书记、总经理于一身。他的整个职业生涯都在贵州茅台，他在茅台工作43年，执掌茅台18年，他说，“茅台酒对我来说，意味着事业和生命，我把我的生命和血液融入茅台之中。”

在袁仁国执掌贵州茅台的18年间，贵州茅台经历了2001年在上交所上市，2005年净利润超过五粮液，2017年市值超过酒王帝亚吉欧，登顶“全球酒王”。股价从发行价31.39元，到最高时涨至792.25元，造就了A股神话。

卸任茅台董事长，政协职务被免，也意味着“袁仁国时代”的正式谢幕。

根据《财经》报道，袁仁国从贵州茅台卸任后，贵州多名官员因收受茅台酒、转卖茅台酒批条获利被查。如江县委原书记张广渊、凤冈县委原书记廖其刚收受茅台酒。六盘水钟山区委原常委、副区长郭锐严违规转卖茅台酒批条获利。

袁仁国还曾陷入被查的漩涡。《财经》曾表示：“当地权威人士表示，袁仁国目前还没有被采取强制措施，对其涉及的问题仍在查，他的‘问题多了去了’。

而跟着“袁仁国时代”一起落幕还有茅台经销商。在“袁仁国时代”，贵州茅台曾在全国各地的经销商助推下成为“全球酒王”。

曾在1998年，亚洲金融风暴后，一向畅销的茅台也陷入滞销危机，全年计划销售2000吨，而前两个季度加起来不足700吨。就在这时袁仁国升任贵州茅台总经理，并组建了茅台历史上第一批17人的营销团队瞄准全国市场。

在就职典礼上袁仁国说，“茅台若要在市场上赢得更多空间，要唱好三首歌，一是唱好国歌，中华民族到了最危机的时候，每个人都被迫发出最后的吼声，现在茅台酒厂也到了最危急的时候；二要唱好国际歌，从来没有什么救世主，创造人类幸福全靠我们自己；三是唱好《西游记》主题歌，敢问路在何方，路在我们脚下。”

为跟经销商搞好关系，袁仁国曾拿出茅台30年、50年、80年的陈酿一杯一杯敬经销商，甚至将全国各地的糖酒公司负责人请到家里，亲自下厨张罗一桌子酒菜。他自嘲，“从1978年开始，每顿饭都喝上三两茅台，天天如此，喝过的茅台酒恐怕也有两吨了。”在经销商的助推下，茅台酒销量一路狂飙。

到1998年年底，茅台不仅如期完成2000吨的销售任务，而且当时创下茅台历史最好的销售业绩。

在此之后贵州茅台的经销商队伍也在逐年壮大，从1998年的17人，快速发展到553人。经销商、专卖店的客户从1998年的146家，发展至2000多家。还包括海外代理商104家，市场覆盖全球66个国家和地区。

然而在李保芳掌舵后，他对贵州茅台进行了一系列改革，茅台经销商正在遭遇一场前所未有的大洗牌。2018年贵州茅台的经销商减少了437家，今年的第一季度又减少39家，茅台酒的配额大概减少约700吨。

而在贵州茅台经销商在大规模削减时，近日贵州茅台的母公司茅台集团又成立了营销子公司。

5月6日，上交所收到贵州茅台个人股东的投诉，称“贵州茅台酒股份有限公司涉嫌向大股东贵州茅台集团输送利益。”5月7日晚，贵州茅台披露了上交所对公司下发的监管工作函。

上交所对贵州茅台下发的监管工作函中，其中包括要求贵州茅台控股股东说明在集团层面成立营销公司的主要考虑、拟开展的商业活动及具体经营模式、是否有经营上市公司茅台酒的计划。这也是贵州茅台股东最为关心的问题。

事件后，国际投行伯恩斯坦（Bernstein）将贵州茅台目标价从1089元降至916元，将上市公司评级从“跑赢大盘”下调至于“符合市场表现”。理由是，母集团的新销售公司可能损害其收入和公司治理。

告别“袁仁国时代”，迎来“李保芳时代”。按照茅台集团2019年目标营收要突破1000亿。现在世人都在关注，李保芳是否能延续茅台的传奇，再造一个新茅台？

参考资料：

《袁仁国被免去贵州省政协全部职务，曾深陷被查漩涡》，《财经》