【股市】机构观点汇总（2019-05-09）

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【股市】机构观点汇总（2019-05-09）

来源：网络综合

中信建投：商务部深夜回应，短期市场波动或加剧

从成交来看，两市合计成交不足5000亿元，做多动能依旧不足。在量能缺失的情况下，预计沪指仍将以下方年线以及缺口2804-2838点一带震荡整固。在市场自身本就处于弱势调整格局的情况下，市场缺乏足够强势的领涨热点板块，加之消息面不确定因素尚未明朗化，使得市场做多动能难以聚集，这是短期市场难以出现有效回升的主要原因。但从市场整体趋势来看，支撑A股原有上涨趋势的基础条件及上涨逻辑并未发生改变，因此现阶段的调整目前来看依然是上涨趋势过程中的阶段性调整。商务部昨日晚间就贸易谈判进展以及可能出现的反制措施发表了回应，可能加剧短期市场波动，建议投资者短期密切关注贸易谈判的进展情况以及市场成交水平的变化状况，耐心等待大盘企稳。

海通证券：风险再次释放，保持谨慎态度，规避前期的热点题材股

虽然从3288点调整到2900点一线，下跌幅度已到位，风险释放充分，但因外部不确定因素影响，短期市场难以形成像样反弹，市场资金仍保持观望态度，外围风险仍未解除，建议保持谨慎态度，关注基本面较好的超跌个股，耐心等待投资机会。

中长期上，可继续关注优质蓝筹股，有成长潜力的科技股。随着MSCI指数的逐步进入A股市场，外资在A股的比重越来越大，投资风格也会偏向更具投资价值的标的。最好的风控就是买到便宜的好股票，等待市场风险释放完毕，这一轮的下跌将为投资者提供更好的投资机会。重点关注高ROE低PE的标的，勿追高，规避前期的热点题材股。

华创证券：动能切换，先抑后扬，价值白马“正合”，质优成长“奇胜”

在经济下行风险可控，消费有韧性，货币政策总体宽松，不走地产、基建“负债型”经济老路的背景下，同时，以减税为代表的国内市场化改革加速，以中美贸易谈判为代表的对外开放深化，以科创板为代表大力提高直接融资占比的资本市场建设，我们坚定看多全年结构性牛市行情。

但同时，我们需要强调的是，春节以来，“牛市”第一阶段“躁动式逼空”动力渐趋衰竭——外围压力减小之下，货币政策边际收紧；对杠杆资金炒作愈发严厉，基建、地产投资年中面临“二次检验”背景下，市场的核心驱动力或将由游资主导的主题行情向以外资、保险等中长期资金所主导的质优白马龙头行情切换。在二季度这一转换过程之中，市场或会出现一定程度震荡、调整；但在切换完成之后的三季度，伴随实质性改革政策的密集落地，市场将迎来更好的朝阳。

综合上述因素，我们行业配置以“正合”为思路，即超配中长期资金偏好且业绩韧性强的食品饮料、医药、保险等大消费龙头；同时，关注三季度风险偏好提升+产业政策落地之下，通讯、电子等科技龙头及龙头券商的布局机会。

主题投资方面，以“奇胜”为思路，重点关注：国企改革、军工改革、5G应用场景、知识产权及进口扩大等主题

风险提示：海外市场波动率超预期加大，国内宏观经济超预期下行，改革政策开放推进不及预期。

华泰证券：

大盘观点：对大盘持观望态度者居多，普遍认为短期大盘或成震荡格局，大家都在等待周五中美贸易谈判结果，在此之前不会轻举妄动。也有部分客户认为无须过度猜测谈判结果，认真想好对策最重要，部分倾向于自下而上选股，选择调整到位的蓝筹以及各行业可以存活下来的龙头公司。

行业观点：普遍以防御思路进行配置，集中在消费、医药。

天风证券：

回顾市场，从4月下旬开始，先是公布的一季度经济数据良好，市场预期强宽松政策正在远去，导致市场开始调整；5月份，中美贸易战又硝烟弥漫，导致市场极速回调。短期从情绪上讲，市场整体偏弱。中长期而言我们并不悲观，我们看到一季度经济平稳向好，高层对大力发展壮大资本市场的决心没有变化，居民资产配置向权益类资产转移趋势没有变化。

除此之外，近几个月来还有个积极的变量是改革加速落地。过去多年提出的改革进入深水区，正在在各个层面开始加速。强改革有望成为接下来提升市场风险偏好的又一重要因素。整体而言，货币政策虽然告别超强宽松，但货币环境依然偏宽松、改革在各个层面加速落地、资本市场职能定位在加强、经济层面有改善迹象；经济的创新氛围以及在5G、新能源、智能驾驶等各个领域都显示了极好的发展态势。

投资策略还是把握产业趋势、拥抱高科技、精选个股。机会来自于两个方面：第一方面，以传统行业为代表存量市场，市场蛋糕重新划分，拥抱受益龙头股；第二类，以新兴行业为代表增量市场，拥抱细分高科技龙头。

开源证券：

1、周三开盘受欧美股市大跌影响，沪深两市大幅低开，早盘养殖业板块全线杀跌，成下跌主力军，盘中在工业大麻、国产芯片板块轮番表现下，三大股指一度全线反弹并翻红，但午后银行、券商板块持续杀跌，各大股指再度走低，沪指失守2900点整数关口，创指大跌近1.5%，整体上维持冲高回落走势，市场热点匮乏，概念板块亦多数下跌，观望情绪有所上升，沪深两市合计成交额不足5000亿元。大盘走势验证了我们的判断，市场虽然跌不动了，也有个股行情回暖。但是大资金进场，一定要等到周末贸易谈判形势明朗后才可能做出选择。　　

2、虽然本周一A股出现大跌，据我们了解并不影响大型私募对后市的乐观预期。多数主流私募基金的仓位没有大的变化。我们认为，市场有所回调是情绪宣泄的短期现象；长期来看，市场仍然会回到业绩主导的基本面行情中，调整之后震荡上行的趋势不变，这主要是基于在政策作用下，国内环境和企业信心出现了明显改善的考虑，未来仍具备震荡上行的基础。近期大家在热议的外围因素的同时，忽略了中国经济发展中韧性因素。难道我们几十年的努力坐上世界第二的位置，是依靠别人施舍得来的吗？我们今天能够跟世界头号强国对等谈判，试问全世界有几个国家可以做到？千万不要庸人自扰。　　

3、后市操作，最近人造肉概念大行其道，看来A股投资者还是热衷于跟风炒作。因为人造肉的主要成分是蛋白质类的农产品加工而成，因此炒作的股票都是以农业股为主，而这些股票多数都是垃圾股，提醒大家注意短期风险。关于热点关注，考虑到外资进入的影响和配置，建议继续关注金融全方位开放格局下的城商行、小型地方农商行、严重超跌的券商等金融股。其次，关注科技创新引领的电子商务、手游、广告。最后，还是强调我们自己的优势5G板块，这也是未来实现科技跨越的核心。

民生证券：

对于 5 月的市场，部分客户持相对谨慎的态度。随着流动性宽松、减税降费等稳增长政策的逐步落地，宏观经济出现企稳迹象；美联储维持鸽派态度，外部环境对我国货币政策的约束得到放松；资本市场包括科创板在内的一系列改革也持续超预期。年初至今 A 股快速上涨后进入震荡期，但整体估值处于历史较低位置，短期来看，市场震荡期间个股之间的分化也会加大；拥有扎实的基本面和稳定增长的业绩，估值相对匹配的价值成长股，值得长期布局。

（来源：网络综合）

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