美国原油产量真的要大涨？这些信号不这么看

美国能源署(EIA)最新报告显示，美国原油产量将稳定增加。预计产量将从去年年底的1190万桶/天增加到2020年末的1350万桶/天。

然而有机构认为，情况恐怕并不这么乐观，到2020年美国原油的产量反而会下降到1130万桶/天至1150万桶/天之间。

在过去几年美国页岩油产量大增的背后是大量独立生产商的加入，而资金紧缩的问题将迫使这些生产商减少钻井，影响其产量。

一些比较小的原油生产商通常会以借款或者出售股票的方式筹资，之后开采16个月到24个月，也就是说，在这差不多两年的时间里，原油产量会大增，但之后会大幅下降。

此外，这些油企在搞清楚新发现油田的规模后，还会选择对冲。在油井建造完之后，会先在期货市场进行对冲交易，以防油价下跌。

从债务和期货市场的持仓来看，就能看出一些端倪。

2月末就有分析师警告称，美国原油产量将迎来下降。2018年美国页岩油生产商的债务水平下降到了220亿美元，甚至不到2016年一半的水平，更是2012年水平的三分之一。

而从期货市场持仓来看，美国主要油田的生产商们的WTI原油未平仓合约数量在下降。在2013年未平仓合约开始下降，而18个月之后，原油产量就开始了减少。

此外，掉期交易的空头持仓，也就是生产商的对冲方式，也在下降。

总体来看，对美国原油产量乐观的同时，投资者们或许也要注意这些信号。