为什么你在理财APP上做的风险测试，都毫无作用 | 小巴学理财

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在决策时，人类通常是非常被动的，他们愿意接受任何框架的影响。

——丹尼尔·卡尼曼

文/巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

前几天，一位毕业不久、刚入职的小伙伴看了以前的文章，来缠着小巴教他买基金。买基金的道理，他看过文章后都明白了，然而在买基金的时候，却卡在了一个让人意想不到的环节上。

我们在投资理财时，每个APP会要求我们先做一份风险测试问卷，当你的测试结果是风险规避型性格的时候，它就会提示你不适合买基金或买股票。这天，我的这位很有一些较真精神的同事，就对这一点提出了质疑。

他问：“风险偏好的测试，真的有意义吗，对我们也真的有帮助吗？”

哪些时候我们愿意冒险

哪些时候我们不愿意冒险

其实，小巴觉得，风险偏好的测试，确实是没什么用的。

因为人面对风险的偏好度，是会变化的。

不管是投资，或是别的什么，同样的一件事情，每个人有两种思考角度，一种是“获利型”角度，一种是“损失型”角度，而不同的思考角度下，做出的反应也截然不同。这在生活中是一种很常见的现象，叫做“框架效应”。

比如小巴以前就写过一篇风险偏好的文章，问你面对以下两种情况会如何选择。

第一种情况，你有两种选择：

A.100%获得1000元；

B.50%的概率，赢了获得2000元，输了亏损0元。

第二种情况，你还是有两种选择：

A.100%亏损1000元；

B.50%的概率，赢了亏损0元，输了亏损2000元。

每一种情况下，A和B的平均回报期望值其实都是一样的。但读者在AB之间的选择，却并不是五五开。第一种情况下选择A的占6成左右，而第二种则只有3成多。而且有4成左右的人，是在第一种情况下选择A，第二种情况下选择B。

面临确定性的好处1000元和“赌一把”的更大好处2000元之间，绝大部分人会选择前者，规避风险落袋为安。反之，面对损失时，大部分人则会赌一把，这时候大家又变成喜欢冒险的。

股票和基金散户，在大跌的时候，典型的应对是不愿意割肉离场——因为一旦割肉，就意味着“宁可被套”，有的甚至补仓来降低成本，而实际上很多时候股票大跌，都是一跌再跌，趁早跑路是正确的选择。

大涨时，散户又通常会卖出盈利股票，坚信落袋为安为正道，担心已赚到的钱再跑出去变成损失，哪怕这个时候股价仍有上涨空间。

我们如何被框架效应牵着鼻子走

就像散户买股票的表现一样，对损失的厌恶和对收益落袋为安的追求，是一种深入在我们基因中的习惯。

有的时候，要“操弄”人的心理，仅仅只需做出一个小小的改变，引入一个不同的参照物，某一些“损失”就变成了“获利”。根据人们的所需，改变人们的行为。

比如在消费上，一个厂家推出两款电饭煲，容量、功率相同。

A款：599元，外壳塑料材质，有煮饭、煮粥、煲汤、煮豆浆的功能；

B款：899元，外壳不锈钢材质，也是煮饭、煮粥、煲汤、煮豆浆的功能。

材质不同，价格差了一大半，买B款是相当不划算的、吃亏的（一种损失角度），大部分消费者只需要几秒钟的考虑时间，就会选择A款。但是，从厂家的角度而言，显然B款的利润更高，他们会更希望消费者多买B款。

这个时候，厂家就会推出一款最终销量不高，但是对厂家利润帮助很明显的C款。

C款：1299块钱，不锈钢材质，功能还是一样，但是把原来的液晶面板从2.5寸扩大到了3.5寸。

这样一来，买C款当然是更大的不划算，于是买B款相对于C款也有一个相当可观的“收益”，有一部分人就会去选择这个中间款。

凡事，都需要参照系，当你通过改变参照系从而改变了内心中对同一件事情是得or失的定性，那么你就有很大机会。

鲁迅先生，拥有无比敏锐的人性嗅觉，嘲讽起中国人那是相当辣手的，比如在《无声的中国》中，就有一项经典的描述：

中国人的性情是总喜欢调和，折中的。譬如你说，这屋子太暗，须在这里开一个窗，大家一定不允许的。但如果你主张拆掉屋顶，他们就会来调和，愿意开窗了。

很长一段时间里面，小巴常常因为自己完美符合先生的嘲讽而内心阴郁——年纪轻轻，就已经这么中庸了，这辈子，算是要废了。后来时间长了，见识多了，才知道，哪里只有中国人是如此，根本全世界绝大部分的人都是如此，因为人类就是这样一种动物。

类似的例子，小巴随手还能举出好多好多：

2002年诺贝尔经济学奖得主，将心理学引入经济学领域的丹尼尔·卡尼曼对此总结道：在决策时，人类通常是非常被动的，他们愿意接受任何框架的影响。

如果换一句说得直白一点的话，那就是“在一些市场的节点上，通过信息塑造一个既有框架，操弄人心，是极其简单的事情”。

其实，在我们的生活中，我们不妨转换框架效应的“获利式表达”和“损失式表达”角度，来增加我们的自我幸福感。

比如打游戏的男生不要对女友说：“可不可以在想你的同时打一打游戏？”，而是对女友说：“我在打游戏的时候，是不是可以同时想你？”“想她的时候打游戏”是亏了，而“打游戏的时候想她”是赚了，心态就不一样了。

这样虽然不改变事实，却可以增加我们内心的舒适感。

而在投资理财上，也有两条可供选择的建议：

▶▶第一，盯住获利角度，增加的成功率和确定性。

你对投资的对象，深入地研究加上频繁的试错实践，懂到不能再懂，建立一套自洽足以说服自己的逻辑，任何专家的观点，仅作为旁证，而非行为的指标。

▶▶第二，预先接受最坏的结果，那么以后所有的消息，都是好消息。

把大部分的投资放在安全的投资品种中，而选择小比例的资金，分开进入回报非常高（显然，风险肯定也同样非常高）的标的，投入之后就当已经亏了。小比例的资金，全部亏完了也不至于是末日，而分散又给了一些额外的成功机会。然后，你就等待结果，只要数量够多，总有成功的例子。这是一种天使投资式的风格。

就如丹尼尔·卡尼曼所说，如果你不能平静地面对损失，往往就会陷入超过其承受范围、原本不可能接受的赌博中。

本篇作者 | 真嘻 | 当值编辑 | 冯迪

责编 | 郑媛眉 | 主编 | 魏丹荑 | 图片来源 | 视觉中国

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