【股市】机构观点汇总（2018-07-05）

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【股市】机构观点汇总（2018-07-05）

来源：网络综合

天风证券：

当前制约股市的两大主要矛盾是中美贸易战和国内去杠杆。从目前来看，贸易战有持续升级的风险，7月6日是加征关税的实施日，时间节点上仍需谨慎。往后看，国内去杠杆、控房价有趋严的态势，汇率也会成为市场的干扰因素，国内经济下行压力较大，上市公司盈利面临下调风险。货币政策态度放松，短期缓解了利空压制，但不支持全面性持续反弹，对过度下跌的个股影响较大。进入下半年，市场见底的信号会逐步增多，短期进入反复筑底并修复性反弹阶段概率偏大，关注超跌的优质个股。短期看好受益油价上涨的油服板块，中长期持续看好云计算、芯片半导体、新能源汽车细分，以及大众消费、医药等优质个股。

华泰证券：

大盘观点：

客户对市场情绪总体偏空，已经调降整体仓位。对后市大盘看寻底的仍旧居多，对反弹的观点分为两派：

较多公募机构认为市场寻底，即使有反弹也无法参与，通过降低仓位，止盈消费实现均衡配置；

另外有风险偏好高的客户认为目前市场处于历史估值后1/4区间，持有时间长的话现在可以开始逐渐加仓，方向在成长\医药。

认为周末的中美正式加征关税、公布外汇储备数据等事件值得关注。

行业观点：

1、不论是看好长期投资价值还是看反弹，认为目前医药\TMT龙头\新能源都具备买入价值，军工看好中航系订单放量；

2、对于银行，则认为是进入越跌越买的定投区间，并有客户赌去杠杆政策放缓利好银行坏账率预期的改善。

安信证券：

成长风格和创业板指数将引领7月份市场反弹。经济格局稳中趋缓，新经济将保持良好发展势头，业绩基本面呈现改善趋势。央行二季度例会“保持流动性合理充裕”的措辞变化显示，未来货币政策中性偏宽趋向。国常会部署融资向小微企业倾斜，去杠杆结构性推进。政策迈向“货币中性偏宽+结构性紧信用+推进改革+补短板”，市场信心逐步恢复，A股迈入“重建”阶段。

中泰证券：

短期来看，利空事件正在逐渐消化，政策暖风频吹，产业资本大量增持，新股发行和CDR发行节奏放缓，同时跟踪的一些量价指标也开始显示短期底部信号，结合历史估值比较与中报业绩情况，短期市场有望迎来反弹行情。

光大证券：

给出的建议则是，看长做长、做多趋势。只有看长做长，才能相对顺利的渡过市场情绪并不稳定的磨底期；只有做多趋势，才能在估值地步、泥沙俱下的时候，体现出价值投资者的布局价值。

国金证券：

短期由于跌幅过大，不排除7月份中旬出现短暂超跌反弹，但7月份A股震荡偏弱的状态不会变化，佯装在进攻，实则在防御。行业配置上，当前宏观经济“稳中趋降”背景下，偏向于“企业盈利确定性远高于其成长性”，试图去寻找低估值“α”的板块或个股。

湘财证券：A股市场风险释放较为充分

湘财证券研究所策略分析师许雯表示，A股市场调整到目前状态，整体风险已经释放较为充分，市场情绪也得到了一定宣泄，上行动力正在持续积蓄。下半年，经济具有一定韧性、宏观政策边际强化、货币政策中性偏宽松、市场温和净流入，将构造下半年A股市场的结构性的机会，市场存在股权风险溢价整体回落带来的投资者风险偏好修复行情。

方正证券：价格真实反应市场状况，A股在筑市场底

目前，市场对A股是否见底还有争论，所争论的是沪综指点位及PE、PB指标。方正证券认为，PE、PB是动态的，受经济环境干扰很大，沪综指太单一，尤其是受上证50走势干扰，指数较为扭曲，不能充分反映市场整体运行态势。我们的观点是，价格才真实反应市场状况，A股在筑市场底，原因有三：

其一、市场算术平均股价先见底，6月24日的算术平均股价低点为13.78元/股，此后未再创新低，沪综指却一路创新低，周二盘中更是探出2722点的低点，但当时算术平均股价最低价也在14.05元/股，市场价格重心仍在上移，股价与指数间的背离走势，意味着市场在6月24日就见底了，也意味着市场开始亏指数不再亏钱，有空跌指数诱空之嫌。

其二、市场超低价股占比增加，由于近几年来新股的大量发行，A股市场的股价发生了翻天地覆的变化，不能与长远的历史做比较，但可与最近一次牛市启动前的低点做比较，目前A股中2元/股以下的股票家数/A股总家数，高于 2013年1849点时的占比。

其三、资金利率价格大幅回落，近期的各期 Shibor 利率大幅跳水，国债回购利率重心大幅下移，10年期国债价格也见顶回落，市场资金价格与流动性压力缓解。

方正证券表示，价格充分反映出A股处于市场底，但市场信心恢复非一日之功，越是在底部，情绪越是波动大，所以底是盘出来的，不是弹出来的，只要确认市场具备中长期投资价值，那么就不会在乎大盘的短期波动。昨大盘再走出调整走势，对贸易战的担忧，是短线大盘难以平静的原因所在，短线大盘底部震荡在所难免。操作上，轻指数、重个股，逢低关注电子、新材料、人工智能及底部成长股，回避股价高高在上或受利空影响股。

（来源：网络综合）

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