回报率超70倍！“阿里他爸”将开始抛售阿里股票，雅虎与阿里14年缘将尽？！

来   源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

记   者丨施诗 上海报道

评   论丨信海光

编   辑丨辛灵、祝乃娟

5月16日，Altaba宣布从5月20日开始出售阿里巴巴股票，具体计划将在其官网披露。Altaba在官网表示，将通过美国公开市场交易和/或不在公共交易所或报价服务上记录的私人处置方式出售阿里巴巴股份。

据了解，这一决定与他们此前宣布的全面清算及解散计划有关。

4月2日，Altaba 对外透露，正寻求股东批准进行全面清算和解散。该基金计划出售部分阿里巴巴股票以确保其拥有足够的流动资产，用于偿还已知的或潜在的债务，以及特拉华州法院针对清算可能需要的最高准备金。

Altaba 首席执行官Thomas J.McInerney在4月2日的新闻稿里表示，“自2017年6月以来，为了推动股东的价值，我们采取了一系列积极的行动。由于交易折扣的缩小、我们股票的表现显著优于其基础资产的组合，因此我们的行动已经有了可测量的结果。对股东来说，下一步正确的行动就是我们今天宣布的计划，因为它代表着最具决定性的步骤，且在我们的可控范围之内，以降低我们股票交易时的资产净值折扣。”

此外，J.McInerney在4月3日的分析师会议上透露，减持股份也基于交税方面的考虑。J.McInerney指出，在让股东权益变现时，派发股票会影响全局，“通过研究以及相关建议，我们认为抛售股票获得现金的做法也是很可行的”。

Altaba或最多出售100%的阿里巴巴股票，也就是全部抛售。经记者查阅Altaba官方网站发现，阿里巴巴股票为其主要资产。截止至2019年3月31日，其资产总额为590亿美元，其中89%或525.1亿美元为阿里巴巴股份。

不过，抛售阿里巴巴股票的计划需由股东批准。该基金将于2019年6月27日举行的一次特别股东会议，对此进行表决。在此之前，Altaba拟出售不超过50%的阿里巴巴股份。

对此，阿里回应称，股票就是用来买卖的，任何股东，在任何时候，出于任何目的，都有权力处理自己的股票。

Altaba还表示，在出售阿里巴巴股票的过程中，将在官网上每周公布已经销售的阿里巴巴股票数量，披露位置为官网的“持股”栏目。

Altaba 的前身是雅虎。2017年1月10日，雅虎宣布将核心业务出售给美国电信巨头Verizon，依靠剩余的股权资产重新注册成一家独立的、公开交易的投资基金——Altaba。 《华盛顿邮报》指出，Altaba是英文单词“Alternative”(“替代物”)和“Alibaba”的结合，既代表该基金拥有阿里的股份，也希冀Altaba可以成为另一个阿里巴巴。

美国雅虎公司曾经是中国电子商务巨头阿里巴巴集团的大股东之一。2005年8月11日，当时全球第一门户雅虎和尚未崛起的阿里巴巴宣布“联姻”。雅虎创始人杨致远向阿里巴巴注资10亿美元，以此换取其40%的股份。而阿里巴巴收获资金的同时，还获得了雅虎在中国的品牌、业务、技术及团队，为之后的飞速扩张打下基础。

这无疑是一笔硅谷史上最赚钱的一笔投资。根据SEC公布的20-F报告显示，截至今年7月18日，软银持股28.8%，仍是大股东，Altaba持股14.8%， 马云持股6.4%，阿里执行副主席蔡崇信持股2.3%。按照最新的收盘价计算，雅虎的投资回报率已超过70倍。

难怪杨致远曾说，“我始终认为自己是世界上最幸运的人，因为我及时地投资了阿里巴巴。”

不过，这一投资似乎成了雅虎没落前最后的光辉时刻。随着杨致远离开雅虎董事会，雅虎便开始逐步出售阿里巴巴的股份。2012年9月，雅虎董事会为了拯救岌岌可危的雅虎，同意将所持阿里巴巴股份中的一半即5.23亿股股票、以每股13美元价格回售给阿里集团。2014年9月，阿里巴巴在美国上市后，雅虎出售所持有的5%阿里巴巴股票，价值约100亿美元。这笔买卖也让雅虎向美国政府缴纳的税费高达3亿多美元，售后仍持有16.3%。

出售股票的同时，雅虎自身也逐步滑向深渊。在电商、社交媒体慢慢崛起之后，雅虎作为门户网站的地位受到挑战，核心业务受到重挫。2017年6月，Verizon用44亿美元收购它，这一价格还不到雅虎巅峰时期千亿估值的零头。

被收购之后，雅虎“化身”Altaba，继续出售套现的同时，仍是阿里巴巴的大股东之一。一旦6月下旬的Altaba特别股东大会通过抛售阿里巴巴股票的计划，Altaba或对阿里巴巴股票进行清仓。14年之后，也许雅虎与阿里的缘分终到尽头。

昨晚，阿里刚公布了一份超预期的财报股价大涨，“阿里他爸”Altaba就公布清仓阿里股票时间表，这是怎么回事？

也是在昨天，美国总统特朗普刚刚签署行政命令，要求美国进入紧急状态，在此紧急状态下，美国企业不得使用对国家安全构成风险的企业所生产的电信设备。几乎所有报道此事的外媒都在说，这是在为禁止美企与华为的业务往来铺平道路。

但Altaba宣布清仓阿里的股票或许真的没有这些复杂的政治背景，因为严格来说这并不是一件突发新闻。事实上早在4月3日，Altaba基金董事会就已经宣布可能会出售最多100%的阿里巴巴股票，但在股东批准这项计划之前，该基金不会出售超过一半的阿里巴巴持股。昨天的消息只不过是进一步的进展而已，主要是公布了开始减仓的时间。

这就是一桩买卖，政治背景的成分不大。因为Altaba本身是一家临时组建且行将就木的公司。2017年1月雅虎核心业务卖身之后，其所持有的对外投资组成了这家Altaba基金公司，其手中持有的主要资产包括阿里巴巴15%股份、雅虎日本36%股份，以及少量其他资产。两年后，在处理完雅虎的善后事宜，这家公司终于使命结束，到了资产清算的时刻。

事实上在此之前，Altaba已经把手中持有的雅虎日本股票先期抛售掉了，阿里的股票留到最后，但纵是不舍，最后还是得出手。

阿里方面对此事反应平淡，称生意就是生意，“股票就是用来买卖的。”我跟阿里一位员工交流此事，阿里员工惋惜的说，现在卖可惜了，未来阿里股票再大涨，它会追悔莫及。

问题是，这公司都要解散了，还要那么多钱干嘛？

现在还不清楚Altaba公司会以怎样的节奏处理这里阿里股票，但可以确定的是，这么大一笔股票流通到股市的话，不排除会对股价造成某种冲击。这应该是各方都不愿意看到的，所以这些股票最好能找到大的战略投资者接盘。

最近中美贸易纠纷升级，只要是涉及相关跨国公司，都很容易卷入其中，有中枪的也有躺枪的，徒生许多风波。

事实上，在整件事情中，我最为不解的其实还是雅虎。雅虎当年投资阿里巴巴，获取的收益是如此之高，显现出奇迹般的眼光，但为什么它能看准阿里未来，却左右不了自己的命运呢？

本期编辑 陈思