瑞士信贷：相比房产，股票才是最好的长期投资

来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn），更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP，文中观点不构成投资建议。

股票和地产谁更赚钱？

十多年来，房价飞涨让房地产成为中国人投资的最主流方式，股市则一直不温不火。不过，瑞士信贷最新发布的《2018全球投资回报年鉴》就此给出了答案：相比房地产，股票才是最好的长期投资标的。

过去100多年，房地产的回报率远没有人们想象的那么乐观。《年鉴》在对城市房价指数进行研究后发现，1900年以来11国的实际房价平均回报率（剔除通胀影响）只有1.3%，美国的房地产回报率最低，仅有0.3%。而在经过质量调整（quality-adjusted）后，全球房产的实际资本收益更是低至-2%。

报告指出，住房的风险比股票要小，但认为“安全如房产”、“房地产保值”是有误导性的。报告举例称，美国房价从2005年底的峰值跌至2012年的低点时，跌幅超过36%。

相比之下，股票的回报率不但超过地产，还超过债券和票据。研究显示，1900年以来，全球股市的收益率比国库券和债券分别高出4.3%和3.2%，这也反应股票投资存在高风险的同时，也拥有更高的回报。下图对23个国家的研究可以看出，股票在过去118年来的回报率明显高于债券和票据。

如果以1美元为起投资金，从1900年到2017年，在发达国家的股票市场将涨至12877美元，而在新兴国家市场将涨至4367美元。也就是说，发达国家过去118年的股市年回报率为8.4%，而新兴国家的年回报率为7.4%，远高于房产、债券和现金的回报率。

此外，《年鉴》还针对在高净值人群中流行的“收藏品”投资进行了研究。包括红酒、邮票、小提琴、艺术品、古典书籍、珠宝、名车等。

数据显示，1900年至今，收藏品的平均价格指数上涨30倍，折合年均回报率为2.9%。其中，红酒的年回报率为3.7%，艺术品为1.9%，表现优于地产，但仍不及股票。

报告还列出了全球高净值人群的资产配置比例，金融资产占据25%，非住宅房地产紧随其后（24%），个人生意和首套二套房分别占据23%和16%，艺术品投资则只有6%。

《瑞士信贷投资回报年鉴》由瑞士信贷研究院与伦敦商学院(LBS)教授合作出版，评估了在23个国家和3个不同地区投资股票、债券、现金和货币的收益和风险，还分析了诸如房地产、艺术收藏品等非金融资产的投资表现。

▼

新媒体总监 位宇祥

华尔街见闻官方微信（ID：wallstreetcn）

喜欢此文，欢迎转发和点赞支持见闻君